S&P 500 und Nasdaq erreichen Rekorde trotz Renditen über 5 %
Wichtige Erkenntnisse
- •Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen erreichte mit rund 5,34 % ihren höchsten Stand seit etwa 24 Jahren, dennoch schlossen S&P 500 und Nasdaq auf Rekordhochs.
- •Erwartetes Gewinnwachstum des S&P 500 von über 30 % im Jahresvergleich, angeführt von KI-Unternehmen, gleicht den Druck durch erhöhte Kreditkosten aus.
- •Nvidia-Aktien stiegen am Dienstag erneut, womit sich der Marktwert des Unternehmens fast 6 Billionen Dollar nähert, da Anleger mit starken Ausgaben für Rechenzentren und KI-Infrastruktur rechnen.
- •Die Rallye dehnte sich über große Technologiewerte hinaus aus; alle 11 Sektoren des S&P 500 handelten höher, darunter Versorger und Immobilien.
- •Die Analystenprognosen für den S&P 500 gehen weit auseinander: von 10.000 bis Ende deszehnts bis hin zu einem möglichen Rückgang auf rund 5.000 bis Ende 2027, sollten Inflation und hohe Zinsen anhalten.
Der S&P 500 und der Nasdaq erreichten am Dienstag neue Allzeithochs, obwohl die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen über 5 % blieb. Auch der Dow schloss im Plus und verlängerte damit eine Aktienmarktrallye, die trotz Renditen nahe Mehrjahreshochs anhält.
Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen erreichte zuletzt rund 5,34 % – ein Niveau, das seit etwa 24 Jahren, also seit den frühen 2000er Jahren, nicht mehr gesehen wurde. Hohe Renditen belasten Aktien in der Regel, da Anleger aus Staatsanleihen relativ stabile Renditen erzielen können, ohne das mit Aktien verbundene Risiko einzugehen. Höhere Zinsen wirken sich insbesondere auf teure Technologie- und Wachstumsunternehmen oft besonders stark aus.
Die Aktien sind dennoch weiter gestiegen, weil starke Unternehmensgewinne einen Teil dieses Drucks ausgleichen. Analysten erwarten, dass die Unternehmen im S&P 500 ein Gewinnwachstum von mehr als 30 % im Jahresvergleich ausweisen werden.
🔥BULLISH: S&P 500 hits a NEW ALL-TIME HIGH at 7,844. SPX is up 0.8% as Wall Street bets on a huge AI-driven Q3 earnings season. The index is now worth a record $71.3 TRILLION, up 24% from its March 30 low, helping push the total US stock market above $82 TRILLION. That's… pic.twitter.com/ZfiRr6V59C — Coin Bureau (@coinbureau) October 6, 2026
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Unternehmen aus dem Bereich Künstliche Intelligenz bleiben eine wichtige Quelle dieses Gewinnwachstums. Nvidia-Aktien stiegen am Dienstag erneut, womit sich der Marktwert des Unternehmens 6 Billionen Dollar nähert. Auch andere Chip-Hersteller legten zu, da Anleger weiterhin von starken Ausgaben für Rechenzentren und KI-Infrastruktur ausgehen.
Die Rallye hat sich zudem über eine kleine Gruppe großer Technologieunternehmen hinaus ausgeweitet. Alle 11 Sektoren des S&P 500 handelten am Dienstag höher. Versorger und Immobilienwerte schnitten ab, da die Renditen von Staatsanleihen gegenüber ihrem jüngsten Höchststand leicht nachließen.
Warum die Renditen von Staatsanleihen so wichtig sind
Die Renditen sind gestiegen, während Anleger Inflation, staatliche Kreditaufnahme und die Konjunkturstärke bewerten. Höhere Renditen können die Nachfrage nach Aktien verringern, indem sie eine alternative Renditequelle bieten. Sie erhöhen zudem die Kreditkosten für Unternehmen, Verbraucher und den Staat. Für Haushalte ist dieser Druck bereits spürbar: Die Hypothekenzinsen liegen bei 7,28 % und die Inflation beträgt mit 3,4 % mehr als erwartet.
Die Auswirkung ist insbesondere für Wachstumsaktien von Bedeutung, da deren Bewertungen stark von Gewinnen abhängen, die erst in ferner Zukunft erwartet werden. Steigen die Zinsen, sinkt der Barwert dieser künftigen Gewinne. Bisher hat das Gewinnwachstum diese Sorge jedoch überwogen.
Einige Anleger erwägen inzwischen, ob eine Rendite von 6 % bei zehnjährigen Staatsanleihen – statt 5 % – zu dem Niveau werden könnte, ab dem Aktien unter stärkeren Druck geraten.
S&P 500 just hit its 28th record high of 2026, crossing $71 trillion in market cap for the first time in history. This is happening despite: 1. 10-year, 20-year and 30-year Treasury yields at 24-year highs 2. Inflation at 3.4%, above expectations 3. Mortgage rates at 7.28%,… pic.twitter.com/84aJu4GJNk — Bull Theory (@BullTheoryio) October 6, 2026
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Die Aussichten für den S&P 500 gehen bei den Analysten weit auseinander. Der Index nähert sich der Marke von 8.000, und einige Strategen sagen, er könnte bis Ende des Jahrzehnts 10.000 erreichen. Panmure Liberum erklärte jedoch kürzlich, der Index könnte bis Ende 2027 auf rund 5.000 fallen – etwa ein Drittel unter dem aktuellen Niveau –, sollten Inflation und hohe Zinsen anhalten.
Die stark voneinander abweichenden Prognosen spiegeln die Empfindlichkeit des Marktes gegenüber den gegensätzlichen Effekten von Unternehmensgewinnen und Kreditkosten wider. In den kommenden Wochen werden sich Anleger voraussichtlich auf die Gewinne des dritten Quartals, Äußerungen der Federal Reserve, Inflationsdaten und die Renditen von Staatsanleihen konzentrieren.
Eine starke Gewinnsaison in Kombination mit nachlassenden Renditen könnte den S&P 500 weiter über die Marke von 8.000 tragen. Schwächere Gewinne zusammen mit steigenden Renditen würden ein größeres Risiko für die Rallye darstellen.
Für den Moment zeigen die Rekordkurse, dass Anleger dem Gewinnwachstum der Unternehmen weiterhin mehr Gewicht beimessen als den Kosten höherer Kreditzinsen.
Quelle: CoinCentral
