Der S&P 500 stieg am 6. Oktober über 7.840 und markierte ein weiteres Allzeithoch, da die Ölpreise zurückgingen und die Treasury-Renditen nachließen. Die Washington Post berichtete, dass der Index über dieses Niveau gestiegen war, während Reuters vermerkte, dass die Rendite zehnjähriger Treasuries um rund 2,1 Basispunkte auf 5,28 % gefallen war (ein Basispunkt entspricht einem Hundertstel Prozentpunkt). Optimismus rund um KI-bezogene Unternehmen und die bevorstehende Berichtssaison verstärkte die Bewegung.

Der Dollar lockerte sich nach einer Phase der Stärke ebenfalls, was die Stimmung über die in Dollar notierten Märkte hinweg hob – eine Kategorie, zu der auch Bitcoin gehört. Die langfristigen Kreditkosten bleiben jedoch hoch, mit einer Rendite 30-jähriger Treasuries von nahezu 5,66 % während der Sitzung; Treasury-Renditen dienen als risikofreier Referenzpunkt, an dem riskantere Anlagen üblicherweise gemessen werden. Die Bewegung bot den Märkten somit einige Erleichterung, ohne sie in das niedrigverzinsliche Umfeld zurückzuführen, das früheren Krypto-Rallyes zugrunde.

Für Bitcoin liefert der Rekord Kontext statt einer Schlussfolgerung. Anleger waren bereit, ihr Risiko in den führenden Aktienbereichen auszuweiten, doch die nächste Frage ist, ob niedrigere Renditen und ein schwächerer Dollar lange genug anhalten können, um die Kryptomärkte zu beeinflussen. Coindoos Analyse der Rolle des Dollars im makroökonomischen Umfeld von Bitcoin erläutert, warum diese Fortsetzung wichtiger sein kann als eine einzige starke Sitzung für Aktien.

Dasselbe Aktienmarktereignis führte zu sehr unterschiedlichen Bitcoin-Ergebnissen

Ein neues S&P-500-Hoch kann ein nützliches Datum zur Untersuchung sein, hat sich aber nie als eigenständiges Bitcoin-Signal bewährt. Die Phase im August 2025 beispielsweise sollte als ein einziges Marktereignis gelesen werden, da sie in demselben Aufwärtstrend aufeinanderfolgende Rekorde hervorbrachte. Jedes neue Hoch als separaten Bitcoin-Auslöser zu behandeln, würde die Beweislage überzeichnen.

2020 zeigte innerhalb von sechs Monaten beide Seiten

Als der S&P 500 im Februar 2020 einen Rekord aufstellte, notierte Bitcoin nahe 9.600 $. Der COVID-19-Schock kam kurz darauf und trieb die Anleger in Bargeld, sodass Bitcoin gemeinsam mit den Aktien deutlich fiel. Der Rekord markierte das Ende einer Marktphase und nicht den Beginn eines dauerhaften Aufschwungs.

Der August desselben Jahres brachte das gegenteilige Ergebnis. Bis dahin waren die Zinsen niedrig, die Zentralbanken hatten außergewöhnliche Liquidität bereitgestellt und der Dollar war schwächer geworden. Bitcoin bewegte sich nach jenem S&P-500-Rekord zwar nicht geradlinig, doch die folgenden Monate wurden Teil des Anstiegs, der ihn in den Bullenmarkt 2020–21 trug. Der Kontrast zum Februar ergab sich aus den Bedingungen rund um die beiden Rekorde.

2022 und 2024 lieferten zwei weitere Antworten

Der S&P 500 erreichte am 3. Januar 2022 ein weiteres Schluss-Hoch, Bitcoin notierte nahe 46.500 $. Die Märkte bewegten sich bereits auf eine Straffung der Federal Reserve, steigende Renditen und teurere Finanzierung zu. Bitcoins Erholungsversuche wichen einem breiteren Rückgang, als die Anleger Risk Assets unter höheren Zinsen neu bewerteten.

Der Januar 2024 verlief erneut anders. Bitcoin zog zunächst zurück, nachdem die US-Spot-Bitcoin-ETFs – börsennotierte Fonds, die Bitcoin direkt halten und an Börsen gehandelt werden – den Handel aufgenommen hatten, da frühe Käufer Gewinne mitnahmen und der Markt eine große strukturelle Veränderung verarbeitete. Später erreichte er im März ein neues Allzeithoch. Diese Abfolge zeigte, wie ein kryptospezifischer Katalysator den Kurs von Bitcoin prägen kann, selbst während Aktien Teil des breiteren Markthintergrunds bleiben.

Das historische Muster: Bitcoin schnitt gut ab, wenn die Stärke des Aktienmarktes mit lockereren Finanzierungsbedingungen oder starker kryptospezifischer Nachfrage einherging. Er hatte Schwierigkeiten, wenn ein Liquiditätsschock oder eine straffere Politik die Märkte beherrschte.

Das heutige Umfeld sieht weiterhin anders aus

Die unmittelbare Konstellation teilt mit den unterstützenderen Episoden ein Merkmal: Der finanzielle Druck ließ während der Sitzung nach. Niedrigere Ölpreise beruhigten einige Inflationssorgen, während niedrigere Renditen und ein schwächerer Dollar den Aktien Raum gaben, ihren Aufwärtstrend fortzusetzen.

Allerdings bleibt die Rendite zehnjähriger Anleihen über 5 %, weit entfernt vom Zinsumfeld, das den Anstieg 2020-21 unterstützt hatte. Der Rückgang des Dollars folgte zudem auf eine Phase der Stärke, sodass offen bleibt, ob sich die Bewegung zu einem breiteren Trend entwickelt oder eine kurzlebige Reaktion auf veränderte Zinserwartungen bleibt. Die kommende Berichtssaison, die bereits als Teil des Aktienoptimismus genannt wurde, liefert dem Markt den nächstgelegenen geplanten Strom von Unternehmensmeldungen, um zu beurteilen, ob die Risikofreude anhält.

Bitcoin hat auch eine eigene Quelle für Schwung. Stetige Spot-Käufe liefern andere Informationen als eine Bewegung, die hauptsächlich von Futures-Hebel oder Short Covering getragen wird, wodurch die internen Marktdaten des Assets, wie sie bei BTCUSD verfolgt werden, mindestens genauso relevant sind wie die Entwicklung S&P 500.

Was dem Rekord für Bitcoin mehr Bedeutung verleihen kann

Das neue Hoch des S&P 500 spiegelt eine Sitzung wider, in der Aktienanleger mehr Risiko akzeptierten, während der Rendite- und Dollar-Druck nachließ. Frühere Rekordphasen zeigen, dass Bitcoin nach demselben Ereignis steigen, zurückbleiben oder fallen kann. Die weitere Entwicklung bei Renditen, Dollar und Bitcoins eigener Nachfrage wird bestimmen, ob dies eine aktiengetriebene Bewegung bleibt oder sich zu einer breiteren Verschiebung der Risikobereitschaft entwickelt.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlage- oder Handelsberatung dar. Die historische Marktentwicklung garantiert keine zukünftigen Ergebnisse.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Coindoo.