Der S&P 500 hat in diesem Jahr 8,28 % zugelegt, obwohl zehn Aktien im Index um mehr als 40 % gefallen sind.

Die Entwicklung zeigt eine deutliche Spaltung in der Positionierung der Anleger. Unternehmen, die mit Infrastruktur für künstliche Intelligenz verbunden sind, verzeichnen eine starke Nachfrage, während Firmen, die als anfällig für KI-getriebene Disruption gelten, verkauft wurden. Da der S&P 500 nach Marktkapitalisierung gewichtet ist, können starke Gewinne einer relativ kleinen Gruppe größerer Unternehmen tiefe Verluste an anderer Stelle im Index ausgleichen.

KI-Sorgen treffen Software-, Beratungs- und Werbeaktien

Die Verluste konzentrieren sich auf Software-, Beratungs- und Werbeunternehmen, die mehrere Plätze am unteren Ende der Performance-Liste von Slickcharts belegen.

Der Druck begann im Februar, nachdem Anthropic ein neues KI-Modell veröffentlicht hatte. Aktien von Unternehmenssoftware-Anbietern wurden stark verkauft, und Händler bezeichneten die Bewegung als „SaaS-pocalypse“.

Intuit (INTU) zählt zu den deutlichsten Beispielen und verlor 55,27 %. Das Unternehmen besitzt TurboTax, das etwa ein Viertel seines Umsatzes und Gewinns ausmacht. Das Aufkommen günstiger KI-Steuerwerkzeuge verstärkte die Sorgen über dieses Geschäft.

Im Juni senkte Goldman-Sachs-Analystin Gabriela Borges ihr Kursziel für Intuit von $519 auf $276. Intuit reduzierte anschließend seine Belegschaft um 17 %, also um rund 3.000 Stellen, und senkte die Prognose für TurboTax.

Forbes berichtete, dass Intuit nun mit rund $88 Milliarden bewertet wird, nach mehr als $219 Milliarden ein Jahr zuvor.

Auch Accenture (ACN) wurde getroffen und fiel um 45,21 %. Kunden leiten mehr Ausgaben in Richtung KI statt in Beratungsleistungen. Neue Kundenaufträge sanken von $19,7 Milliarden auf $19,3 Milliarden, während Accenture seine Prognose für das Umsatzwachstum auf 3 % bis 4 % senkte. Die Aktie verlor an einem Tag fast 18 %.

Cognizant (CTSH), Gartner (IT) und The Trade Desk (TTD) haben jeweils zwischen 44 % und 55 % verloren. Alle drei sind in Bereichen tätig, in denen Anleger befürchten, dass KI-Werkzeuge Teile der angebotenen Arbeit nachbilden könnten. Für Software- und Dienstleistungsunternehmen rückt damit stärker in den Fokus, ob KI zu höheren Margen, zu einer Wettbewerbsbedrohung oder zu einem Grund für Kunden wird, bestehende Ausgaben aufzuschieben.

S&P 500 worst-performing stocks of 2026 so far 1. CoStar: -58.86% 2. Intuit: -55.27% 3. Trade Desk: -54.45% 4. Boston Scientific: -53.59% 5. Cognizant: -45.24% 6. Accenture: -45.21% 7. Lululemon: -45.01% 8. Gartner: -44.31% 9. Insulet: -42.56% 10. AppLovin Corp: -41.83% pic.twitter.com/n8spGUcoOP — Bull Theory (@BullTheoryio) July 26, 2026

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Die zwei schwächsten Werte fielen aus anderen Gründen

Die beiden größten Verlierer im Index waren nicht in erster Linie von KI-Sorgen betroffen. Ihre Verluste standen mit traditionelleren Geschäftsproblemen in Zusammenhang.

CoStar Group (CSGP) liegt 58,86 % im Minus und ist damit bislang in diesem Jahr die schwächste Aktie im S&P 500. Das Hauptproblem sind Ausgaben, nicht KI-Disruption.

CoStar besitzt Homes.com, eine Website für Immobilienangebote. Im Januar erklärte das Unternehmen, Homes.com werde die eigenen Kosten erst 2029 decken und voraussichtlich erst 2030 profitabel werden.

Das Kerngeschäft von CoStar wuchs weiter. Der Umsatz stieg im vergangenen Quartal um 23 % auf $897 Millionen, der Gewinn betrug jedoch nur $3 Millionen. Diese Kombination hat die Ausgaben für Homes.com ins Zentrum der Debatte darüber gerückt, ob CoStar kurzfristige Profitabilität priorisieren oder den langfristigen Vorstoß im Bereich Wohnimmobilienanzeigen weiter finanzieren sollte.

Im Februar drängte der Hedgefonds D.E. Shaw CoStar dazu, aus Homes.com auszusteigen oder die Investitionen zu reduzieren, und erklärte, ein solcher Schritt könne mehr als $10 Milliarden freisetzen. CoStar bezeichnete die Kampagne als „activism malpractice“.

Die Aktionäre unterstützten im Juni den Vorstand. Nasdaq hatte CoStar bereits im Mai aus dem Nasdaq-100-Index entfernt.

Boston Scientific (BSX) liegt 53,59 % im Minus. Der Rückgang folgte auf ein langsameres Wachstum als zuvor erwartet.

Im Februar prognostizierte Boston Scientific ein Umsatzwachstum von 10 % bis 11 %. Bis April senkte das Unternehmen diesen Ausblick auf eine Spanne von 6,5 % bis 8 %.

Auch der Wettbewerb trug zum Druck bei. Medtronic erklärte, seine US-Umsätze mit Herzgeräten seien um 124 % gestiegen und das Unternehmen habe „an additional 8 points of U.S. share“ gewonnen.

Boston Scientific rief später seine Accolade-Herzschrittmacher zurück. Aufsichtsbehörden brachten den Defekt mit vier Todesfällen und 2.557 schweren Verletzungen in Verbindung. Das Unternehmen stimmte außerdem der Übernahme von Penumbra für $14,5 Milliarden zu.

KI-nahe Hardwareaktien entwickelten sich besser

Während diese Aktien fielen, verzeichneten Chip- und Speicherunternehmen starke Gewinne. Sandisk (SNDK) liegt in diesem Jahr 505,17 % im Plus. Dell Technologies (DELL) ist um 247,55 % gestiegen, und Micron Technology (MU) hat 222,68 % zugelegt.

Auch Privatanleger beteiligten sich über chipfokussierte Fonds am Handel rund um KI-Investitionsausgaben. Eine kleine Gruppe KI-bezogener Gewinner hat laut Daten zu KI-Aktien, die die Rally antreiben, einen großen Teil der Indexgewinne getragen.

Gleichzeitig wurden Unternehmen außerhalb dieser Gruppe abgestraft, wenn sich Prognosen abschwächten. Hoch bewertete Aktien verzeichneten einige der stärksten Rückgänge, wenn Ausblicke gesenkt wurden — ein Risiko, auf das zuvor in jüngsten Warnungen vor einer Gewinnblase hingewiesen wurde.

CoStar und Boston Scientific sollen beide in dieser Woche Ergebnisse vorlegen. Diese Berichte werden neue Daten dazu liefern, ob das Ausmaß der diesjährigen Kursverluste durch die Unternehmensentwicklung gerechtfertigt war, einschließlich CoStars Ausgabenentwicklung und Boston Scientifics aktualisiertem Wachstumsausblick.