Der S&P 500 stürzte am Donnerstag um bis zu 3,8 % ab und rückte damit die Notfall-Handelsaussetzungs-Mechanismen der Wall Street kaum 24 Stunden nach dem Rekordjubel von Präsident Donald Trump über die Höchststände des Marktes in den Fokus.

Ein weiterer Rückgang auf 7.150,41 Punkte würde den ersten handelsweiten Circuit Breaker auslösen und den Handel an den US-Börsen für 15 Minuten vorübergehend anhalten. KI- und Halbleiteraktien führten den Absverkauf an, während die Anleger neu bewerteten, was die Wahlsiege der Demokraten bei den Midterms für den Technologiesektor bedeuten könnten.

Trumps Rekord-Jubel verblasst schnell

Das Timing war für Trump besonders ungünstig, der die Entwicklung des Aktienmarktes wiederholt als Beleg für den wirtschaftlichen Erfolg seiner Regierung angeführt hat. Weniger als 24 Stunden, nachdem er damit geprahlt hatte, dass die Rentenkonten der Amerikaner "durch die Decke" gingen, erlitt der Referenzindex einen steilen Einbruch, der die Notfall-Handelsaussetzungen zum Gesprächsthema machte.

"Stock Market just hit another Record High—91 Days in just a short period of time—Less than two years. Your 401(k)s are through the roof", schrieb Trump am Mittwoch auf seinem Truth-Social-Konto und schloss die Nachricht mit "Record Setting All! President DONALD J. TRUMP."

Die Wall Street war am Wednesday nach den überwältigenden Wahlsiegen der Demokraten bei den Midterms gestiegen. Der S&P 500 gewann 1,6 %, sein stärkster Tagesgewinn seit drei Monaten, während der Dow Jones Industrial Average um mehr als 1.500 Punkte auf 53.361 Punkte sprang. Die Verluste am Donnerstag machten diese Rally in einer einzigen Sitzung wieder zunichte, wobei Technologieaktien den größten Dämpfer hinnehmen mussten.

Der Prognosemarkt von Decrypt verfolgt unterdessen SPY-Tiefstände im November, mit Kontrakten zu möglichen Tiefständen zwischen 700 und 740, während sich die Aufmerksamkeit darauf richtet, wo sich der Index in diesem Monat einpendeln könnte.

Wie nah ist die Wall Street einem Circuit Breaker?

Der Absverkauf veranlasste Händler, die Circuit-Breaker-Schwellen des Marktes zu beobachten, die den Handel an den US-Börsen vorübergehend stilllegen können, wenn die Verluste zu schwer werden. Der US-Aktienmarkt verfügt über drei solcher Notfallstufen, die panisches Verkaufen verlangsamen sollen: Circuit Breaker setzen den Handel automatisch aus, wenn der S&P 500 um einen festgelegten Prozentsatz unter seinen vorherigen Schlusskurs fällt. Die Aussetzungen sollen den Anlegern während eines Einbruchs Zeit für fundierte Entscheidungen geben, die Kurse aber nicht direkt vor weiteren Rückgängen schützen.

Der Rahmen geht auf den Börsencrash im Oktober 1987 zurück, als der Dow Jones Industrial Average an einem einzigen Handelstag fast 23 % verlor; seitdem wurde er nur selten aktiviert: einmal im Oktober 1997 und dreimal im März 2020, als die COVID-19-Pandemie die Märkte erschütterte – jede dieser Aussetzungen 2020 erfolgte an derselben ersten Stufe von 7 %, die nun wieder im Fokus steht.

Die erste Schwelle liegt bei einem Rückgang von 7 %, was einem Stand des S&P 500 von 7.150,41 Punkten für die Handelssitzung am Donnerstag entspricht. Wird dieses Niveau vor 15:25 Uhr ET erreicht, würde der Handel an den US-Aktienmärkten für 15 Minuten ausgesetzt. Von ihrem tiefsten Punkt am Donnerstag aus hätte der Index noch weitere 3,2 Prozentpunkte fallen müssen, um die erste Notfall-Aussetzung auszulösen.

Ein Rückgang von 13 %, also 6.689,09 Punkte, würde eine weitere 15-minütige Aussetzung auslösen. Die schwerste Schwelle liegt bei 20 %, entsprechend 6.150,89 Punkten, und würde den Handel für den Rest des Tages einstellen.

Nach den Regeln der New York Stock Exchange gelten die ersten beiden Circuit Breaker ab 15:25 Uhr ET nicht mehr, während die 20-%-Schwelle während der gesamten Sitzung aktiv bleibt. Die Regeln decken den gesamten US-Aktienmarkt ab, nicht nur die im S&P 500 enthaltenen Aktien – eine handelsweite Aussetzung würde auch den Handel mit Unternehmen an der Nasdaq und anderen US-Börsen anhalten.

KI-Aktien führen den Absverkauf an

Der Technologiesektor wurde am stärksten getroffen, während die Anleger die Folgen der Wahlergebnisse vom Dienstag weiter verarbeiteten. Gegen 11 Uhr ET war der Nasdaq Composite um fast 5 % gefallen, während der S&P 500 um 3,2 % im Minus lag.

Nvidia verlor mehr als 6 %, und der breitere Halbleiterindex stürzte um fast 11 % ab. Auch Unternehmen, die am Aufbau von KI-Infrastruktur beteiligt sind, gerieten unter Druck, da Anleger befürchteten, dass die Wahlsiege der Demokraten strengere Kontrollen beim Bau von Rechenzentren mit sich bringen könnten.

"Wir gehen davon aus, dass diese aggressive KI-Bauwelle einem gewissen Prüfungsdruck ausgesetzt sein wird", sagte Ipek Ozkardeskaya, Senior Analystin bei der Swissquote Bank, gegenüber Reuters.

Der Absverkauf griff auch auf Kryptowährungen über. Bitcoin fiel unter 76.000 $ und machte damit seine Erholung nach der Wahl zunichte, nachdem etwa 428 Millionen $ an gehebelten Krypto-Long-Positionen innerhalb einer Stunde liquidiert worden waren, wie Decrypt heute früh berichtete.

Zusätzlich lasteten anhaltende Inflationssorgen und die Unsicherheit über die nächste Zinsentscheidung der Federal Reserve auf den Aktienkursen. Die Anleger warten auf den Arbeitsmarktbericht für Oktober am Freitag, der weitere Hinweise auf den Kurs der Geldpolitik liefern könnte.

Trotz der scharfen Verluste hatte der S&P 500 zum Zeitpunkt dieses Berichts seine erste handelsweite Circuit-Breaker-Schwelle noch nicht erreicht.