Südkorea steht bereit, im near-round-the-clock-Handel mit US-Aktien weltweit voranzugehen, während Broker in den meisten anderen Märkten vorsichtig bleiben.

Südkoreanische Broker werden ab dem 6. Dezember einen praktisch rund um die Uhr möglichen Handel mit US-Aktien anbieten, indem sie den neu erweiterten 23-Stunden-Handelsfahrplan von Nasdaq mit einer zusätzlichen Stunde kombinieren, die von der alternativen Handelsplattform Blue Ocean abgedeckt wird.

Nach Angaben aus der Finanzindustrie vervollständigen koreanische Broker und die Korea Securities Depository (KSD) die Vorbereitungen für das erweiterte System. Die KSD erklärte, sie werde die Broker unterstützen, indem sie ihre lokale Verwahrstelle, Citibank, beauftrage, die Überwachung zu verstärken und eine reibungslose Abwicklung sicherzustellen – bei erwartetem geringem Einfluss auf Personalkosten und Betriebsaufwand.

US-Börsen weiten Handelszeiten aus

Die Umstellung folgt auf die Genehmigung der US Securities and Exchange Commission im April für Nasdaqs Plan, den Handel auf 23 Stunden täglich an fünf Tagen pro Woche auszuweiten. Die erweiterte Session soll am Sonntag, dem 6. Dezember, um 21 Uhr Eastern Time eröffnet werden – vor dem nächsten Handelstag –, was 11 Uhr Korea Standard Time am Montag, dem 7. Dezember, entspricht. Diese Eröffnung fällt auf den späten Montagvormittag in Seoul, was bedeutet, dass die offizielle Börsensession nun innerhalb der koreanischen Tagesstunden beginnt – ein Zeitfenster, das zuvor hauptsächlich von alternativen Handelsplattformen abgedeckt wurde.

Die Umstellung wird auch ETFs umfassen: NYSE Arca, eine von der NYSE Group betriebene elektronische Börse und ein wichtiger Handelsplatz für ETF-Notierungen, wird ihre Handelszeiten ab dem 6. Dezember ebenfalls auf 23 Stunden täglich ausweiten.

Breite Einführung in Korea, Zurückhaltung anderswo

Korea hebt sich durch die Breite der Einführung ab: Alle inländischen Broker werden den erweiterten Fahrplan vom ersten Tag an unterstützen. Durch die Kombination des 23-Stunden-Fensters von Nasdaq mit bestehenden alternativen Handelssystemen, darunter Blue Ocean, zur Abdeckung der verbleibenden Stunde bieten koreanische Broker Privatanlegern einen praktisch unterbrechungsfreien Zugang zu US-Aktien.

Broker in anderen Märkten gehen vorsichtiger vor. In Japan und Taiwan wird die Einführung voraussichtlich auf einige wenige große oder auf ausländische Märkte fokussierte Firmen beschränkt bleiben, während die Aktivität in China überwiegend institutionell geprägt ist. In Europa, Australien und Neuseeland führen globale und Fintech-Plattformen die Einführung an, während klassische Privatanleger-Firmen auf Liquiditäts- und operative Bedenken verweisen. In Südostasien haben lokale Broker ihre Pläne größtenteils auf Eis gelegt, sodass der Zugang dort hauptsächlich vermögenden Kunden über globale Handelsdesks offensteht.

Für koreanische Firmen ist die Einführung des 24-Stunden-Handels ein naheliegender Schritt angesichts der starken Nachfrage lokaler Anleger nach US-Aktien. Laut KSD-Daten erreichten die Nettokäufe koreanischer Anleger von US-Aktien in den vier Handelstagen vom 2. bis 6. November 2,20 Milliarden US-Dollar. Das übertraf die 1,96 Milliarden US-Dollar im August, mehr als verdoppelte die 1 Milliarde US-Dollar im September und entsprach rund 40 Prozent der 5,42 Milliarden US-Dollar im Oktober.

Mehr als längere Handelszeiten

Vertreter der Branche sagen, die Bedeutung der Reform gehe über die Verlängerung der Handelszeiten hinaus: Sie verlagere den Tageshandel, der sich zuvor auf alternative Handelssysteme von Drittanbietern stützte, in die offizielle Handelssession von Nasdaq.

„Der Tageshandel, der bislang über drei alternative Handelsplattformen – Blue Ocean, Bruce und Moon – abgewickelt wurde, wird auf die New York Stock Exchange und Nasdaq ausgeweitet“, sagte ein Vertreter eines Brokerage-Unternehmens. „Je nach ihren jeweiligen Vereinbarungen erhalten die Broker Echtzeit-Marktdaten von der NYSE oder Nasdaq, was ihre Infrastruktur für den Tageshandel weiter stärkt.“

Ein Rivale für den Kospi

Die Ausweitung der US-Handelszeiten wird laut Analysten auch dazu führen, dass Nasdaq in eine direktere Konkurrenz zum koreanischen Kospi rückt.

„Nasdaqs Schritt zum 23-Stunden-Handel wird die Annahme herausfordern, dass der heimische Aktienmarkt der einzige Markt ist, der während der koreanischen Tagesstunden geöffnet ist“, sagte Park Woo-yeol, Senior Researcher bei Shinhan Securities. „Da Kryptobörsen bereits rund um die Uhr betrieben werden, wird die reguläre Session von Nasdaq ein direkter Wettbewerber des Kospi.“

Da der Wettbewerb zwischen den globalen Märkten zunimmt, plant auch die Korea Exchange, ihre eigenen Handelszeiten schrittweise Richtung Rund-um-die-Uhr-Betrieb auszuweiten. Bei der Korea Premium Week im September kündigte die Börse einen gestuften Plan zur Einführung des 24-Stunden-Handels an.

„Wir planen, die IT-Infrastruktur für ein einheitliches Handelsboard bis Ende 2027 aufzubauen. Zuerst wollen wir durch die Eröffnung einer Premarket-Session vor den regulären Handelszeiten ein 12-Stunden-Handelssystem etablieren“, sagte Jin Dong-hwa, stellvertretender Leiter der Kospi-Marktdivision bei der KRX.

Die konkreten Termine sind: Nasdaqs erweiterte Session und die verlängerten Handelszeiten von NYSE Arca gehen beide am 6. Dezember live, während der gestufte Fahrplan der KRX zunächst ein auf die Premarket-Session gestütztes 12-Stunden-System und ein einheitliches Handelsboard bis Ende 2027 vorsieht.

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung von Korea Herald Business.