Südkorea bereitet sich darauf vor, den Schwellenwert der Travel Rule für Kryptowährungstransaktionen zu senken – eine regulatorische Maßnahme, die kleinere Transaktionen unter die Identitätsaustausch- und Meldepflichten des Landes für Anbieter virtueller Vermögenswerte (VASPs) bringen würde. Die Anpassung baut auf dem bestehenden Travel-Rule-Regime des Landes auf, das seit Januar 2022 in Kraft ist und Südkorea bereits zu einem der ersten Rechtsgebiete gemacht hat, die den Standard in großem Maßstab durchsetzen.

Was die Travel-Rule-Änderung beinhaltet

Die Travel Rule stammt aus Empfehlung 16 der Financial Action Task Force (FATF), der zwischenstaatlichen Organisation, die weltweite AML-Standards festlegt. Sie verlangt von Kryptowährungsbörsen und anderen Anbietern virtueller Vermögenswerte, identifizierende Informationen über Absender und Empfänger zu erheben und zu übermitteln, wenn Gelder über einen bestimmten Wert hinaus transferiert werden. Der Rahmen entspricht langjährigen Anti-Geldwäsche-(AML)-Vorschriften, die seit Jahrzehnten auf Banken und herkömmliche Überweisungen angewendet werden.

Gemäß der gemeldeten Änderung würde der Schwellenwert gesenkt statt abgeschafft. Transaktionen, die bisher unterhalb der Meldegrenze lagen, würden nun dieselben Datenaustauschverpflichtungen auslösen wie größere Transaktionen und damit den Anteil der von der Regel erfassten Krypto-Aktivitäten erheblich erweitern. Die Richtung dieser politischen Entwicklung ist in Materialien dokumentiert, die von der südkoreanischen Financial Services Commission (FSC) veröffentlicht wurden.

Wichtigste Punkte im Überblick:

• Was sich ändert: Der Schwellenwert der Travel Rule wird gesenkt, nicht abgeschafft.
• Wer betroffen ist: Kryptowährungsbörsen, Wallet-Anbieter und Nutzer, die kleinere Transaktionen senden.
• Warum es wichtig ist: Eine größere Anzahl von Krypto-Transaktionen unterliegt nun der verpflichtenden Identitätsverifizierung und Meldepflicht.

Auswirkungen auf die Compliance von Börsen und Nutzern

Ein niedrigerer Schwellenwert bedeutet, dass kleinere Transaktionen dieselben Compliance-Anforderungen erfüllen müssen wie größere. Börsen müssen verifizierte Absender- und Empfängerdaten an ein breiteres Spektrum von Transaktionen anhängen, und empfangende Gegenparteien müssen über die Infrastruktur verfügen, um diese Daten zu empfangen und zu speichern. Die operative Belastung ist nicht unerheblich – Plattformen müssen sich in Travel-Rule-Messaging-Lösungen wie dem VerifyVASP-Konsortium oder SYGNA Bridge integrieren, die südkoreanische Börsen genutzt haben, um Compliance-Daten zwischen Anbietern zu übermitteln.

Nutzer, die kleinere Beträge senden, sind am ehesten von neuen Identitäts- oder Datenaustauschprüfungen betroffen, die zuvor nicht für sie galten. Die Verlagerung erstreckt die regulatorische Sichtbarkeit auf alltägliche Transaktionen, anstatt die Prüfung auf große Transferbewegungen zu beschränken – ein Ansatz, der in der lokalen Berichterstattung über den Vorschlag beschrieben wird.

Der Kompromiss für die Branche ist klar: Strengere Meldepflichten geben den Aufsichtsbehörden einen umfassenderen Überblick über Geldflüsse, erhöhen aber auch die operativen Reibungsverluste und Kosten für Plattformen, die Daten bei einer weitaus größeren Anzahl von Transaktionen prüfen und übermitteln müssen.

Breiterer Kontext der südkoreanischen Krypto-Politik

Die Senkung des Schwellenwerts ist Teil einer weiter gefassten Reihe südkoreanischer Regulierungsmaßnahmen und keine isolierte Maßnahme. Der Zusammenbruch des Terra-Ökosystems im Mai 2022, der rund 40 Milliarden Dollar an Wert vernichtete und eine große Zahl südkoreanischer Privatanleger betraf, beschleunigte den regulatorischen Schwung des Landes und unterstrich den offiziellen Willen, die Aufsicht über den Markt für digitale Vermögenswerte zu verschärfen. Die FSC hat weiterhin verwandte Leitlinien über ihre Presse- und Mitteilungsarchive veröffentlicht, was eine stetige Verschärfung der Aufsicht über virtuelle Vermögenswerte widerspiegelt.

Die Senkung des Schwellenwerts signalisiert, dass die Aufsichtsbehörden Einblick in kleinere Transaktionen suchen, bei denen Aktivitäten andernfalls unterhalb der bestehenden Meldegrenzen zersplittern können. Verschiedene FATF-Mitgliedsrechtsgebiete haben unterschiedliche Schwellenwerte festgelegt – die eigene Leitlinie der FATF nennt einen Boden von 1.000 USD – und Südkoreas Entscheidung, seine bereits durchgesetzte Obergrenze zu senken, spiegelt eine strengere Haltung im Vergleich zu vielen anderen Ländern wider. Die Maßnahme ist konsistent mit Südkoreas Krypto-Regulierungsrahmen für 2025 und der breiteren Aufsichtshaltung, die sich in Vorschlägen wie den Krypto-Circuit-Breakern der Zentralbank zeigt.

Zu den wichtigsten Details, die im weiteren Verlauf der Politik zu beobachten sind, gehören der Zeitrahmen für die Umsetzung, die genaue Schwellenwertfestlegung sowie eventuelle Compliance-Leitlinien, die Börsen an ihre Nutzer ausgeben, sobald die Regel in Kraft tritt.