Solanas SOL-Token hat in diesem Monat deutlich nachgegeben und ist von einem Monats-Hoch bei 124,7 $ gefallen, während die Abflüsse aus Spot-Solana-Exchange-Traded-Funds (ETFs) an Dynamik gewinnen. Der Rückgang fiel mit einer Schwäche am gesamten Kryptomarkt zusammen, wobei auch Bitcoin und beliebte Altcoins wie XRP, Binance Coin und Ethereum unter Druck standen. Die zentrale Frage für Händler ist, ob der Token seinen Aufwärtstrend wieder aufnehmen oder seine Abwärtsbewegung ausweiten wird.

Wichtige Punkte

• Der Solana-Kurs ist in den vergangenen Tagen gefallen, während die Abflüsse aus SOL-ETFs zunehmen.
• Die Abflüsse aus Spot-Solana-ETFs haben in diesem Monat 29 Millionen $ überschritten.
• Der Token hat zudem ein Golden-Cross-Muster gebildet, das laut der Quellanalyse auf weitere Kursgewinne hindeutet.

ETF-Abflüsse deuten auf nachlassende Nachfrage hin

SOL ist gefallen, da Anzeichen für eine nachlassende Nachfrage sichtbar werden. Ein Indikator ist die Entwicklung der Spot-Solana-ETFs. Diese werden aufmerksam als Maßstab für das institutionelle Interesse beobachtet, da Auflegungen und Rücknahmen direkt zeigen, wie viel Kapital Anleger über regulierte Anlagevehikel in den Vermögenswert investieren oder daraus abziehen. Von SoSoValue zusammengestellte Daten zeigen, dass die Fonds am Freitag Abflüsse von 3,7 Millionen $ verzeichneten, wobei der größte Teil auf Bitwises BSOL-ETF entfiel. BSOL bleibt mit einem verwalteten Vermögen von 1,2 Milliarden $ der größte Fonds in diesem Sektor, gefolgt von Fidelitys FSOL, Grayscales GSOL und Morgan Stanleys MSOL.

Insgesamt haben Solana-ETFs in diesem Monat Vermögenswerte von mehr als 29 Millionen $ verloren – eine deutliche Abweichung vom Trend der vorangegangenen drei Monate. Im vergangenen Monat verzeichneten die Fonds Zuflüsse von mehr als 271 Millionen $, deutlich mehr als die 193 Millionen $ beziehungsweise 14,6 Millionen $, die sie im August beziehungsweise Juni aufnahmen. Der Wechsel von einer kontinuierlichen Akkumulation zu Nettoabflüssen ist genau die Art von Veränderung, die Beobachter von Kapitalströmen als Hinweis auf eine Richtungsänderung bei der Nachfrage werten.

Makroökonomischer Druck belastet die Märkte

Die Schwäche des Tokens fiel zudem mit wachsender Sorge der Anleger über steigende Anleiherenditen und Inflation zusammen. Aktuelle makroökonomische Daten aus den Vereinigten Staaten zeigten, dass sowohl die Gesamt- als auch die Kerninflation im August über dem 2,0%-Ziel der Federal Reserve lagen. Aufgrund steigender Energiepreise dürfte die Inflation auf absehbare Zeit über dieser Schwelle bleiben, wobei Diesel nahe seinem Allzeithoch notiert.

Die hohe Inflation hat die Anleiherenditen nach oben getrieben; die Rendite zehnjähriger Anleihen stieg auf den höchsten Stand seit 2002. Das ist für den Kryptomarkt relevant, weil höhere Renditen die risikofreie Rendite staatlicher Anleihen erhöhen und dadurch riskantere Vermögenswerte wie Kryptowährungen für Portfoliomanager vergleichsweise weniger attraktiv machen können. Diese Bedingungen haben die Sorgen der Anleger verstärkt, was teilweise die anhaltende Schwäche sowohl an den Krypto- als auch an den Anleihemärkten erklärt.

Aktivitäten bei Derivaten und Staking kühlen sich ab

Der gleiche nachlassende Trend ist auch an anderer Stelle im Solana-Ökosystem sichtbar. Das Open Interest bei Futures – der Gesamtwert ausstehender Derivatekontrakte und ein gängiger Maßstab für die Beteiligung gehebelter Marktteilnehmer – ist auf 6,92 Milliarden $ gesunken. Damit liegt es leicht unter dem Hoch des vergangenen Monats von 7,2 Milliarden $, was darauf hindeutet, dass die Nachfrage gehebelter Händler zu sinken begonnen hat.

Auch die Menge der gestakten Solana ist in den vergangenen Tagen leicht zurückgegangen. Derzeit sind 437 Millionen SOL-Token gestakt, während die Staking-Quote auf 68,7 % gefallen ist. Zu Beginn dieses Monats hatte sie noch nahe 70 % gelegen. Die Staking-Quote misst den Anteil des SOL-Angebots, der im Austausch gegen Belohnungen zur Absicherung des Netzwerks eingesetzt wird. Sie gilt daher als häufig beobachteter Indikator dafür, wie viel des frei verfügbaren Token-Bestands in den Netzwerkbetrieb eingebunden ist.

Fundamentale Stärken bleiben bestehen

Auf der positiven Seite nennt der Bericht mehrere Faktoren, die Solanas Entwicklung langfristig unterstützen könnten. Das Netzwerk arbeitet am bevorstehenden Alpenglow-Upgrade, das voraussichtlich höhere Geschwindigkeiten ermöglichen und Solana als eines der schnellsten Layer-1-Netzwerke der Branche positionieren wird. Diese Entwicklung bildet ein fundamentales Gegengewicht zu den kurzfristigen Daten der Kapitalströme.

Solana gewinnt zudem Marktanteile im Bereich der dezentralen Börsen (DEX). Daten zeigen, dass DEX-Protokolle auf der Plattform in den vergangenen 30 Tagen ein Volumen von 74 Milliarden $ abgewickelt haben, deutlich mehr als die 44 Milliarden $ von Ethereum. Base und Robinhood Chain verarbeiteten jeweils mehr als 30,3 Milliarden $ beziehungsweise 43 Milliarden $. Da das DEX-Volumen häufig als Näherungswert für die On-Chain-Aktivität verwendet wird, erklärt dieser Abstand, warum Solana trotz der Abkühlung seines Tokens ein Schwerpunkt unter den Layer-1-Netzwerken bleibt.

Technische Analyse: Golden Cross bildet sich

Der Tageschart zeigt, dass sich SOL im Juni von 60 $ erholte und zu Beginn dieses Monats ein Hoch von 124 $ erreichte. Anschließend gab der Token nach und testete erneut das wichtige Unterstützungsniveau bei 109 $ – den höchsten Stand im August und die Oberseite eines bullischen Flaggenmusters. Solche Niveaus beobachten Händler typischerweise, um einzuschätzen, ob ein übergeordneter Aufwärtstrend intakt bleibt.

Der Token ist über all seinen gleitenden Durchschnitten geblieben und hat nun ein Golden-Cross-Muster gebildet. Dabei kreuzt ein kurzfristiger gleitender Durchschnitt einen längerfristigen von unten nach oben; dieses Signal wird traditionell als bullischer Momentum-Indikator interpretiert. Auf Grundlage dieses Musters kommt die Analyse zu dem Schluss, dass die wahrscheinlichste SOL-Kursprognose bullish ist, wobei das nächste wichtige Ziel bei 124 $ liegt. Ein Anstieg über dieses Niveau würde auf weitere Gewinne in Richtung des Widerstands bei 150 $ hindeuten. Die Entwicklung der ETF-Ströme, die kommenden Inflationsdaten und der Fortschritt bei der Einführung von Alpenglow werden das Kräftemessen zwischen dem nachlassenden Nachfragebild und der bullishen Chartstruktur bestimmen, die in der Analyse beschrieben wird.