Trotz eines robusten Arbeitsmarktes im August könnten eine insgesamt nachlassende US-Wirtschaft und eine schwächere globale Aktivität der Erdgasnachfrage einige Hitze nehmen, gerade während die Kühlbedürfnisse am Sommerende nachlassen. Das makroökonomische Umfeld ist für Gas relevant, da der industrielle Verbrauch – eine wichtige Nachfragesäule neben Stromerzeugung, Wohn- und Gewerbeheizung sowie LNG-Exporten – empfindlich auf Konjunkturzyklen reagiert. Jede Abkühlung der Industrieproduktion würde den saisonalen Rückgang der Klimatisierungslask auf dem Weg in die herbstliche Übergangssaison verstärken, in der milde Temperaturen üblicherweise sowohl Heiz- als auch Kühlbedarf dämpfen.

Gleichzeitig ist die Nachfragesituation nicht durchgängig schwach. Wie die untenstehende Berichterstattung zeigt, lief die gasbasierte Stromerzeugung in der Spätsommerhitze auf Hochtouren, die LNG-Einspeisevolumina waren stark, und regionale Lagerüberschüsse bleiben – wenn auch schrumpfend – ein Faktor. Das bedeutet, dass sich ein makrogetriebener Nachfragerückgang gegen die physische Marktengpass in manchen Regionen stellen würde. Zu beobachten ist nun, ob kommende Regierungsdaten zu Beschäftigung, Inflation und Industrieaktivität den Abschwächungstrend bestätigen und wie schnell das Übergangswetter die Kühlungslast abträgt.

Auf einen Blick

• Eine wirtschaftliche Abschwächung könnte die Erdgasnachfrage belasten
• Der US-Arbeitsmarkt ist schwankend, die Inflation bleibt erhöht
• Die Zinssätze bleiben hoch und belasten die Kreditkosten

Berichtet von Kevin Dobbs für Natural Gas Intelligence. Quelle: NGI

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