SoftBank Group Corp. bereitet den Verkauf von Hochzinsanleihen im Wert von mehr als 11 Milliarden Dollar vor – Schulden mit einer Bonitätsbewertung unter dem Investment-Grade-Level –, um eine Folgeinvestition in OpenAI zu finanzieren. Damit entsteht eine der meistbeachteten Junk-Bond-Emissionen des Jahres. Da SoftBank bereits der größte Junk-bewertete Kreditnehmer des Jahres ist, werden die Bedingungen dieses Deals genau unter die Lupe genommen, um zu ermitteln, was Kreditmärkte für KI-bezogene Schulden verlangen.

Laut Bloomberg besteht die geplante Emission aus 10 Milliarden Dollar in US-Dollar über drei verschiedene Laufzeiten sowie 1 Milliarde Euro in Euro-Anleihen – entsprechend rund 1,1 Milliarden Dollar –, aufgeteilt auf zwei Laufzeiten.

Das Ausmaß der Emission unterstreicht, wie stark SoftBank von den Schuldkapitalmärkten abhängig wird, während Masayoshi Son die künstliche Intelligenz ins Zentrum der Investitionsstrategie des Unternehmens rückt. SoftBank hat bisher 65 Milliarden Dollar in OpenAI investiert.

Anleiheverkauf unterstützt wachsende OpenAI-Verpflichtung

Die Junk-Bond-Emission ist Teil einer deutlich größeren Finanzierungsoffensive hinter SoftBanks KI-Vorhaben. Im März hatte die japanische Gruppe einen Brückenkredit über 40 Milliarden Dollar zur Finanzierung ihres OpenAI-Engagements arrangiert. Von dieser Finanzierung sind noch 25,9 Milliarden Dollar übrig, dennoch sucht SoftBank weiter nach weiteren Finanzierungsquellen.

Das Unternehmen hat zudem zusätzliche Kredit Spielräume durch eine Reihe von Deals geschaffen. Bloomberg berichtet, dass SoftBank die vergangene Woche mit fast 21 Milliarden Dollar an neuer Kreditfähigkeit abschloss.

Der erste davon war eine Erhöhung des mit Arm-Aktien besicherten Marginalkredits um 5 Milliarden Dollar. Der Kredit ist nun 25 Milliarden Dollar wert und bietet SoftBank einen weiteren Weg, Geld zu beschaffen.

Kreditfazilität auf 6,5 Milliarden Dollar aufgestockt

SoftBank hat auch seine bestehende Kreditfazilität um 450 Millionen Dollar erhöht, womit die Gesamtsumme bei 6,5 Milliarden Dollar liegt. Die bisherige Fazilität im Wert von 6,05 Milliarden Dollar wäre diesen Monat ausgelaufen. Der neue Vertrag verlängert die Vereinbarung um ein Jahr und gibt SoftBank zusätzlichen finanziellen Spielraum, während das Unternehmen weiter in künstliche Intelligenz investiert.

Mehr als 20 Banken waren an der Kreditfazilität beteiligt, und die neue Vereinbarung trägt einen Zinssatz, der 210 Basispunkte über dem Referenzsatz liegt.

Die zusätzliche Finanzierungskapazität spiegelt wider, dass SoftBank mehrere große Investitionen gleichzeitig verwaltet, insbesondere in OpenAI.

Eine große Kraft am Schuldenmarkt

Die Bedeutung der Größe der geplanten Emission liegt darin, dass SoftBank in diesem Jahr bereits ein wichtiger Emittent von spekulativen Anleihen war. Laut Bloomberg-Daten hat SoftBank 2026 mehr als 14 Milliarden Dollar an multizurveillance Währungsnoten verkauft und ist damit der größte Junk-bewertete Kreditnehmer des Jahres. In diesem Ausmaß sind SoftBanks Kreditbedingungen zu einer sichtbaren Referenz dafür geworden, wie Schuldenmärkte die enormen Kapitalbedürfnisse der KI-Industrie aufnehmen.

Zusätzlich steht dem Unternehmen ein Kredit von 10 Milliarden Dollar zur Verfügung, der direkt durch OpenAI-Aktien besichert ist. Durch die Besicherung des Kredits mit dieser Investition kann SoftBank Geld beschaffen und gleichzeitig seine KI-Investitionsstrategie vorant. Die geplante Anleiheemission wird den Verschuldungsgrad in der Kapitalstruktur des Unternehmens weiter erhöhen.

Steigende Kreditkosten erhöhen den Finanzierungsdruck

SoftBanks Schuldenanstieg findet vor dem Hintergrund steigender Kreditkosten im internationalen Finanzsystem statt. Laut Bloomberg erreichte die Rendite von SoftBanks 2031 fälligen Dollar-Anleihen in den ersten Apriltagen 8,2 %, gegenüber 6,7 % im Januar.

Höhere Renditen erhöhen die Kosten für neue Kredite, insbesondere für Unternehmen mit einer Junk-Bewertung. Wo sich die neuen Anleihen im Vergleich zu diesen Niveaus einordnen, wird zeigen, wie viel Entschädigung Kreditgeber nun verlangen, und diese Zahl wird direkt die Wirtschaftlichkeit von SoftBanks KI-Ausgaben prägen. Die Bewertung von SoftBanks Junk-Bonds ist daher zu einem entscheidenden Maß für die steigende Schuldenlast des Unternehmens geworden. Die Herausforderung für SoftBank wird sein, hohe Kreditkosten mit seiner zukünftigen KI-Vision in Einklang zu bringen.

SoftBank vertieft seine KI-Finanzierungsstrategie

SoftBanks aktuelle Schuldenpläne zeigen, in welchem Umfang Kapital in die KI-Industrie fließt. Das Unternehmen hat sein Engagement in OpenAI vertieft und behält gleichzeitig seine großen Investitionen in Arm und andere Technologieunternehmen bei.

Die geplante Junk-Bond-Emission würde einen weiteren erheblichen Kapitalbetrag zu SoftBanks Investitionsstrategie hinzufügen. Dennoch erhöht die Beschaffung von Milliarden über Schulden die finanziellen Verpflichtungen des Unternehmens. Seine wachsende Abhängigkeit von Anleihen, Marginalkrediten und Kreditvereinbarungen ist eine direkte Reaktion auf die enormen Summen, die für seine KI-Vorhaben benötigt werden.

Da die OpenAI-Investition voraussichtlich im kommenden Monat abgeschlossen wird, könnte die neu geplante Anleiheemission nur einer von vielen Schritten sein, die SoftBank unternimmt, um Mittel für sein KI-Portfolio zu beschaffen. Vorerst bleiben die in jeder neuen Emission eingebetteten Kreditkosten einer der klarsten Indikatoren dafür, wie Schuldenmärkte die KI-gestützte Kreditstrategie des Unternehmens bewerten.