Die Snowflake-Aktie ist 2026 um 46% gestiegen und notiert bei rund 319 bis 331 US-Dollar, während das Unternehmen auf die Quartalszahlen am Mittwochabend zusteuert. Da die Aktie bereits nahe ihrem 12-Monats-Hoch liegt, dürfte der Bericht nicht nur an den Schlagzeilen zum Wachstum gemessen werden, sondern auch daran, ob Snowflake seine jüngste Dynamik beibehalten kann und zugleich zeigt, dass die Nachfrage über die gesamten Daten-Workloads von Unternehmen hinweg breit aufgestellt bleibt.

Analysten erwarten für das zweite Fiskalquartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,45 US-Dollar, nach 0,35 US-Dollar im Vorjahreszeitraum. Der Umsatz wird auf 1,48 Milliarden US-Dollar prognostiziert, was einem Wachstum von nahezu 30% gegenüber dem Vorjahr entspräche und einer moderaten Verlangsamung gegenüber den im Vorquartal gemeldeten 33% Wachstum gleichkäme. Snowflakes eigene Prognose sah Produktumsätze zwischen 1,415 Milliarden und 1,42 Milliarden US-Dollar sowie eine bereinigte operative Marge von 12,5% vor.

Ein großer Teil des Kursanstiegs im Jahr 2026 entstand in einer einzigen Sitzung am 28. Mai nach einem starken Beat im ersten Fiskalquartal.

Analysten heben Kursziele an

Rosenblatt Securities erhöhte am Dienstag sein Kursziel für SNOW von 285 auf 345 US-Dollar und bestätigte die Kaufempfehlung. Das Kursziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 4% gegenüber dem vorherigen Schlusskurs.

Cantor Fitzgerald ging noch weiter, hob das Kursziel auf 405 US-Dollar an und beließ die Einstufung auf Overweight. Das Haus erwartet, dass die Produktumsätze die Unternehmensprognose um mehr als 3% übertreffen.

Auch KeyBanc bekräftigte die Overweight-Einstufung und erhöhte das Kursziel von 325 auf 375 US-Dollar. Unter 34 Analysten mit Kaufempfehlung lautet der Konsens weiterhin „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Kursziel von 333,08 US-Dollar.

UBS-Analyst Karl Keirstead hält an einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von 425 US-Dollar fest. Er verweist darauf, dass Snowflakes nutzungsbasierte Preisgestaltung weniger anfällig für KI-Störungen sei als klassische seat-basierte Software.

Risiken vor dem Bericht bleiben bestehen

Bei rund 331 US-Dollar handelt SNOW mit etwa dem 16-Fachen der erwarteten Umsätze und damit deutlich über dem breiteren Software-ETF (IGV), der beim 7,7-Fachen liegt. Keirstead sagte, die Bewertung „leaves little room for error“.

Auch Insider haben verkauft. In den vergangenen drei Monaten veräußerten Insider 1,16 Millionen Aktien im Wert von etwa 321,7 Millionen US-Dollar. EVP Christian Kleinerman verkaufte im August 25.000 Aktien zu je 325 US-Dollar.

Auch Leerverkäufer sind aktiv. Das nahezu rekordhohe Short-Interest spiegelt trotz des Kursanstiegs im Jahr 2026 eine echte Skepsis wider.

Ein weiterer Faktor ist der Wettbewerb. Microsoft, die private Datenplattform Databricks und auch KI-Modelle selbst konkurrieren um dieselben Unternehmensdaten-Workloads. Einige Befragte in einer KeyBanc-Umfrage sagten, sie planten, Large-Language-Modelle zu nutzen, um ihre Snowflake-Ausgaben zu optimieren und möglicherweise zu senken.

Diese Kostensenkungsbemühungen sind bislang jedoch noch nicht operativ umgesetzt. Zudem könnte das Argument, dass KI-Agenten weiterhin Zugang zu Daten benötigen, Snowflake sogar zugutekommen.

Nach den letzten acht Quartalsberichten bewegte sich die Aktie im Median um 14,1% in die eine oder andere Richtung. Die Optionenmärkte preisen für diese Woche erneut eine größere Kursbewegung ein.

Snowflake erreichte in den vergangenen 12 Monaten ein Hoch von 341,95 US-Dollar und ein Tief von 118,30 US-Dollar. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 289,86 US-Dollar.

Die Quartalszahlen werden am Mittwochnachmittag erwartet.