Super Micro Computer (SMCI) Aktien steigen um 6 % auf Rekord-Auftragsbestand von 60 Milliarden Dollar für KI-Server
Wichtige Erkenntnisse
- •Super Micro Computer meldete im vierten Geschäftsviertal (Ende 30. Juni) mehr als 60 Milliarden Dollar an neuen KI-Server-Bestellungen, wodurch der Auftragsbestand auf ein Rekordniveau im Hinblick auf das Geschäftsjahr 2027 stieg.
- •Es wird erwartet, dass die Bruttomargen 15-17 % erreichen, fast das Doppelte der bisherigen Prognose von 8,2-8,4 %, was einen branchenweiten Wandel hin zu Konfigurationen von Flüssigkeitskühlungssystemen mit höherem Wert widerspiegelt.
- •Das Unternehmen nimmt 7 Milliarden Dollar über eigenkapitalbezogene Finanzierungen auf, um Komponenten zu kaufen, was mögliche Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung bei bestehenden Aktionären weckt.
- •Eine unabhängige Überprüfung von Transaktionen im Zusammenhang mit angeblichen Exportkontrollproblemen durch den Vorstand ist noch im Gange, und der unabhängige Wirtschaftsprüfer hat die vorläufigen Finanzzahlen noch nicht geprüft.
- •Die Stimmung der Analysten ist gemischt, mit vier "Kaufen"-, zwölf "Halten"- und zwei "Verkaufen"-Bewertungen sowie einem durchschnittlichen Kursziel von 39,21 $ im Vergleich zum aktuellen Aktienkurs von nahe 31 $.
Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) Aktien stiegen am Freitag um 6 % auf 31,13 $, wobei der Höchstkurs im Tagesverlauf 31,34 $ erreichte. Trotz des Anstiegs bleibt die Aktie deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 58,78 $.
Die Bewegung wurde durch erneute Zuversicht hinsichtlich der Nachfrage nach KI-Infrastruktur und eine genauere Untersuchung des neuesten vorläufigen Quartals-Updates des Unternehmens angetrieben, das bemerkenswerte Zahlen offenbarte.
Supermicro meldete, dass im vierten Geschäftsviertel (endend am 30. Juni) mehr als 60 Milliarden Dollar an neuen KI-Server-Bestellungen gebucht wurden, wodurch der Auftragsbestand auf ein Rekordniveau im Hinblick auf das Geschäftsjahr 2027 stieg. Diese Zahl unterstreicht das Tempo, in dem Hyperscaler, Unternehmen und Regierungen sich zu KI-Rechenkapazitäten bekennen, wobei Supermicro neben Dell Technologies, Hewlett Packard Enterprise und anderen um einen Anteil am Ausbau konkurriert.
Es wird erwartet, dass der Umsatz für das Quartal am unteren Ende der Prognosespanne von 11 Milliarden bis 12,5 Milliarden Dollar liegen wird. Das Margenbild unterscheidet sich jedoch deutlich. Es wird nun erwartet, dass die Bruttomargen zwischen 15 % und 17 % liegen werden, verglichen mit einer früheren Prognose von nur 8,2 % bis 8,4 %, was ungefähr eine Verdopplung der früheren Erwartungen bedeutet. Diese Verbesserung geht mit einem breiteren branchenweiten Wandel zu Konfigurationen mit höherem Wert einher, darunter flüssigkeitsgekühlte Systeme, die für die neuesten GPU-Plattformen von NVIDIA entwickelt wurden und zu höheren Preisen angeboten werden als handelsübliche Rack-Server.
Belastungsfaktoren, die die Aktien nahe 30 $ halten
Trotz des massiven Auftragsbestands fiel die Reaktion des Marktes verhalten aus. Supermicro warnte davor, dass nicht alle dieser Aufträge feste Zusagen darstellen und einige storniert oder verschoben werden könnten.
Das Unternehmen nimmt außerdem über eigenkapitalbezogene Finanzierungen 7 Milliarden Dollar auf, um den Kauf von Komponenten zu finanzieren, die zur Erfüllung dieser Aufträge erforderlich sind, was bei bestehenden Aktionären Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung weckt.
Eine unabhängige Überprüfung durch den Vorstand bestimmter Transaktionen im Zusammenhang mit angeblichen Problemen bei der Exportkontrolle ist noch im Gange. Der unabhängige Wirtschaftsprüfer hat die vorläufigen Zahlen noch nicht geprüft.
Diese Faktoren erklären, warum die Aktie mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nur 16,47 und einem PEG-Verhältnis von 0,36 nahe den Bewertungstiefs mehrerer Jahre gehandelt wird – ein scharfer Kontrast zu den Premium-Multiples, die KI-Infrastrukturwerten normalerweise eingeräumt werden, was die Vorsicht der Anleger in Bezug auf Governance- und Rechnungslegungsfragen widerspiegelt.
Fokus richtet sich auf die Quartalszahlen am 11. August
Die Anleger konzentrieren sich nun auf den Quartalsbericht vom 11. August. Zu den wichtigsten Fragen gehört, wie viel von dem Auftragsbestand von 60 Milliarden Dollar in feste Einnahmen umgewandelt wird und ob sich die Margen auf dem verbesserten Niveau halten können.
Der vorherige Quartalsbericht im Mai zeigte einen Gewinn pro Aktie von 0,84 $ und übertraf damit die Konsensschätzung von 0,63 $. Der Umsatz von 10,24 Milliarden Dollar verfehlte die Schätzung von 12,39 Milliarden Dollar, stellte aber dennoch ein Wachstum von 122,7 % im Jahresvergleich dar.
Die Stimmung der Analysten ist gemischt. Vier Analysten bewerten die Aktie mit "Kaufen", 12 mit "Halten" und zwei mit "Verkaufen". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 39,21 $.
Rosenblatt Securities hat ein Kursziel von 45 $ mit einer "Kaufen"-Bewertung. Goldman Sachs behielt eine "Verkaufen"-Bewertung bei. Wedbush senkte sein Ziel von 42 $ auf 34 $ und bewertet die Aktie mit "Neutral".
Die institutionelle Eigentümerquote liegt bei 84,06 %, wobei mehrere Fonds ihre Positionen im zweiten Quartal aufgestockt haben, darunter die Baird Financial Group, die ihren Anteil um 54,9 % erhöhte.
Der 50-Tage-Durchschnitt der Aktie liegt bei 31,56 $ und der 200-Tage-Durchschnitt bei 30,46 $, wodurch der aktuelle Kurs genau auf dem Niveau beider Werte liegt.
