Die perpetual-Vorzugsaktien der Smarter Web Company unter dem Ticker MORE wurden am 14. Oktober 2026 im Main Market der Londoner Börse — dem führenden Listing-Segment der Börse — zum Handel aufgenommen und bringen damit eine neue Art von Ertragsprodukt an den Londoner Markt.

Die Aktien bieten eine anfängliche jährliche Dividende von 12 %, die wöchentlich ausgezahlt wird, von einem Unternehmen, dessen Bilanz auf Bitcoin aufgebaut ist. Die meisten britischen Ertragsaktien zahlen ihre Dividenden quartalsweise oder zweimal jährlich, sodass wöchentliche Ausschüttungen einen deutlich anderen Rhythmus darstellen als der Marktübliche.

Smarter Web beschreibt das Angebot als die ersten auf Britisches Pfund lautenden perpetual-Vorzugsaktien Großbritanniens, die durch eine unternehmerische Bitcoin-Treasury unterlegt sind, und erklärt, der wöchentliche Ausschüttungsrhythmus sei ebenfalls eine Premiere unter den in London gelisteten Publikumsgesellschaften.

Wie die MORE-Aktien funktionieren

Vorzugsaktien bewegen sich zwischen Anleihen und Stammaktien. Sie zahlen in der Regel eine feste Dividende und sind im Falle von Ausschüttungen oder einer Abwicklung gegenüber gewöhnlichen Aktionären bevorrechtigt, besitzen jedoch nicht denselben Vermögensanspruch wie ein Gläubiger.

Die Bezeichnung „perpetual" bedeutet, dass es kein Fälligkeitsdatum gibt. Anlegern wird die Rückzahlung ihres Kapitals nicht zu einem festen Termin versprochen; die Rendite ergibt sich daher aus Dividenden sowie dem Preis, den die Aktien am offenen Markt erzielen.

Smarter Web verkaufte die Aktien im Rahmen seines Börsengangs zu je 90 £. Jede Aktie trägt einen Liquidationsvorzug von 100 £ — den Betrag, den die Inhaber im Falle einer Abwicklung des Unternehmens vor den gewöhnlichen Aktionären erhalten.

Diese Differenz ist für die Rendite relevant. Beim Emissionskurs von 90 £ entspricht der anfängliche Dividendensatz von 12 % einer Laufzeitrendite von rund 13,33 %.

Die erste Zahlung ist auf 0,2301 £ je Aktie festgelegt und soll bis zum 9. November 2026 erfolgen.

Die Kapitalerhebung und wohin das Geld fließt

Der IPO brachte mindestens 10 Millionen £ ein. Nach Kosten liegen die Nettoerlöse bei rund 8,35 Millionen £, wovon etwa 4 Millionen £ für weitere Bitcoin-Käufe vorgesehen sind.

Zum 30. September 2026 hielt Smarter Web rund 2.747 BTC, erworben zu durchschnittlichen Nettokosten von 82.562 £ pro Bitcoin.

Die Emission stieß auf starke Zustimmung der Aktionäre: Mehr als 99,8 % stimmten am 28. September 2026 dafür. Die Financial Conduct Authority genehmigte den Prospekt am darauffolgenden Tag den 29. September; der Handel begann rund zwei Wochen später.

Hintergrund: Eine Bitcoin-Treasury mit Londoner Adresse

Smarter Web mit Sitz in Bristol, gelistet unter dem Ticker SWC, verabschiedete 2025 eine formale Bitcoin-Treasury-Politik. Seither ist der Aufbau von Bitcoin-Beständen zu einem zentralen Pfeiler der Unternehmensstrategie geworden.

Die MORE-Aktien erweitern dieses Modell. Statt sich allein über die Emission von Stammaktien zu finanzieren, verfügt das Unternehmen nun über ein eigenes Instrument für Anleger, denen ein stabiles Einkommen wichtiger ist als Kurspotenzial.

Die Struktur folgt einer in den USA bereits erprobten Vorlage. Strategy (ehemals MicroStrategy), das US-Softwareunternehmen, das 2020 begann, eine Bitcoin-Bilanz aufzubauen, und den größeren Trend zu unternehmerischen Treasuries auslöste, hat ebenfalls eigene Serien von perpetual-Vorzugsaktien ausgegeben, um weitere Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Smarter Webs Notierung überträgt dieses Finanzierungsmodell auf eine Pfund-Notierung in London.

Was das für Anleger bedeutet

Für Ertragsinvestoren stechen die Eckzahlen hervor. Eine Laufzeitrendite von 13,33 % bei Emission, wöchentlich ausgezahlt, ist auf Pfund-Märkten ungewöhnlich. Der Dividendensatz wird jedoch als „anfänglicher" Satz bezeichnet, und ohne Fälligkeitsdatum sind die Inhaber auf die dauerhafte Fähigkeit von Smarter Web angewiesen, die Ausschüttungen zu finanzieren. Die Treasury des Unternehmens ist zudem auf Bitcoin konzentriert, ein Asset, das für starke Kursschwankungen bekannt ist.

Die zu beobachtenden Markierungen sind konkret. Zunächst, ob die erste Zahlung von 0,2301 £ bis zum 9. November eingeht und ob die wöchentlichen Zahlungen danach weiterlaufen. Anleger können zudem verfolgen, wie sich die Aktien im Verhältnis zum Emissionskurs von 90 £ und zum Liquidationsvorzug von 100 £ entwickeln. Und da rund 4 Millionen £ in neue Käufe fließen sollen, zeigen Updates zur BTC-Haltemenge von 2.747 und zu den durchschnittlichen Anschaffungskosten von 82.562 £, wie schnell die Erlöse der Vorzugsaktien in Coins umgewandelt werden.