SkyAI, Inc. kündigte am 11. Oktober 2026 an, ein Barübernahmeangebot zu 3,00 $ je Aktie zu starten, teilte jedoch mit, dass das Angebot nur fortgesetzt wird, wenn Solana (SOL) — die Kryptowährung, die das Unternehmen in seiner Bilanz hält — während des Angebotszeitraums über 100 $ bleibt.

Ein Übernahmeangebot (Tender Offer) ist ein öffentliches Kaufgebot, bei dem Aktien direkt von bestehenden Aktionären zu einem festgelegten Preis erworben werden, in der Regel mit einem Aufschlag zum aktuellen Marktpreis. SkyAI hat die geplanten Konditionen in einer bei der U.S. Securities and Exchange Commission eingereichten Vorankündigung offengelegt, und das Unternehmen war deutlich: Das Angebot hat noch nicht begonnen und muss möglicherweise gar nicht beginnen. Solche Mitteilungen ermöglichen es einem Unternehmen, seine Absichten vor dem offiziellen Start eines Angebots zu offenbaren, ohne sich zur Durchführung zu verpflichten.

Angebotskonditionen und die SOL-Bedingung

Laut SkyAI's bei der SEC eingereichter Ankündigung beabsichtigt das Unternehmen, 3,00 $ in bar je Aktie oder Prefinanzierungswarrant anzubieten und damit bis zu 95 % jeder relevanten Klasse der ausstehenden Wertpapiere abzudecken. Prefinanzierungswarrants haben einen nominalen Ausübungspreis und sind in der Regel sofort ausübbar, wodurch sie wirtschaftlich dem Halten von Stammaktien ähneln.

Die Einreichung nennt zwei wesentliche Bedingungen. Erstens müssen mindestens 50 % jeder Klasse gültig angeboten und nicht zurückgezogen werden. Zweitens muss SOL während des gesamten Angebotszeitraums über 100 $ pro Token bleiben. Zusammen bilden die Mindestbeteiligung und die Preisuntergrenze die beiden Bedingungen, von denen der Vorschlag abhängt.

Die SOL-Bedingung ist bemerkenswert, da SkyAI Solana als Treasury-Asset hält. SOL notierte zum Zeitpunkt der Berichterstattung bei 107,62 $, rund 7,6 % über der geforderten Schwelle, mit einem 24-Stunden-Gewinn von etwa 1,15 %.

Bei vollständiger Ausführung könnte das geplante Angebot bis zu 46,37 Millionen Stammaktien und bis zu 20,72 Millionen Prefinanzierungs- bzw. strategische Berater-Warrants abdecken. Bei 3,00 $ je Wertpapier schätzte SkyAI den maximalen Gesamtkaufpreis auf rund 201 Millionen $.

SkyAI gab außerdem bekannt, kürzlich rund 1 Million SOL verkauft zu haben — etwa 50 % seiner Solana-Bestände — und zum Ankündigungszeitpunkt noch rund 1 Million SOL zu halten. Das Unternehmen erklärte, das Angebot unterliege keiner Finanzierungsbedingung, da seine aktuellen Bargeld- und Digital-Asset-Bestände den vorgesehenen Maximalaufwand übersteigen.

Was die Schlusskursbedingung bedeutet

Die 100-$-Schwelle ist eine Schlusskursbedingung, kein an einen Intraday-Anstieg oder eine kurze Marktbewegung gekoppeltes Kriterium. Bei einer solchen Bedingung wird der Referenzpreis am Ende jedes Handelstags gemessen, nicht zu einem beliebigen Zeitpunkt während des Tages. Dieser Unterschied ist wichtig: Selbst wenn SOL während einer Handelssitzung kurz über 100 $ notiert, könnte ein Schlusskurs unter diesem Niveau an einem beliebigen Tag innerhalb des Angebotsfensters die Bedingung auslösen und das Angebot gefährden.

Die Einreichung gibt nicht an, welche Börse oder Referenzplattform zur Messung des Schlusskurses verwendet würde, und definiert auch nicht, wie viele Tage über 100 $ erforderlich sind. SkyAI erklärte, es werde vor dem offiziellen Beginn eines Angebots einen formellen Schedule TO und zhörige Angebotsunterlagen bei der SEC einreichen. Der Schedule TO ist das verbindliche Angebotsdokument nach den bundesrechtlichen Übernahmeangebot-Regeln und würde die genauen Preismessregeln für die SOL-Bedingung definieren.

Derartige Krypto-Preisbedingungen sind bei herkömmlichen Übernahmeangeboten ungewöhnlich, und die Struktur verknüpft das Schicksal eines Aktienrückkaufs direkt mit der Entwicklung eines digitalen Assets. SkyAI's Konstrukt macht seine Rückkaufkapazität ausdrücklich abhängig vom Marktverhalten von SOL — eine Dynamik, die ein Volatilitätsrisiko für Aktionäre darstellt, die eine Angebotsentscheidung prüfen.

Vorläufiger Status und das Konkurrenzangebot von Forward Industries

Die Einreichung erfolgte als Vorankündigung nach Rule 13e-4(c) des Exchange Act. Das bedeutet: Die Ankündigung ist kein laufendes Angebot. Noch kann kein Aktionär Aktien anbieten, und die eigene Offenlegung des Unternehmens besagt, dass das Angebot möglicherweise nicht beginnt.

SkyAI's Ankündigung erfolgte, nachdem das Unternehmen mitteilte, ein konkurrierendes Angebot von Forward Industries abgelehnt zu haben. Forward hatte SkyAI-Aktionären Bargeld und/oder Forward-Aktien zu einem festen Verhältnis von 0,306 Forward-Aktien je SkyAI-Aktie angeboten. Laut einer bei der SEC eingereichten Erklärung von Forward entsprach dieses Verhältnis auf Basis des Schlusskurses vom 14. September 2,13 $ je SkyAI-Aktie. SkyAI's vorgeschlagener Barpreis von 3,00 $ liegt über diesem implizierten Wert, wobei sich bei einem Festverhältnis-Angebot der implizierte Wert mit dem Aktienkurs des Käufers bewegt.

Ryan Navi von Forward erklärte, das Unternehmen sei bereit, schnell zu handeln, und forderte SkyAI's Vorstand zu Gesprächen auf.

"Unser aktualisiertes Angebot spiegelt unsere Überzeugung wider, welchen Wert diese Kombination schaffen kann. Forward hat einen bewährten Playbook und eine Erfolgsbilanz in der Umsetzung, die Wert schafft. SkyAI's Aktionäre haben lange genug gewartet. Wir sind bereit, schnell zu handeln — der nächste Schritt ist, dass der Vorstand in Gespräche eintritt."

— Ryan Navi, Forward Industries

Worauf zu achten ist, bevor ein Angebot fortgeführt wird

Für SkyAI-Aktionäre ist die praktische Checkliste unkompliziert. Erstens: darauf achten, ob SkyAI formellen Schedule TO bei der SEC einreicht, der verbindliche Konditionen, einen Angebotszeitraum und eine genaue Schlusskursdefinition festlegen würde. Zweitens: den SOL-Kurs beobachten, da ein anhaltender Rückgang unter 100 $ eine der Schlüsselbedingungen des Angebots untergraben würde — SOL lag zum Zeitpunkt der Berichterstattung nur etwa 7,6 % über der Schwelle. Drittens: Die Mindestbeteiligung von 50 % bedeutet, dass das Angebot nur zustande kommt, wenn genügend Aktionäre zustimmen.

Die aktive Aufsicht der SEC über krypto-nahe Unternehmenstransaktionen bedeutet, dass formelle Einreichungen — und nicht vorläufige Ankündigungen wie diese — die maßgebliche Quelle für alle Aktualisierungen zu dem Vorschlag sein werden.

Haftungsausschluss: Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Krypto- und Digital-Asset-Märkte bergen erhebliche Risiken. Führen Sie stets eigene Recherchen durch, bevor Sie Entscheidungen treffen.