SK Hynix verzeichnete 2025 einen Umsatz von 67,2 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 42,3 % gegenüber dem Vorjahr, während Intel im selben Zeitraum 48,5 Milliarden US-Dollar einnahm, ein Rückgang von 3,7 %. Die Umkehrung hob SK Hynix vom vierten auf den dritten Platz unter den weltweit größten Chiplieferanten und ließ Intel knapp dahinter zurück. Umsatzrankings sind ein Momentbild davon, wo sich der Wert der Branche konzentriert – und diese zeigt, wie gründlich die KI-Nachfrage die Halbleiterlieferkette neu ordnet.

Speicher hatte ein sehr gutes Jahr

Der Motor hinter SK Hynixs Aufschwung ist High-Bandwidth-Memory, kurz HBM – eine Technologie, die DRAM-Chips stapelt und Daten über breite Pfade an Prozessoren leitet. Sie fungiert als Schnellstraße für KI-Beschleuniger; ohne sie verbringt ein Spitzenbeschleuniger erhebliche Zeit mit dem Warten auf Daten. HBM sitzt in der Regel im selben Gehäuse wie der Beschleuniger, den er speist, und ist anders als Standard-DRAM eng auf jede Prozessorgeneration abgestimmt – ein Grund, warum das Speichergeschäft nicht mehr allein von dünnen Margen und harten Preissyklen geprägt ist.

SK Hyn hält rund 50 % des HBM-Marktes. Dieser Anteil ist leicht gesunken, da Samsung Boden gutmacht, doch SK Hynix bleibt der führende HBM-Lieferant von Nvidia. Wie schnell Samsung die Lücke schließt, ist eine der am engsten beobachteten Entwicklungen im Speichermarkt.

Die Profitabilität ist der bemerkenswerteste Teil. SK Hynix wies im zweiten Quartal 2026 operative Margen von rund 76 % aus, angetrieben von der Stärke bei HBM und DRAM. Zur Einordnung: Das bedeutet, dass von jedem Umsatzdollar etwa drei Viertel die Betriebskosten überstanden – ein Bereich, der in der Geschichte der Speicherbranche mit ihren Boom-und-Bust-Zyklen praktisch beispiellos ist.

Das Gesamtbild neigt sich in dieselbe Richtung. Die Top-10-Chiplieferanten errangen zwei Drittel eines Rekord-Halbleitermarkts im Jahr 2025. Die Speicherhersteller Samsung, SK Hynix und Micron sowie Nvidia trieben das meiste dieses Wachstums an.

Intel war die eine Ausnahme. Es war der einzige Rückgängige unter den Top 10 in einem Jahr, in dem der Gesamtmarkt einen Rekord erreichte. Das Unternehmen meldete zudem Nettoverluste – ein scharfer Kontrast zu SK Hynix, dessen Margen eher denen eines Softwareunternehmens als eines Hardwareherstellers ähneln.

Intels Antwort: Kapital beschaffen, Partnerschaften eingehen

Im August 2026 schloss Intel eine aufgestockte Aktienemission über 20 Milliarden US-Dollar ab. Bei dem Deal wurden 210,5 Millionen Aktien zu je 95 US-Dollar verkauft, wobei die Erlöse für allgemeine Unternehmenszwecke, einschließlich Investitionsausgaben, vorgesehen sind – eine Erinnerung daran, wie kapitalintensiv die Chipherstellung an der Spitze bleibt.

Am 6. Oktober 2026 kündigten Intel und Applied Materials eine technische Zusammenarbeit an. Die Arbeit wird am EPIC Center von Applied und an Intels Standort in Oregon stattfinden und zielt auf Transistoren der nächsten Generation, Interconnect-Scaling und Advanced Packaging für KI-Workloads ab. Advanced Packaging ist dieselbe Familie von Techniken, die HBM-Chipstapeling überhaupt erst ermöglicht, und verortet die Partnerschaft damit mitten in den Technologien, auf denen KI-Rechenzentren basieren. Ob das frische Kapital und diese Verbindung Intels Kurs zu biegen beginnen, ist die Frage, die über dem Ranking des kommenden Jahres schwebt.