Zwei US-Senatoren haben die Securities and Exchange Commission formell aufgefordert, Truth API zu untersuchen – einen kostenpflichtigen Abonnement-Feed, der Wall-Street-Firmen vorzeitigen Zugang zu den Truth-Social-Beiträgen von Präsident Donald Trump vor der öffentlichen Verbreitung gewähren würde. Die von den Senatoren Elizabeth Warren und Adam Schiff am 28. Juli an SEC-Vorsitzenden Paul Atkins gerichtete Anfrage dreht sich um die Frage, ob der Verkauf von vorrangigem Zugang zu politischen Signalen ein Problem der Marktintegrität darstellt rather als eine Frage der Meinungsfreiheit. Atkins wurde 2025 nach einer Nominierung durch Trump als SEC-Vorsitzender bestätigt, was den Appell der Senatoren zusätzlich institutionell belastet.

Trump Media hat überlegt, den Truth-API-Dienst auf einen Preis zwischen 60.000 und 100.000 US-Dollar pro Monat festzulegen, mit einem geplanten Startdatum am 1. August. Laut dem offiziellen Brief der Senatoren würde der Feed Inhalte von 10 besonders einflussreichen Truth-Social-Konten vor der breiteren öffentlichen Veröffentlichung priorisieren. Diese Zeitlücke ist das zentrale Anliegen: Selbst wenige Sekunden vorrangiger Zugriff können für automatisierte Handels-Plattformen von Bedeutung sein, wenn politische Erklärungen Aktien-, Währungs- und Kryptowährungsmärkte bewegen. Der Vorschlag kommt inmitten eines mehrjährigen Booms in der Alternative-Data-Branche, in der Hedgefonds und proprietäre Handelsfirmen routinemäßig Zigtausend Dollar pro Monat für Datenfeeds ausgeben, die marginale Geschwindigkeits- oder Informationsvorteile bieten.

Trump hält ungefähr 41 % von Trump Media über einen von seinen Kindern verwalteten Trust, was bedeutet, dass er finanziell von jedem verkauften Abonnement profitieren würde. Die Senatoren verwiesen auch auf seine Geschichte, öffentlich bestimmte Unternehmens-Ticker zu nennen – darunter Citigroup, Intel und Palantir – und argumentierten, dass der Verkauf von vorzeitigem Zugang zu politischen Signalen an wohlhabende Kunden Kleinanleger systematisch benachteiligen könnte. In ihrem Brief bezeichneten sie die Vereinbarung als möglichen Missbrauch des Präsidentenamts, der die Marktintegrität untergräbt und Insider begünstigt.

Die SEC hat den Erhalt der Anfrage bestätigt, aber nicht angegeben, ob sie eine formelle Überprüfung eröffnen wird. Trump Media wies die Kritik zurück und erklärte, die Abgeordneten hätten offenbar eine neue Insider-Handels-Theorie auf Basis öffentlich verfügbarer Informationen erfunden.

Die historische Regulierungsgeschichte liefert einen relevanten Rahmen. Im Juli 2013 stellte Thomson Reuters einen Dienst ein, der ausgewählten Kunden Umfrageergebnisse des Verbrauchervertrauensindex der University of Michigan zwei Sekunden vor der öffentlichen Veröffentlichung lieferte, wobei Abonnements bis zu 6.025 US-Dollar pro Monat kosteten. Monate später, im Februar 2014, beendete Business Wire, im Besitz von Berkshire Hathaway, direkte Feeds an Hochfrequenzhändler nach Druck von Eric Schneiderman, damaliger Generalstaatsanwalt von New York. Der vorgeschlagene Höchstpreis von Truth API liegt etwa beim 16-Fachen der Michigan-Umfrage-Prämie, und anders als in diesen früheren Fällen ist ein amtierender Präsident beteiligt.

Auch der rechtliche Mechanismus unterscheidet sich von früheren Fällen. Regulation FD, die im August 2000 verabschiedete Regel zur selektiven Offenlegung, verbietet es börsennotierten Unternehmen, wesentliche nicht öffentliche Informationen vor dem breiteren Markt an Broker, Berater oder Fonds weiterzugeben. Truth API würde jedoch politische Signale statt Unternehmensdaten verkaufen, weshalb sich die Abgeordneten auf umfassendere Insider-Handels- und Marktmanipulations-Vorschriften stützten.

Trump Media trat in diese Auseinandersetzung unter erheblichem Umsatzdruck ein. Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 des Unternehmens wiesen einen Verlust von 406 Millionen US-Dollar aus, während DJT-Aktien bei rund 9,85 US-Dollar gehandelt wurden, etwa 80 % unter ihrem Debüt im März 2024. Das Unternehmen hat erklärt, Kunden für den Truth-API-Dienst gewonnen zu haben, diese jedoch nicht identifiziert.

Eine formelle SEC-Durchsetzungsmaßnahme vor dem Startdatum am 1. August erscheint unwahrscheinlich, da Ermittlungen in der Regel privat beginnen und die Behörde diese selten bestätigt. Die früheren Vorfälle bei Thomson Reuters und Business Wire endeten nicht mit einer dramatischen Durchsetzungsverfügung, sondern damit, dass die Datenanbieter ihre Produkte freiwillig vom Markt nahmen, nachdem Kunden misstrauisch gegenüber möglichen Prüfungen geworden waren. Unter Atkins hat die SEC eine zurückhaltendere Durchsetzungshaltung als die vorherige Regierung signalisiert, was beeinflussen könnte, wie die Behörde die Anfrage der Senatoren bewertet.

Für Kryptowährungsmärkte wirft der Streit die weitergehende Frage auf, ob Informationsgeschwindigkeit zu einem weiteren strukturellen Vorteil wird, der Kleinanlegern nicht zur Verfügung steht. Bitcoin wurde nahe 64.000 US-Dollar gehandelt, bei einem Fear-and-Greed-Index von COINOTAG von 29, was auf Angst hindeutet. Laut den von COINOTAG verfolgten Marktdaten hält BTC einen Marktanteil von 69,7 % und repräsentiert ein Universum von 1,85 Billionen US-Dollar, was bedeutet, dass jeder wahrgenommene Informationsvorteil Bitcoin zuerst bewegen und sich dann über Altcoin-Märkte ausbreiten könnte. Anders als bei algorithmischen Stablecoins, bei denen der Code den Mechanismus definiert, hängt dieser Fall von menschlichem Ermessen und Durchsetzungsentscheidungen ab.