Alle 11 Demokraten im Senatsbankenausschuss haben den republikanischen Vorsitzenden Tim Scott aufgefordert, eine öffentliche Anhörung zu Prognosemärkten abzuhalten. Ihr Anliegen kam am selben Tag, an dem die republikanischen Ausschussmitglieder privat mit Kalshi-CEO Tarek Mansour zusammentrafen, wie The Block berichtet.

Der Streit entsteht, während Prognosemärkte – Plattformen, auf denen Nutzer Verträge handeln, die auf realen Ergebnissen basieren, von Sportergebnissen bis hin zu einzelnen Unternehmenskennzahlen – weit über eine Nische des Handels hinauswachsen. Das kombinierte monatliche Volumen auf Kalshi und Polymarket hat sich laut Pew Research Center von rund 26 Milliarden Dollar im Mai auf 53 Milliarden Dollar im Juli 2026 mehr als verdoppelt. Bernstein prognostiziert derweil jährliche Aktivitäten in Billionenhöhe, was die Einsatzhöhe dafür erhöht, welche Aufsichtsbehörden die Regeln schreiben und welche Behörde die letzte Entscheidungsbefugnis hat.

Demokraten fordern öffentliche, überparteiliche Prüfung

Das Schreiben an Scott wurde vom ranghöchsten Ausschussmitglied Elizabeth Warren und Catherine Cortez Masto angeführt. Die weiteren Unterzeichner waren Jack Reed, Mark Warner, Chris Van Hollen, Tina Smith, Raphael Warnock, Andy Kim, Ruben Gallego, Lisa Blunt Rochester und Angela Alsobrooks, wie aus einer Mitteilung des Senatsbankenausschusses hervorgeht.

Die Senatoren erklärten, dass wertpapierbasierende Prognosemärkte öffentlich und überparteilich geprüft werden sollten. Sie äußerten zudem Bedenken hinsichtlich Verbraucherschutz, Insiderhandel und Marktmanipulation.

„It is critical that Congress examine prediction markets on a bipartisan basis in a public hearing – not behind closed doors in a Republican-only, industry-friendly roundtable.“ — Demokraten im Senatsbankenausschuss, Ausschussschreiben

Scott beschrieb das private Treffen anders. Er teilte The Block mit, er habe Republikaner und Kalshi zusammengebracht, „um die Chancen und Herausforderungen wertpapierbezogener Produkte besser zu verstehen.“

„My goal is to ensure that America leads in financial innovation while protecting investors and providing the regulatory clarity these emerging markets need.“ — Senatsbankenausschuss-Vorsitzender Tim Scott, Erklärung gegenüber The Block

Streit dreht sich um CFTC- und SEC-Zuständigkeit

Die Aufteilung der Regulierungsbefugnis steht im Mittelpunkt des Streits. Die Commodity Futures Commission reguliert an registrierten Derivatebörsen gehandelte Ereigniskontrakte und entwickelt einen klareren Rahmen für Prognosemärkte, wie aus ihren Hinweisen zu Prognosemärkten hervorgeht. Der Senatslandwirtschaftsausschuss hat die primäre Aufsicht über die CFTC, während der Bankenausschuss die Securities and Exchange Commission und die Wertpapiermärkte beaufsichtigt.

Dies verleiht dem Bankenausschuss ein direktes Interesse, wenn Prognosekontrakte zunehmend Wertpapierprodukten ähneln. In dem Schreiben der Demokraten heißt es, dass Verträge an Unternehmensleistungskennzahlen als wertpapierbasierende Swaps gelten und somit der SEC-Regulierung unterliegen könnten.

Kalshi ist bereits Teil des föderalen Derivatesystems. Ein Februar-Papier der Federal Reserve beschrieb die Plattform als den größten föderal regulierten Prognosemarkt unter CFTC-Aufsicht.

Prognosen deuten auf schnelles Wachstum hin

Bernstein rechnet mit einem jährlichen Handelsvolumen auf Prognosemärkten von rund 410 Milliarden Dollar im Jahr 2026, das bis 2035 auf etwa 10 Billionen Dollar steigen soll. Die Analysten erwarten, dass Kontrakte auf Finanzaktiva – einschließlich Krypto, Aktien und Rohstoffe – sportbezogene Kontrakte schließlich überholen werden, wie TechFlow und The Block berichten.

„We expect new products such as KPI markets, which allow users to trade a single corporate metric…“ — Bernstein-Analysten um Gautam Chhugani, Kundennotiz vom 22. September

Kontrakte auf eine einzelne Unternehmenskennzahl sind genau die Art von Produkt, das laut dem Schreiben der Demokraten als wertpapierbasierender Swap gelten und der SEC-Aufsicht unterliegen könnte. Chhuganis Team stellte außerdem fest, dass etwa 80 % der Kalshi-Nutzer noch nie eine Sportwetten-App genutzt hatten, was darauf hindeutet, dass die Plattform Nutzer über traditionelle Wettende hinaus anzieht.

Aufsichtsbehörden außerhalb der Vereinigten Staaten verfolgen unterschiedliche Ansätze. Die European Securities and Markets Authority erklärt, dass Ereigniskontrakte, die als Finanzinstrumente gelten, unter die bestehenden EU-Beschränkungen für binäre Optionen fallen können, wie in ihrer Erklärung dargelegt. In Teilen Asiens haben Glücksspielgesetze den Zugang zu Prognosemärkten ebenfalls eingeschränkt, wodurch Nutzer und Liquidität möglicherweise zu Offshore- oder westlichen Plattformen gelenkt werden, wie Cryptopolitan bereits berichtete.

Das Thema betrifft Krypto ebenso wie die traditionelle Finanzwelt. Chainalysis hat darauf hingewiesen, dass Krypto-native Prognosemärkte Aktivitäten on-chain abwickeln können, während etablierte Finanzunternehmen regulierte Vertriebskanäle aufbauen. Der sich herausbildende US-Rahmen könnte daher mitbestimmen, wo sich Prognosemarkt-Plattformen, Kapital und Marktd konzentrieren, während der Sektor wächst. Die Entscheidung über die Anhörung liegt nun bei Scott.