Segro stimmt Übernahme durch Prologis für 14 Mrd. £ zu – bedeutender Abgang von der London Stock Exchange
Wichtige Erkenntnisse
- •Segro hat Prologis' Übernahmeangebot über 14,3 Mrd. £ angenommen; das entspricht einem Aufschlag von 39 Prozent auf den Kurs vor dem ersten Angebot.
- •Segro-Aktionäre erhalten 0,92 Prologis-Aktien je Segro-Aktie sowie eine teilweise Baralternative über 3,5 Mrd. £, zusätzlich zu Zwischen- und Schlussdividende.
- •Die Einigung folgt auf wochenlange öffentliche Streitigkeiten zwischen beiden Unternehmen, einschließlich der Ablehnung eines früheren Angebots über 12,6 Mrd. £ durch Segro als opportunistisch und unzureichend.
- •Die Transaktion ist in diesem Jahr der elfte Abgang eines mit mehr als 1 Mrd. £ bewerteten Unternehmens von der London Stock Exchange per Übernahme und verringert die Zahl der großen Immobilienwerte im FTSE 100 weiter.
- •Prologis betreibt mehr als 5,500 Anlagen in 20 Ländern und will mit der Übernahme seine Präsenz bei europäischen Logistik- und Rechenzentrumsimmobilien ausbauen.
FTSE-100-Immobilienunternehmen Segro hat ein Übernahmeangebot des US-Konkurrenten Prologis über 14 Mrd. £ angenommen und damit einen langwierigen Konflikt zwischen den beiden Immobiliengiganten beendet sowie der London Stock Exchange einen weiteren Rückschlag versetzt.
Segro, einer der größten Eigentümer von Lager- und Industrieimmobilien in Großbritannien, geht auf das Jahr 1920 zurück und gehört seit Langem zum FTSE 100. Ein Ausscheiden aus dem Index würde die Benchmark um weitere große Immobilienwerte verkleinern und einen Trend fortsetzen, in dessen Verlauf Blue-Chip-Unternehmen übernommen oder ins Ausland verlegt wurden.
Prologis, das weltweit größte Unternehmen für Logistikimmobilien mit einem globalen Portfolio von mehr als 5,500 Anlagen in 20 Ländern, bestätigte am Dienstag, dass eine Einigung mit dem Vorstand von Segro erzielt wurde, die den britischen Konzern mit 14,3 Mrd. £ bewertet. Die Transaktion soll in der ersten Hälfte des kommenden Jahres abgeschlossen werden.
Nach den Bedingungen der Transaktion erhalten Segro-Aktionäre für jede Segro-Aktie 0,92 Prologis-Aktien sowie eine teilweise Baralternative im Gesamtwert von 3,5 Mrd. £. Zudem haben Segro-Aktionäre Anspruch auf die Zwischendividende des Unternehmens in Höhe von 10.14p je Aktie sowie auf die Schlussdividende, die im März bekannt gegeben werden soll.
Prologis erklärte, das endgültig vereinbarte Angebot entspreche einem Aufschlag von 39 Prozent auf den Aktienkurs von Segro am Tag des ersten Übernahmeangebots.
Die Übernahme markiert einen weiteren prominenten Abgang von der London Stock Exchange; damit haben in diesem Jahr bislang 11 Unternehmen mit einem Wert von mehr als 1 Mrd. £ den Markt im Zuge von Übernahmen verlassen. Der Deal zählt zu den größten britischen Immobilientransaktionen aller Zeiten und unterstreicht die wachsende Nachfrage aus den USA nach europäischen Logistikimmobilien, die angesichts steigender E-Commerce-Nutzung und veränderter Lieferketten verstärktes Anlegerinteresse auf sich ziehen.
Daniel Letter, Vorstandsvorsitzender von Prologis, sagte: "This deal brings together Segro's exceptional portfolio and customer relationships with Prologis' global platform, operating expertise and financial strength."
"We look forward to building on the strengths of both companies and creating even greater value for our customers and shareholders."
"A compelling platform"
David Sleath, Vorstandsvorsitzender von Segro, sagte: "Prologis shares our conviction in the long-term structural drivers underpinning demand for modern logistics and data centre infrastructure."
"We believe the combination would bring together two highly complementary businesses and create a compelling platform."
(London Stock Exchange announcement)
Wochenlange Auseinandersetzungen über die Bewertung von Rechenzentren
Die Einigung folgt auf wochenlange öffentliche Differenzen zwischen den beiden Unternehmen, die sich über die Bewertung ihrer jeweiligen Rechenzentrumsportfolios stritten.
Prologis hatte Segros Bewertung zuvor als "unrealistic" bezeichnet und argumentiert, dass das FTSE-100-Unternehmen die Risiken seiner "speculative, long-dated, often un-zoned and untenanted development projects" unterschätzt habe.
Im vergangenen Monat wies Sleath ein früheres Angebot von Prologis in Höhe von 12,6 Mrd. £ zurück und bezeichnete es als "opportunistic, one-sided and inadequate." (City AM coverage)
Nach entscheidenden Gesprächen am Sonntag vor der Unterbreitung des endgültigen Angebots kritisierte Segro die Führungsspitze des US-Unternehmens dafür, während der Verhandlungen kein überarbeitetes Gebot vorgelegt zu haben. (City AM coverage)
Prologis entgegnete, das Treffen sei "not to present a further revised offer, but rather to understand whether there was a credible path to a transaction" gewesen.
Die im Zentrum des Streits stehenden Rechenzentrumsimmobilien sind zunehmend strategisch geworden, da die stark steigende Nachfrage von Cloud-Computing-Anbietern und KI-Workloads den Wettbewerb um erschlossene Grundstücke und entwicklungsreife Standorte in ganz Europa verschärft.
(Earlier Segro rejection coverage)
Marktreaktion
Der Aktienkurs von Segro stieg im frühen Handel nach der Ankündigung um 1 Prozent auf 969p.