Indiens Börsenaufsichtsbehörde, die Securities and Exchange Board of India (SEBI), hat gegen Dhenu Buildcon eine einstweilige Anordnung erlassen und begründet diese mit prima-facie-Bedenken hinsichtlich eines mutmaßlichen Round-Trippings von Geldern, wie CNBC-TV18 am 19. August 2026 berichtete.

Den vorläufigen Feststellungen zufolge wurden ₹25 Crore durch wiederholte Transaktionen immer wieder im Kreis geführt, wodurch der Anschein von ₹1.000 Crore an unbesicherten Krediten entstand.

Was die einstweilige Anordnung besagt

Die SEBI wirft vor, dass derselbe Betrag von ₹25 Crore derart kreisförmig rotiert wurde, dass er faktisch zu seinem Ausgangspunkt zurückkehrte. Jede Umlaufrunde erhöhte das scheinbare Volumen der unbesicherten Kredite, wodurch laut der Anordnung der Anschein von ₹1.000 Crore solcher Verbindlichkeiten entstand.

Die Bedenken wurden auf der einstweiligen Stufe geäußert, das heißt, sie stellen eine vorläufige Einschätzung des Regulators und keine endgültige Feststellung von Betrug dar.

Für ein Unternehmen, dessen Aktien an einer Börse gehandelt werden, ist die Glaubwürdigkeit solcher Zahlen von Bedeutung: Gemeldete Verbindlichkeiten fließen in die Art ein, wie Anleger und Analysten Verschuldung und finanzielle Gesundheit einschätzen. Fragen danach, ob Krediteinträge echte Transaktionen widerspiegeln, berühren daher unmittelbar die Zuverlässigkeit der öffentlichen Angaben des Unternehmens.

Hintergrund

Round-Tripping bezeichnet in der Finanzpraxis das Weiterleiten von Geldern über eine Reihe von Unternehmen oder Konten, sodass das Geld letztlich zu seiner Quelle zurückkehrt. Dieses Vorgehen kann den Anschein umfangreicher finanzieller Aktivität erzeugen – etwa von Krediten, Umsätzen oder Kapitalzuflüssen –, ohne dass echte zugrunde liegende Transaktionen stattfinden.

Unbesicherte Kredite sind Darlehen, die ohne Sicherheiten gewährt werden; ihr erfasster Wert hängt daher vollständig von den Angaben und der Bonität der beteiligten Gegenparteien ab. Kreisende Geldflüsse dieser Art sind in früheren indischen Aufsichtsverfahren aufgetaucht, bei denen mehrschichtige Transaktionen zwischen verbundenen Unternehmen angeblich Kredit- oder Umsatzeinträge in den Unternehmensbüchern aufgebläht hatten.

Die SEBI, die auf Grundlage des SEBI-Gesetzes von 1992 (SEBI Act, 1992) eingesetzt wurde, ist die gesetzliche Aufsichtsbehörde für Indiens Wertpapiermärkte mit dem Mandat, Anleger zu schützen und ein ordnungsgemäßes Marktverhalten sicherzustellen. Auf Grundlage ihrer Ermächtigungsbestimmungen, darunter die Abschnitte 11 und 11B des SEBI-Gesetzes, kann der Regulator einstweilige Anweisungen erlassen, wenn er dies im Interesse der Anleger oder des Wertpapiermarktes für erforderlich hält, solange Untersuchungen oder andere Verfahren noch nicht abgeschlossen sind. Feststellungen in solchen einstweiligen Anordnungen bleiben einem weiteren Verfahren vorbehalten, und betroffene Parteien erhalten in der Regel Gelegenheit zur Stellungnahme, bevor endgültige Schlussfolgerungen gezogen werden.

Dementsprechend sind die dem Unternehmen nun offenstehenden Entwicklungsschritte verfahrensrechtlicher Natur: eine Antwort auf die vorläufigen Feststellungen sowie die spätere endgültige Anordnung der SEBI, die darüber entscheiden wird, ob die prima-facie-Bedenken nach Anhörung der Parteien aufrechterhalten, geändert oder aufgehoben werden.

Dhenu Buildcon (Dhenu Buildcon Infra Ltd) wird als börsennotierte Aktie auf den Marktseiten von CNBC-TV18 geführt.

Quelle: CNBC-TV18 Markets