Sebi und Europäische Marktaufsichtsbehörde unterzeichnen Absichtserklärung zur Stärkung der Zusammenarbeit bei zentralen Gegenparteien
Wichtige Erkenntnisse
- •Sebi und ESMA haben ein neues MoU zur Zusammenarbeit und zum Informationsaustausch über zentrale Gegenparteien unterzeichnet, das einen Pakt aus dem Jahr 2017 ersetzt.
- •Zentrale Gegenparteien garantieren Geschäfte zwischen Käufern und Verkäufern; ihre Aufsicht wurde nach den G20-Reformen nach 2008, die zentrales Clearing standardisierter Derivate vorschrieben, kritischer.
- •Im Rahmen der EU-EMIR kann die ESMA CCPs aus Drittländern anerkennen, um EU-Clearing-Mitglieder zu bedienen, was von Kooperationsvereinbarungen mit den Heimatbehörden abhängt.
- •Ein früheres Scheitern der Aufsichtsgespräche zwischen EU und Indien hatte die EU-Anerkennung indischer CCPs in Frage gestellt – ein Problem, das das erneuerte MoU lösen soll.
- •Die Vereinbarung beeinflusst, ob europäische Banken und Clearing-Mitglieder ihre Aktivitäten auf indischen Clearingstellen ohne Unterbrechung fortsetzen oder ausbauen können.
Indiens Börsenaufsicht, die Securities and Exchange Board of India (Sebi), und die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) haben eine Absichtserklärung (MoU) unterzeichnet, um die Zusammenarbeit und den Informationsaustausch in Bezug auf zentrale Gegenparteien (CCPs) zu verstärken.
Das neue Abkommen ersetzt einen zuvor im Jahr 2017 zwischen den beiden Aufsichtsbehörden geschlossenen Pakt. Es soll ein sichereres grenzüberschreitendes Clearing ermöglichen und die Regulierung der Marktinfrastruktur unterstützen, wodurch der grenzüberschreitende Handel zwischen beiden Rechtsräumen gefördert wird.
Zentrale Gegenparteien sind Clearingstellen, die bei Derivate- und Wertpapiertransaktionen zwischen Käufern und Verkäufern stehen und die Bedingungen eines Geschäfts garantieren, selbst wenn eine Partei ausfällt. Da viele Clearingunternehmen und Finanzinstitute grenzüberschreitend tätig sind, setzen Aufsichtsbehörden zunehmend auf Kooperationsvereinbarungen, um CCPs zu beaufsichtigen, die Geschäfte für ausländische Marktteilnehmer abwickeln. Solche Vereinbarungen haben seit der globalen Finanzkrise 2008 an Bedeutung gewonnen, nachdem G20-Reformen das zentrale Clearing standardisierter Derivate vorschrieben, wodurch Risiken in CCPs konzentriert wurden und eine wirksame Aufsicht an Bedeutung gewann.
Die Sebi ist die gesetzliche Aufsichtsbehörde für Indiens Wertpapier- und Warenmärkte, während die ESMA eine unabhängige EU-Behörde ist, die die Stabilität des Finanzsystems der Europäischen Union schützt, einschließlich der Aufsicht über CCPs, die für das Clearing von Geschäften für EU-Mitglieder anerkannt sind. Nach der EU-Verordnung über die Marktinfrastruktur für Emittenten und Handelsteilnehmer (EMIR) kann die ESMA CCPs aus Drittländern anerkennen, damit sie EU-Clearing-Mitglieder bedienen – ein Prozess, der von Kooperationsvereinbarungen mit der Heimatbehörde abhängt. Das frühere MoU von 2017 funktionierte in diesem Kontext, und ein Scheitern der Aufsichtsgespräche zwischen der EU und Indien hatte die EU-Anerkennung indischer CCPs zuvor in Frage gestellt – ein Problem, das der erneuerte Rahmen beheben soll.
Das MoU schafft einen Rahmen für den Informationsaustausch und die Koordinierung der Aufsicht über zentrale Gegenparteien, die in beiden Märkten tätig sind oder beide bedienen. Für Marktteilnehmer liegt die praktische Bedeutung darin, ob europäische Banken und Clearing-Mitglieder ihre Aktivitäten auf indischen Clearingstellen ohne Unterbrechung fortsetzen oder ausbauen können – eine Frage, die von der Beständigkeit von Aufsichtsvereinbarungen wie dieser abhängt.
(Quelle: Economic Times)
