Sber strebt an, seine Infrastruktur für den Handel mit Kryptowährungen bis zum 1. Dezember bereitzustellen, während Russland die Umsetzung eines neuen Rechtsrahmens für digitale Währungen und digitale Rechte vorbereitet.

Laut einem Bericht von Interfax vom 24. Juli soll das geplante Depot die Rechte der Kunden an Kryptowährungen erfassen und Aktivitäten außerhalb der Haupt-Blockchain des jeweiligen Vermögenswerts verbuchen. Separate aktive Wallets sollen für von Kunden angeforderte Transfers genutzt werden.

Die Struktur deutet darauf hin, dass Sber mehr vorbereitet als eine einfache Kauf- und Verkaufsfunktion in seiner Banking-App. Die Bank baut eine Verwahr- und Buchführungsschicht auf, die Sbers interne Aufzeichnungen zwischen Kunden und öffentliche Blockchain-Netzwerke stellen könnte.

Diese Ausgestaltung könnte Handel, Kontowiederherstellung und Compliance-Prozesse vereinfachen, doch wie viel Kontrolle Kunden über ihre Vermögenswerte haben werden, bleibt unklar. Sber hat nicht mitgeteilt, ob Kunden individuelle Blockchain-Adressen erhalten oder ob Kryptowährungen in von der Bank kontrollierten Sammel-Wallets gehalten werden.

Sbers Plan geht über eine Krypto-Wallet hinaus

Sber hatte bereits Pläne angekündigt, Sber Online und SberInvestments um eine Krypto-Wallet zu erweitern, wie frühere Berichterstattung von Coindoo zeigte. Die jüngste Mitteilung deutet darauf hin, dass die Wallet auf einem umfassenderen System für Handel, Verwahrung und Eigentumsnachweise aufsetzen würde.

Wenn Kunden innerhalb derselben Plattform miteinander handeln, könnte Sber Salden möglicherweise intern aktualisieren, statt jede Transaktion als separate Übertragung auf Bitcoin, Ethereum oder einer anderen öffentlichen Blockchain zu erfassen.

Ein solches System könnte Transaktionskosten und Abwicklungszeiten verringern und zugleich Steuerberichterstattung, Kundensupport und Compliance-Prüfungen erleichtern. Kunden, die den Zugriff auf die Banking-Anwendung verlieren, könnten ihre Konten zudem über Sber wiederherstellen, statt sich ausschließlich auf eine Seed-Phrase zu verlassen.

Der Nachteil besteht darin, dass eine öffentliche Blockchain möglicherweise nicht die vollständige Position jedes einzelnen Kunden zeigt. Wenn Sber Sammel-Wallets verwendet, würde die Blockchain die aggregierten Bestände der Bank anzeigen, während die Zuordnung dieser Vermögenswerte zu einzelnen Kunden in Sbers interner Datenbank geführt würde.

Dieses Modell ist bei zentralisierten Börsen und institutionellen Verwahrern bereits üblich. Der zentrale Unterschied liegt darin, wo das Vertrauen verortet ist: Kunden verlassen sich auf Sicherheit, Buchführung und rechtliche Pflichten des Intermediärs statt auf die direkte Kontrolle über einen privaten Schlüssel.

Russland passt Marktregeln für Krypto an

Sbers Zeitplan folgt auf die Verabschiedung des Gesetzentwurfs Nr. 1194918-8, „Über digitale Währungen und digitale Rechte“, durch die Staatsduma am 21. Juli. Der Entwurf legt Regeln für den Handel mit Kryptowährungen, Verwahrung und Anlegerzugang fest, wie Coindoo berichtete. Stand 26. Juli benötigt der Gesetzentwurf noch die Zustimmung des Föderationsrats und die Unterschrift des Präsidenten. Obwohl diese Schritte bei von der Regierung unterstützten Gesetzesvorhaben in der Regel Formsache sind, tritt das Gesetz erst nach ihrem Abschluss in Kraft.

Die wichtigsten Bestimmungen sollen am 1. September 2026 in Kraft treten. Bestehende Marktteilnehmer hätten anschließend bis zum 1. Juli 2027 Zeit, sich zu registrieren, die erforderlichen Lizenzen zu erhalten und ihre Systeme anzupassen.

Die Beschreibung des Rahmens durch die Bank of Russia weist Börsen, Brokern, Vermögensverwaltern und digitalen Depots unterschiedliche Rollen zu, wie aus den offiziellen Informationen der Zentralbank hervorgeht. Börsen würden den Handel organisieren, während Depots rechtlich anerkannte Eigentumsnachweise führen würden.

Nicht qualifizierte Anleger müssten einen Wissenstest bestehen und dürften ausgewählte liquide Kryptowährungen bis zu einer jährlichen Grenze von ₽300,000 beziehungsweise etwa $3,800 kaufen. Verfügbare Berichte unterscheiden sich darin, ob diese Grenze je Intermediär oder plattformübergreifend gilt; dies müssen die endgültig veröffentlichten Regeln klarstellen.

Zahlungen mit Kryptowährungen für gewöhnliche Waren und Dienstleistungen innerhalb Russlands blieben verboten. Der Rahmen behandelt Krypto daher vor allem als Anlagevermögenswert, übertragbares Eigentum und in genehmigten Fällen als Instrument für grenzüberschreitende Transaktionen, nicht als inländische Alternative zum Rubel.

Die Struktur ähnelt eher einem regulierten Wertpapiermarkt als einer erlaubnisfreien Kryptoökonomie. Der Zugang würde über identifizierbare Kunden, lizenzierte Institute und rechtlich durchsetzbare Aufzeichnungen laufen.

Frühere Digital-Asset-Produkte verschaffen Sber Erfahrung

Sber beginnt nicht bei null. Laut Interfax ist die Bank seit 2022 als Betreiber von Informationssystemen für digitale Finanzanlagen registriert. Seit 2025 bietet sie qualifizierten Anlegern strukturierte Anleihen und russische digitale Finanzanlagen an, die an Bitcoin, Ether und Kryptowährungskörbe gekoppelt sind.

Sber schloss außerdem im Dezember 2025 ein Pilotprojekt für kryptobesicherte Kreditvergabe ab. Das Projekt testete, wie Kryptowährungen als Sicherheiten anerkannt, vom Kreditgeber kontrolliert und bei veränderten Marktwerten überwacht werden könnten.

Diese Produkte unterscheiden sich vom Halten nativer Kryptowährungen. Eine an den Bitcoin-Preis gekoppelte Anleihe verschafft Anlegern finanzielles Exposure, gibt ihnen aber keine BTC, die an eine externe Blockchain-Adresse übertragen werden können.

Dennoch verschafften die früheren Produkte Sber Erfahrung mit Anlegerprüfungen, digitalen Eigentumsnachweisen, Sicherheitenkontrollen und Vermögensbuchhaltung. Das geplante Depot würde diese Systeme auf Kryptowährungen ausweiten, die auf öffentlichen Blockchains ausgegeben werden, statt auf Vermögenswerte, die auf direkt von der Bank betriebenen Plattformen beschränkt sind.

Dezember-Ziel hängt von weiteren Regeln ab

Das Ziel 1. Dezember liegt drei Monate nach dem erwarteten Inkrafttreten der wichtigsten Gesetzesbestimmungen und sieben Monate vor der vorgeschlagenen Registrierungsfrist für bestehende Anbieter.

Dieser Zeitplan gibt Sber die Möglichkeit, früh in den Markt einzutreten, bedeutet aber auch, dass die Bank Infrastruktur aufbaut, bevor alle operativen Anforderungen endgültig festgelegt sind.

Alexander Vedyakhin, erster stellvertretender Vorstandsvorsitzender von Sber, sagte, dass zusätzliche Vorschriften für Depotbuchführung, Rechnungslegung und die Lizenzierung neuer Intermediäre weiterhin erforderlich seien. Sber plant, während der Entwicklung dieser Standards weiter mit der Aufsichtsbehörde zusammenzuarbeiten.

Die Regeln müssen den Schutz privater Schlüssel, die Trennung von Kundenvermögen, den Abgleich zwischen internen Salden und Blockchain-Beständen sowie die Verwaltung der für Transfers genutzten aktiven Wallets regeln.

Die Bank of Russia muss außerdem entscheiden, welche Kryptowährungen breiter angeboten werden dürfen. Sber wird anschließend unterstützte Vermögenswerte, Gebühren, Spreads, Auszahlungsbedingungen und Sicherheitsvorkehrungen offenlegen müssen.

Aus diesem Grund ist der 1. Dezember ein Infrastrukturziel und keine Bestätigung dafür, dass an diesem Datum ein vollständiger Dienst für Privatkunden verfügbar sein wird. Sber könnte technisch bereit sein und dennoch auf nachgelagerte Vorschriften oder regulatorische Genehmigung warten.

EU-Beschränkungen erhöhen die Bedeutung inländischer Infrastruktur

Der Ausbau erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Zugang russischer Nutzer zu ausländischen Kryptodiensten weniger vorhersehbar wird. Die EU benannte kürzlich 14 kryptobezogene Plattformen für Transaktionsverbote, darunter HTX, EXMO, BitPapa und Rapira, wie Coindoo berichtete.

Das 21. Sanktionspaket des EU-Rats führte außerdem einen Mechanismus ein, um Transaktionen mit Kryptoanbietern in Nicht-EU-Staaten zu beschränken, die als systematische Unterstützung der Umgehung von Sanktionen gelten, wie aus der offiziellen Mitteilung des Rates hervorgeht.

Eine inländische Plattform könnte die Abhängigkeit russischer Nutzer von ausländischen Börsen verringern, deren Zahlungsmethoden, Bankzugang oder regionale Verfügbarkeit sich kurzfristig ändern können. Zudem würde sie mehr Aktivitäten in Institute verlagern, die russische Aufsichtsbehörden direkt überwachen können.

Sbers Infrastruktur würde internationale Beschränkungen nicht beseitigen und sanktionierte Gegenparteien nicht für EU-regulierte Unternehmen zugänglich machen. Ihre praktische Rolle bestünde darin, mehr inländischen Handel, Verwahrung und Berichterstattung innerhalb des russischen Finanzsystems zu halten.

Auszahlungs- und Verwahrbedingungen bleiben unklar

Sber hat offengelegt, wann die Infrastruktur voraussichtlich bereit sein soll, nicht jedoch die Bedingungen, die bestimmen werden, wie stark der Dienst einer herkömmlichen Krypto-Wallet ähnelt.

Mehrere Punkte bleiben ungelöst:

• Externe Auszahlungen: ob Kunden Kryptowährungen an jede beliebige Blockchain-Adresse senden oder Vermögenswerte nur innerhalb von Sber übertragen können.
• Vermögenstrennung: ob Kundenbestände rechtlich von Sbers eigenen Vermögenswerten getrennt bleiben, falls die Bank oder ein Dienstleister ausfällt.
• Reserveprüfung: ob interne Salden unabhängig mit den in Blockchain-Wallets gehaltenen Vermögenswerten abgeglichen werden.
• Netzwerkvorteile: wie Sber mit Forks, Airdrops, Staking-Erträgen und Protokolländerungen umgehen wird.

Ein Dienst ohne uneingeschränkte externe Auszahlungen könnte dennoch reguliertes Exposure in Kryptowährungen bieten. Er würde eher wie ein bankbetriebenes Brokerage- und Verwahrkonto funktionieren als wie eine selbst kontrollierte Blockchain-Wallet.

Der Unterschied ist mehr als eine Frage der Bezeichnung. Nutzer, die Kryptowährungen über Sber halten, könnten einfacheren Zugang, Kontowiederherstellung und regulatorischen Schutz erhalten, zugleich aber die Möglichkeit verlieren, Vermögenswerte frei zu bewegen oder direkt an Blockchain-Anwendungen teilzunehmen.

Produktbedingungen könnten wichtiger sein als das Startdatum

Wenn Sber sein Dezember-Ziel erreicht, würde dies zeigen, dass eine große russische Bank traditionelle Konten mit Kryptowährungsmärkten und öffentlichen Blockchain-Vermögenswerten verbinden kann.

Die wichtigere Bestätigung wären jedoch eine veröffentlichte Lizenz oder ein Registereintrag, eine Liste unterstützter Vermögenswerte, transparente Gebühren und schriftliche Verwahrbedingungen, die Auszahlungen, Reservekontrollen und Eigentumsrechte erläutern.

Das digitale Depot ist der zentrale Bestandteil des Plans. Es zeigt, wie Russland Kryptowährungen in sein bestehendes Finanzsystem integrieren will: öffentliche Blockchains als Grundlage, lizenzierte Institute in der Mitte und von Banken geführte Eigentumsnachweise, die Kunden präsentiert werden.

Dieses Modell könnte den Zugang zu Krypto und die Aufsicht darüber erleichtern, während es direkte Kontrolle durch Abhängigkeit von der Bank ersetzt. Bis Sber seine Verwahr- und Auszahlungsregeln veröffentlicht, ist der erwartete Zeitpunkt der Infrastruktur klarer als das, was Nutzer mit den von ihnen gekauften Vermögenswerten tun können.