Michael Saylor, Vorstandsvorsitzender von Strategy — dem Unternehmen, das früher als MicroStrategy bekannt war — sagte im Podcast Diary of a CEO, dass ein Vorzugsaktienprodukt, das er mit Unterstützung von ChatGPT entworfen hat, seinem Unternehmen ermöglichte, im vergangenen Jahr rund 15 Milliarden Dollar aufzubringen.

Saylors Botschaft an Unternehmer war unmissverständlich: Hört auf, mit Maschinen zu konkurrieren, und fangt an, sie zu lenken. „Versucht nicht, die Roboter zu überarbeiten“, sagte er. „Was ihr tun solltet, ist die KI bitten, etwas zu tun, das noch nie zuvor gemacht wurde."

ChatGPT und die Entwicklung von STRK

Während des Interviews mit Moderator Steven Bartlett bezeichnete der 61-jährige Manager künstliche Intelligenz als partnerschaftliches Werkzeug rather than als wettbewerbliche Bedrohung. Er stellte fest, dass sich sowohl Bitcoin als auch KI noch in einem frühen Adoptionsstadium befinden, und legte nahe, dass Unternehmen, die beide Technologien kombinieren, völlig neue Kategorien von Finanzprodukten entwickeln könnten. Strategy, das im August 2020 begann, seine Kassenmittel in Bitcoin umzuwandeln und seitdem die größten Unternehmensbestände aller börsennotierten Unternehmen aufgebaut hat, wird als Testfall für die unternehmerische Einführung digitaler Vermögenswerte genau beobachtet.

Saylor erklärte, dass Strategy zuvor auf Wandelanleihen zurückgegriffen hatte, um seine Bitcoin-Käufe zu finanzieren, aber schließlich die praktischen Grenzen dieses Ansatzes erreicht hatte. Daraufhin verbrachte er Stunden im Dialog mit ChatGPT und testete, ob eine monatliche Vorzugsaktie, die stabil bei rund 100 Dollar blieb, machbar wäre. Nach Angaben von Saylor informierte ihn die KI darüber, dass ein solches Instrument noch nie geschaffen worden war, bestätigte jedoch, dass es sowohl legal als auch sinnvoll sei.

Banker und Anwälte lehnten zunächst ab, da nichts Vergleichbares jemals auf den Markt gebracht worden war. Das resultierende Produkt, bekannt als STRK, wurde entwickelt, um Schulden und Eigenkapital zu verbinden und gleichzeitig den Kauf zusätzlicher Bitcoin zu finanzieren. ChatGPT half auch bei der Strukturierung von STRC als Bitcoin-besicherte wandelbare Vorzugsaktie und schlug Mechanismen zur monatlichen Anpassung der Dividendenrate vor, die dazu beitragen, den Marktpreis in der Nähe des Nennwerts von 100 Dollar zu halten. Sollte sich das Modell als dauerhaft erweisen, könnte es anderen Bitcoin-haltenden Unternehmen eine Vorlage für die Ausgabe verzinslicher, durch digitale Vermögenswerte besicherter Instrumente bieten, ohne ihre Positionen zu liquidieren.

Die Summe von 15 Milliarden Dollar bezieht sich auf das vom Unternehmen insgesamt aufgebrachte Kapital, nicht auf Saylors persönliche Einnahmen. Forbes schätzt sein persönliches Nettovermögen auf 3,3 Milliarden Dollar.

Microsoft-CEO Satya Nadella hat KI ähnlich beschrieben und sie als „Co-Piloten" bezeichnet — ein Begriff, den er 2023 beim Weltwirtschaftsforum in Davos verwendete. Der Milliardär und Investor Mark Cuban hat ebenfalls argumentiert, dass Unternehmer, die KI nutzen, überdurchschnittliche Gewinne erzielen könnten.

Strategys Bitcoin-Verkäufe und finanzielle Lage

Bitcoin ist im Jahr 2026 um 26 % gefallen, während die Aktien von Strategy seit Jahresbeginn um etwa 38 % nachgegeben haben. Die Aktie wird bei rund 98 Dollar gehandelt, das sind ungefähr 76 % unter dem 52-Wochen-Hoch von 414,36 Dollar.

Strategy hat zum dritten Mal Bitcoin verkauft und kürzlich 1.638 Bitcoin für etwa 104,7 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von je 63.957 Dollar abgestoßen, wie Cryptopolitan berichtete. Insgesamt hat das Unternehmen ungefähr 5.226 BTC für rund 321 Millionen Dollar verkauft, um Vorzugsdividendenzahlungen zu decken.

Das Unternehmen nahm zudem 290,6 Millionen Dollar durch den Verkauf von Stammaktien ein und fügte seiner Bargeldreserve 250 Millionen Dollar hinzu, wodurch diese nun 4 Milliarden Dollar beträgt. Diese Reserve ist so ausgelegt, dass sie mindestens 12 Monate der Vorzugsdividenden- und Zinsverpflichtungen deckt, die jährlich etwa 1,76 Milliarden Dollar betragen.

Strategy hält weiterhin 842.138 Bitcoin zu einem durchschnittlichen Einstandspreis von etwa 75.419 Dollar pro Stück. Da der Bitcoin-Kurs unter diesem Anschaffungspreis notiert, verzeichnet das Unternehmen einen mehrmilliarden Dollar schweren unrealisierten Verlust. Die Ergebnisse des zweiten Quartals wiesen einen unrealisierten Verlust von 8,32 Milliarden Dollar aus, der auf sinkende Bitcoin-Kurse zurückzuführen ist, sowie einen verwässerten Verlust von 24,45 Dollar pro Aktie. Die Lücke zwischen dem aktuellen Bitcoin-Preis und Strategys durchschnittlichem Einstandspreis hat die Frage aufgeworfen, ob die auf Dollar lautenden Vorzugsdividendenverpflichtungen des Unternehmens aufrechterhalten werden können, falls die Kryptowährung über einen längeren Zeitraum unter dem Einstandspreis bleibt.

Saylor ist gegen die Vermutung vorgegangen, er habe seine langjährige Bitcoin-Position aufgegeben. Wie Cryptopolitan zitierte, schrieb er auf X: „Wir hatten nie eine ‚Niemals-Verkaufen'-Politik."

Während der Dotcom-Ära machte der steigende Aktienkurs von MicroStrategy Saylor zum Milliardär. Das Unternehmen legte später seine Finanzergebnisse neu vor und gab bekannt, dass der Umsatz für 1999 zu hoch ausgewiesen worden war. Die Aktie verlor an einem einzigen Tag 62 % ihres Wertes, und Saylor einigte sich anschließend mit der SEC durch die Zahlung von 8 Millionen Dollar, ohne ein Fehlverhalten einzugestehen.