Sands Capital, ein Vermögensverwaltungsunternehmen, hat sein Anlegerschreiben für das zweite Quartal 2026 zum Sands Capital Global Growth Fund veröffentlicht. Global Growth sucht weltweit die besten Wachstumsunternehmen und nutzt dabei ein Research-Team, das entwickelte und Schwellenmärkte nachhaltige Wettbewerbsvorteile untersuchen lässt.

Im Quartal erholten sich die globalen Aktienmärkte kräftig, angetrieben von der KI-Infrastruktur als zentrales Marktthema, wobei die Nachfrage nach Rechenkapazität robust blieb und große Technologieunternehmen ihre erheblichen Kapitalinvestitionen aufrechterhielten. Schwellenländer, angeführt von Korea und Taiwan, schnitten zum sechsten Quartal in Folge besser ab als die USA und die entwickelten Märkte. Das Portfolio der Strategie erzielte eine Rendite von 22,2 % und übertraf damit den MSCI All Country World Index mit 14,9 %. Die Gewinne im Quartal beruhten hauptsächlich auf dem Gewinnwachstum bei Unternehmen der KI-Infrastruktur. Das relative Ergebnis wurde von Informationstechnologie und Industrie getragen, während Finanzwerte und Kommunikationsdienste belasteten. Die Strategie ist darauf ausgerichtet, sich wandelnde Wachstumschancen zu nutzen, mit einer erheblichen Positionierung in KI-Infrastruktur und weiteren langfristigen Perspektiven.

In seinem Anlegerschreiben für das zweite Quartal 2026 hob der Sands Capital Global Growth Fund ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML) als bemerkenswerten Beitragsträger hervor. ASML ist ein in den Niederlanden ansässiges Halbleiterunternehmen, das Lithografie-Lösungen anbietet. Das Unternehmen ist der einzige globale Lieferant von Extremes-Ultraviolett-(EUV-)Lithografiesystemen, die für die Herstellung der fortschrittlichsten Chips erforderlich sind, was ihm eine besondere Stellung in der Halbleiter-Lieferkette verschafft. Seine Geräte stehen am Anfang der KI-Aufbauphase: Hyperscaler-Kapitalausgaben für Rechenzentren führen letztlich zu Nachfrage nach den Maschinen, die KI-Beschleuniger, High-Bandwidth-Memory und fortgeschrittene Logic-Chips fertigen. Auch die Entwicklung der in Korea und Taiwan ansässigen Chiphersteller und Geräteabnehmer, die im Quartal zu den führenden Schwellenländern beitrugen, ist eng mit der Gesundheit dieser Lieferkette verbunden. Am 4. September 2026 schloss die Aktie bei 1.714,88 USD. Im vergangenen Monat gab ASML um 1,07 % nach, während die Aktien in den letzten 52 Wochen um 115,37 % zulegten. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 651,11 Milliarden USD, und die Aktie notierte innerhalb einer 52-Wochen-Spanne von 786,75 bis 1.999,96 USD.

Der Sands Capital Global Growth Fund führte in seinem Anlegerschreiben für das zweite Quartal 2026 zu ASML aus:

"ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) ist ein niederländisches Halbleiterausrüstungsunternehmen, das auf Lithografiesysteme spezialisiert ist, mit denen Chiphersteller Muster auf Silizium-Wafern drucken. Die Anlageergebnisse von ASML spiegelten in erster Linie steigende langfristige Erwartungen an den Memory-Systeme-Umsatz wider, da die KI-Nachfrage den Bedarf an fortgeschrittenen DRAM- und Logic-Chips erhöht. Wir sind der Ansicht, dass die Lithografie-Kapazität zu einer der größten Hürden beim Skalieren der KI-Infrastruktur werden und über Jahre hinweg enge Angebotsbedingungen schaffen könnte. Unsere Bottom-up-Analyse legt nahe, dass sowohl chinesische als auch nicht-chinesische Fabs ihre Lithografie-Kapazitäten erheblich erhöhen müssten, um die Nachfrage nach KI-Chips zu decken. Agentic AI könnte zudem die CPU-Intensität in Rechenzentren erhöhen; einige Beobachter erwarten, dass sich das CPU-zu-GPU-Verhältnis von einer CPU pro vier bis acht GPUs hin zu eins zu eins oder höher verschiebt. Für ASML sollten fortgeschrittenere CPUs und der breitere Ausbau der KI-Infrastruktur eine zusätzliche Nachfrage nach führenden Logic-Knoten stützen. Wir sind der Ansicht, dass ASML gut positioniert bleibt, während die KI eine größere Chip-Komplexität, höhere Wafer-Anforderungen und eine gestiegene Lithografie-Intensität vorantreibt."

Der Fokus des Schreibens auf die Lithografie-Kapazität als mögliche Einschränkung spiegelt eine breitere Branchendynamik wider: Da KI-Modelle an Größe und Komplexität zunehmen, streben Chiphersteller kleinere Transistorgeometrien und komplexeres Packaging an – Schritte, die mehr Lithografiedurchgänge pro Wafer erfordern. ASMLs Auftragsbestand und Prognosen gelten daher als weithin beobachteter Indikator dafür, wie schnell die Branche mit einer Ausweitung der Kapazitäten an der technologischen Spitze rechnet.

ASML steht nicht auf Insider Monkeys Liste der 40 beliebtesten Aktien bei Hedgefonds. Laut seiner Datenbank hielten am Ende des zweiten Quartals 140 Hedgefonds-Portfolios ASML, nach 133 im Vorquartal.

Dieser Artikel wurde ursprünglich auf Insider Monkey veröffentlicht.