Steigende CPU-Nachfrage positioniert Arm Holdings (ARM) für Gewinne, heißt es im Sands-Capital-Brief
Wichtige Erkenntnisse
- •Der Sands Capital Global Growth Fund erzielte im Q2 2026 eine Rendite von 22,2 % und übertraf damit die 14,9 % des MSCI All Country World Index.
- •Der Fonds nahm Arm Holdings als neue Position auf und nannte die durch agentic AI getriebene steigende CPU-Nachfrage als Kern der Investmentthese.
- •Sands Capital erwartet, dass Arms CPU-Lizenzgebühren von rund 10 % des Umsatzes im Jahr 2026 auf über 30 % bis 2031 steigen.
- •Die Arm-Aktie schloss am 4. September 2026 bei 252,09 US-Dollar, legte über die vergangenen 52 Wochen um 81,18 % zu und hat eine Marktkapitalisierung von 269,23 Milliarden US-Dollar.
- •Die Zahl der Hedgefonds-Portfolios mit Arm-Beteiligung stieg zum Ende des Q2 2026 auf 52, nach 46 im Vorquartal.
Sands Capital, eine Investmentgesellschaft, hat ihren Anlegerbrief für das zweite Quartal 2026 des Sands Capital Global Growth Fund veröffentlicht. Die Strategie sucht weltweit die besten Wachstumsunternehmen und nutzt dabei ein Research-Team, das sowohl Entwicklungs- als auch Schwellenmärkte nachhaltiger Wettbewerbsvorteile untersucht.
Im Quartal erholten sich die globalen Aktienmärkte kräftig, angetrieben von der KI-Infrastruktur, einem zentralen Markttechna, während die Nachfrage nach Rechenkapazität robust blieb und große Technologieunternehmen erhebliche Kapitalinvestitionen aufrechterhielten. Schwellenmärkte, angeführt von Korea und Taiwan, lagen sechs Quartale in Folge vor den US- und entwickelten Märkten. Das Portfolio der Strategie erzielte eine Rendite von 22,2 % und übertraf damit den MSCI All Country World Index mit 14,9 %.
Die Gewinne des Quartals waren vor allem auf das Gewinnwachstum im Bereich der KI-Infrastruktur zurückzuführen. Die relativen Ergebnisse wurden von Informationstechnologie und Industrie getragen, während Finanzwerte und Kommunikationsdienste belasteten. Die Strategie ist darauf ausgerichtet, sich wandelnde Wachstumschancen zu nutzen, mit einer erheblichen Positionierung in KI-Infrastruktur und weiteren langfristigen Perspektiven.
In ihrem Anlegerbrief für das zweite Quartal 2026 hob der Sands Capital Global Growth Fund Arm Holdings plc (NASDAQ: ARM) als neue Position hervor. Arm Holdings ist ein britisches Technologieunternehmen, das Entwürfe für zentrale Prozessoreinheiten (CPUs) und verwandte Technologien entwickelt und an Halbleiterhersteller und Originalgerätehersteller lizenziert. Anders als Chiphersteller, die eigene Produkte fertigen, verfolgt Arm ein Lizenz- und Lizenzgebührenmodell und erwirtschaftet Umsätze, wenn Partner Chips auf Basis seiner Designs ausliefern. Am 4. September 2026 schloss die Aktie bei 252,09 US-Dollar je Aktie. Im vergangenen Monat gab die Arm-Aktie 5,88 % nach, während sie über die vergangenen 52 Wochen um 81,18 % zulegte. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 269,23 Milliarden US-Dollar.
Sands Capital Global Growth Fund führte im Q2-2026-Anlegerbrief Folgendes zu Arm Holdings aus:
„Arm Holdings plc (NASDAQ:ARM) ist ein führender Designer von Hochleistungs-Halbleitern. Der Kern unserer Investmentthese ist, dass Arm von der steigenden Nachfrage nach zentralen Prozessoreinheiten (CPUs) profitiert, die durch agentic AI getrieben wird. Während Grafikprozessoren (GPUs) auf Token-Generierung durch Modellinferenz und -training optimiert sind, eignen sich CPUs besser für agentenbasierte Workflows wie Scheduling, Speicherverwaltung und Tool-Ausführung. CPUs fungieren faktisch als Betriebssystem für agentenbasierte KI-Workflows. Wir erwarten, dass die Verbreitung von agentic AI einen Wendepunkt in der CPU-Nachfrage auslöst und Arms CPU-Lizenzgebühren von rund 10 Prozent des Umsatzes im Jahr 2026 auf mehr als 30 Prozent bis 2031 steigert. Arms energieeffiziente Architektur bietet aus unserer Sicht einen Wettbewerbsvorteil beim Verkauf von KI-CPUs an Cloud-Hyperscaler und hilft zugleich, seinen Anteil von mehr als 90 Prozent im Smartphone-Segment zu behaupten. SoftBanks Mehrheitsbeteiligung an Arm könnte zusätzliches Aufwärtspotenzial bieten, da SoftBank die Verbreitung von KI in seinem breiteren Investitionsökosystem auf Basis von Arm-Chips auszubauen sucht.“
Der Fokus des Briefes auf agentic AI spiegelt einen breiteren Wandel in der Ausführung von KI-Workloads wider: Statt sich allein auf GPUs für Training und Inferenz zu verlassen, greifen zunehmend autonome KI-Systeme auch stark auf Allzweck-Rechenleistung für Orchestrierungsaufgaben zurück – genau das Marktsegment, das Arms Designs bedienen. Arm-basierte Designs wurden zudem von großen Cloud-Anbietern bei Server-CPUs übernommen und erweitern so die Reichweite des Unternehmens über seine traditionelle Stellung im Smartphone-Markt hinaus.
Laut dem Herausgeber des Briefes gehört Arm Holdings nicht zu den 40 beliebtesten Aktien bei Hedgefonds. Seiner Datenbank zufolge hielten 52 Hedgefonds-Portfolios Arm Holdings am Ende des zweiten Quartals, nach 46 im Vorquartal.
Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht ().
