Südkoreas zwei Speicherchip-Riesen, Samsung Electronics und SK hynix, haben ihre stärksten Wochenverluste seit der globalen Finanzkrise 2008 verzeichnet, da rekordhohe Auslandsverkäufe die Sorgen über US-Zinssätze, eine mögliche KI-Investitionsblase und den sich verschärfenden Wettbewerb durch chinesische Speicherhersteller verstärkten.

Daten der Korea Exchange zeigen, dass Samsung-Electronics-Aktien zwischen Montag und Freitag um 17,8 Prozent einbrachen und von 262.000 Won auf 215.500 Won (195 bis 160 US-Dollar) fielen. Es war der schärfste Wochenverlust der Aktie seit der vierten Woche im Oktober 2008, als sie während der globalen Finanzkrise 19,3 Prozent verlor.

SK hynix fiel stärker zurück und rutschte um 24,3 Prozent von 1,681 Millionen Won auf 1,272 Millionen Won – der stärkste Wochenverlust seit der dritten Woche im November 2008, als die Aktie um 31,9 Prozent sank.

Ausländische Investoren trieben den Abverkauf an und stießen im Wochenverlauf Kospi-gelistete Aktien im Nettowert von 11,21 Billionen Won ab. Auf Samsung Electronics entfielen 3,47 Billionen Won des Nettoverkaufs und auf SK hynix 5,35 Billionen Won, zusammen 78,8 Prozent der gesamten Nettoverkäufe ausländischer Anleger. Ausländische Kapitalflüsse und Besitzanteile werden täglich von der Korea Exchange erfasst, und ausländische Investoren zählen zu den größten Haltern koreanischer Aktien, wodurch ihre Bewegungen ein genau beobachteter Indikator für die globale Stimmung gegenüber dem Markt sind.

Der Rückzug senkte den Auslandsbesitz an Samsung Electronics bis Freitag auf 45,98 Prozent, den niedrigsten Stand seit Juli 2009, während die ausländischen Bestände an SK hynix auf 48,85 Prozent fielen, ein Niveau, das zuletzt im Dezember 2021 verzeichnet wurde.

Beide Chipunternehmen haben solide Ergebnisse vorgelegt, doch die Investoren konzentrierten sich auf zunehmende externe Gegenwinde: die Unsicherheit über US-Zinssätze, Zweifel an den Renditen massiver KI-Investitionen und den wachsenden Wettbewerb aus China. Die Einsatzbereiche reichen weit über die beiden Werte hinaus: Samsung und SK hynix zählen zu den größten Speicherherstellern der und liefern die DRAM- und NAND-Chips, die Smartphones, PCs und KI-Rechenzentren tragen; Halbleiter sind Südkoreas wichtigstes Exportgut. Insbesondere SK hynix hat eine führende Position im High-Bandwidth-Memory-Segment (HBM) aufgebaut, dem gestapelten Chipformat, das in KI-Beschleunigern verwendet wird, und ist damit stark dem Rechenzentrumsausbau ausgesetzt, dessen Renditen nun in Frage gestellt werden.

Diese Sorgen vertieften sich, nachdem ChangXin Memory Technologies (CXMT), Chinas größter DRAM-Hersteller, kürzlich Pläne angekündigt hat, bis Ende 2026 Server-Speicher der nächsten Generation auf Basis einer dichteren 4F-Quadrat-Zellenarchitektur einzuführen – ein Signal seines Anspruchs, koreanische Chipunternehmen im Hochleistungs-Speicherbereich herauszufordern. Der Plan wirft Fragen zur langfristigen Wettbewerbsposition von Samsung und SK hynix auf, obwohl CXMT noch nicht gezeigt hat, dass sich die Technologie wirtschaftlich massenproduzieren lässt, und keine detaillierten Produktspezifikationen oder Fertigungsausbeuten offengelegt hat. Ob diese Offenlegungen planmäßig erfolgen – und was sie über Kosten und Ausbeuten verraten –, gilt als einer der klareren Indikatoren dafür, wie ernst die Herausforderung wird.

SK hynix steht zudem vor Unsicherheiten aufgrund eines möglichen US-Börsengangs von Solidigm, seiner NAND-Flash-Tochter, da befürchtet wird, dass ein separater Börsengang die Bewertung des Mutterkonzerns belasten könnte. Jeder formale Schritt in Richtung eines solchen Börsengangs würde zusammen mit den wöchentlichen Auslandsflussdaten Investoren weitere Referenzpunkte dazu liefern, wie sich diese Belastungen entwickeln.

"Die Sorgen werden sich auf absehbare Zeit in einem ungünstigen makroökonomischen Umfeld kaum legen lassen. Eine erhöhte Marktvolatilität könnte noch eine Weile anhalten", sagte Park Jae-hwan, Analyst bei Eugene Investment & Securities.

Quelle: Korea Herald