Die Aktien von Samsung Electronics fielen am Montag deutlich, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, bis zu 110 Billionen Won (79 Milliarden Dollar) für die Aktionärsrendite bereitzustellen – ein Plan, der unter den Markterwartungen blieb.

Gegen 14 Uhr handelte die Samsung-Electronics-Aktie an der Korea Exchange bei 257.000 Won, was einem Rückgang von 8,7 Prozent gegenüber der vorangegangenen Handelssitzung entsprach. Die Vorzugsaktien verloren 7,83 Prozent.

Der Kursverfall des Chipherstellers zog auch andere Unternehmen der Samsung Group nach unten. Samsung C&T gab um 7,84 Prozent nach, während Samsung Life Insurance, selbst einer der größten Aktionäre von Samsung Electronics, um 11,34 Prozent fiel.

Der Abverkauf am Montag stand in scharfem Kontrast zur vorherigen Handelssitzung. Am Freitag legte Samsung Electronics im regulären Handel um 3,87 Prozent zu, gab dann aber im Nachbörsenhandel nach, nachdem der Chipriese seinen Plan zur Aktionärsrendite nach Börsenschluss bekannt gegeben hatte.

Die Enttäuschung der Anleger war unter anderem auf die geringere als erwartete Rückführung zurückzuführen. Der Markt hatte ursprünglich erwartet, dass Samsung Electronics bis zu 150 Billionen Won an die Aktionäre zurückführt. Der jährliche operative Gewinn des Unternehmens wurde für dieses Jahr auf 380 Billionen Won prognostiziert, während der freie Cashflow des Gesamtjahres auf 263 Billionen Won geschätzt wurde. Die Empfindlichkeit der Anleger gegenüber solchen Ankündigungen hat im gesamten südkoreanischen Markt zugenommen, seit die Aufsichtsbehörden im Jahr 2024 ein Value-up-Programm eingeführt haben – eine Initiative zur Steigerung des Unternehmenswerts und zur Behebung des lange bestehenden Bewertungsabschlags des Marktes, die die Prüfung von Aktienrückkäufen, Dividenden und Aktienlöschungen bei den Blue Chips des Landes verschärft hat.

Auch die Tatsache, dass das Unternehmen nicht konkretisierte, wie und wann die verbleibenden Mittel an die Aktionäre zurückgeführt werden sollen, sowie das Fehlen eines Plans zur Aktieneinziehung belastete das Sentiment.

Allerdings sind Aktienrückkäufe für Samsung Electronics nicht unkompliziert, da regulatorische Beschränkungen im Zusammenhang mit den Beteiligungen seiner Finanzunternehmen bestehen.

Würde Samsung Electronics Aktien einziehen, würde die damit einhergehende Verringerung der ausstehenden Aktien den kombinierten Anteil seiner Versicherungstöchter automatisch über die regulatorische Obergrenze von 10 Prozent hinaus ansteigen lassen und diese zum Verkauf von Aktien zwingen. Diese Obergrenze beruht auf südkoreanischen Versicherungsregeln, die Versicherern verbieten, mehr als 10 Prozent der Anteile eines einzelnen Unternehmens zu halten.

Dennoch sagten Analysten, der Plan lasse Raum für weitere Aktionärsausschüttungen und unterstreiche die Fähigkeit von Samsung Electronics, Cashflow zu generieren.

„Der Plan von Samsung Electronics könnte für Anleger, die einen groß angelegten Aktienrückkauf erwartet hatten, etwas enttäuschend sein“, sagte Lee Young-gon, Leiter des Research Centers bei Toss Securities.

„Er sollte jedoch nicht durchweg negativ bewertet werden – er zeigt, dass Samsung Electronics bis zu 110 Billionen Won in bar an die Aktionäre zurückführen und gleichzeitig weiterhin groß angelegte Investitionen tätigen kann, was die Stärke seiner Cashflow-Generierung unterstreicht.“

Die Aktien von SK hynix waren gestiegen, nachdem der Chiphersteller kürzlich Details zu seinem eigenen Aktienrückkauf- und Einziehungsplan bekannt gegeben hatte. Die beiden Unternehmen dominieren den weltweiten Speicherchipmarkt und zählen zu den gewichtungsstärksten Werten an der Korea Exchange, weshalb ihre Entscheidungen zur Kapitalrückführung ein Brennpunkt für den breiteren koreanischen Markt sind.

Am 19. August kündigte SK hynix an, rund 40 Billionen Won auszugeben, um 24,07 Millionen eigene Aktien am offenen Markt zurückzukaufen und sämtliche davon einzuziehen.

Nach dieser Ankündigung stiegen die Aktien in der nächsten Handelssitzung um 12,73 Prozent und legten am Folgetag weitere 2,31 Prozent zu. Am Montag gab die Aktie jedoch einen Teil dieser Gewinne ab und fiel bis 14 Uhr um 1,73 Prozent auf 1,7 Millionen Won.

„Die jüngsten Pläne zur Aktionärsrendite können sowohl für Samsung Electronics als auch für SK hynix als positive Entwicklung gewertet werden. Für SK hynix wird jedoch ein größerer kurzfristiger Kursanstieg erwartet, da sein Plan stärker auf Aktienrückkäufe und -einziehungen setzt“, sagte Lee.

Unterdessen plant Samsung Electronics, im Oktober Details zu zusätzlichen Aktionärsausschüttungen vorzulegen und seine nächste Aktionärsrendite-Politik im Januar des kommenden Jahres endgültig festzulegen.