Sainsbury’s hat zugestimmt, den seit Langem unter Druck stehenden Kataloghändler Argos für £120m zu verkaufen, nur einen Bruchteil der £1.4bn, die der Supermarkt vor fast einem Jahrzehnt für die Übernahme gezahlt hatte.

Käufer ist Swift Partners, ein neu gegründetes Unternehmen unter der Leitung von On the Beach-Vorsitzendem Richard Pennycook und dem ehemaligen Morrisons-CEO Trevor Strain. Die Übernahme wird von der Private-Equity-Firma True Capital unterstützt.

Sainsbury’s kaufte Argos 2016 in der Erwartung, dass das schnell wachsende digitale Abholnetzwerk dem Händler im Bereich allgemeiner Waren einen Vorteil verschaffen würde. Die Kette belastete jedoch über längere Zeit die Profitabilität der Supermarktgruppe, da Online-Wettbewerber wie Amazon sowie die Verschiebung der Verbraucherausgaben hin zu Grundbedarf statt zu nicht notwendigen Gütern die Margen im Nicht-Lebensmittelgeschäft unter Druck setzten. Dies befeuerte anhaltende Spekulationen, dass ein Verkauf geprüft werde. Das Unternehmen sagte, der Verkauf werde es ermöglichen, sich auf das Kerngeschäft mit Lebensmitteln zu konzentrieren, die Cash-Generierung zu verbessern und die Margen zu stärken.

Deal-Struktur und finanzielle Auswirkungen

Die Transaktion wird für Sainsbury’s Barmittelzuflüsse von mindestens £120m bringen, einschließlich einer ersten Zahlung von £70m bei Abschluss, der im Februar erwartet wird. In diesem Vorabbetrag sind Erlöse aus dem Verkauf eines Argos-Lagers enthalten. Weitere £50m werden Sainsbury’s in den folgenden drei Jahren gezahlt.

Sainsbury’s sagte, der Deal werde die Nettofinanzschulden um etwa £250m senken. Zugleich erwartet der Supermarkt eine einmalige buchhalterische Belastung von £350m im Zusammenhang mit dem Verkauf.

Als Sainsbury’s Argos 2016 übernahm, zahlte das Unternehmen £1.4bn für das Geschäft. In den jüngsten Abschlüssen wurde der Kataloghändler jedoch nur mit £344m bewertet. Argos erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von £4.1bn, verglichen mit £25.9bn Umsatz im Supermarktgeschäft von Sainsbury’s.

Im April erklärte die Gruppe: "Argos trading continues to reflect a subdued general merchandise market."

Stellungnahmen der Führung

Sainsbury’s CEO Simon Roberts sagte: "Sainsbury’s has transformed Argos into a leading multichannel retailer with millions of customers and thousands of talented colleagues."

"Having rebuilt the core strengths of our food business, this agreement allows us to focus all our resources and investment on the significant opportunities ahead."

Pennycook sagte im Namen von Swift Partners: "What attracted us to Argos is the strength of the business, with a trusted brand, loyal customers and dedicated colleagues. We believe strongly in Argos's future and see real opportunities to invest and build on its progress."

"Trevor, Matt and I share a strong belief in Argos, its people and what it can achieve in the years ahead. We are all making a long-term commitment to the business."

Hintergrund zu True Capital

True Capital wurde 2013 von Matt Truman und Paul Cocker gegründet. Truman wird nach Abschluss der Transaktion als Hauptaktionär von Argos fungieren. Das Unternehmen beschreibt sich als Investment- und Beratungsfirma für Konsum- und Einzelhandelsunternehmen und hat seit seiner Gründung £150m in Private-Equity-Investitionen sowie £5m in Venture-Capital-Beteiligungen eingesetzt.

Der Verkauf ist der jüngste in einer Reihe von Portfolio-Entscheidungen großer britischer Lebensmitteleinzelhändler, um den Fokus auf Lebensmittel zu schärfen. Wettbewerber wie Tesco haben in den vergangenen Jahren ebenfalls nicht zum Kerngeschäft gehörende Vermögenswerte veräußert, inmitten des intensiven Wettbewerbs im Supermarktsektor und des Drucks durch die Discounter Aldi und Lidl.

Nach der Ankündigung stiegen die Sainsbury’s-Aktien im frühen Handel um mehr als fünf Prozent auf 374p.