Russlands regulierter Kryptowährungsmarkt könnte im ersten Jahr unter dem neuen Rechtsrahmen bis zu 4 Billionen Rubel, rund 46,4 Milliarden US-Dollar, umsetzen. Dies geht aus Schätzungen von SberCIB Investment Research hervor. Die Prognose erfolgt, während das Land daran arbeitet, neue Kryptohandelsregeln zum 1. September 2026 in Kraft zu setzen.

Die Forschungseinheit der Sberbank geht davon aus, dass regulierte Börsen im ersten Jahr etwa 20 % der bestehenden Kryptoaktivität in Russland an sich binden könnten. Sberbank-Vizevorsitzender Anatoly Popov erklärte, die Bank erwarte regulierte Handelsvolumina zwischen 3,5 und 4 Billionen Rubel. Die Prognose spiegelt eine vorsichtige Einschätzung wider, wie schnell Händler von Offshore-Plattformen und inoffiziellen Kanälen zu lizenzierten Handelsplätzen wechseln werden. Die Schätzung legt nahe, dass Russlands gesamte Kryptoaktivität deutlich größer ist, als allein über regulierte Handelsplätze abgewickelt würde – ein Hinweis auf die Größe des inoffiziellen Marktes, den der neue Rahmen unter Aufsicht bringen soll.

Neue Regeln formen Russlands Kryptomarkt um

Der kommende Rechtsrahmen erlaubt es lizenzierten Brokern, Börsen, Vermögensverwaltern und Depotbanken, regulierte Kryptodienstleistungen anzubieten. Die Beteiligung von Kleinanlegern wird jedoch Einschränkungen unterliegen.

Nicht qualifizierte Anleger unterliegen einer jährlichen Kaufgrenze für Kryptowährungen von 300.000 Rubel über einen einzigen Vermittler. Qualifizierte Anleger erhalten breiteren Zugang, wobei unter dem anfänglichen Rahmen weiterhin Anlagegrenzen gelten. Dieser gestufte Ansatz entspricht einer breiteren russland-typischen Regulierungspraxis, bei der der Status eines „qualifizierten Anlegers“ – üblicherweise gekoppelt an Einkommens-, Vermögens- oder Erfahrungsschwellen – den Zugang zu komplexeren Finanzinstrumenten eröffnet.

Der Handel beginnt mit einer begrenzten Auswahl zugelassener Assets. Bitcoin, Ethereum und Tether sind derzeit die wichtigsten Kryptowährungen, die für den organisierten Handel unter dem neuen System freigegeben sind.

Kryptozahlungen für Waren und Dienstleistungen bleiben in Russland verboten. Das Land hat jedoch bereits bestimmte Kryptowährungstransaktionen für den grenzüberschreitenden Handel erlaubt – eine Ausnahme, die vor dem Hintergrund westlicher Sanktionen, die Russlands Zugang zur globalen Zahlungsinfrastruktur einschränken, Aufmerksamkeit erregt hat.

Sberbank peilt weiteres Wachstum an

Die Sberbank erwartet, dass der regulierte Kryptohandel wächst, sobald mehr Anleger lizenzierte Plattformen nutzen. Die Bank projiziert, dass das Jahresvolumen bis 2029 7,5 Billionen Rubel, etwa 87 Milliarden US-Dollar, erreichen könnte.

Das Kreditinstitut bereitet zudem weitere Krypto-bezogene Dienstleistungen vor, darunter eine digitale Asset-Wallet und Depotinfrastruktur. Die Sberbank hat außerdem Pläne angekündigt, Kredite anzubieten, die durch Bitcoin, Ether und USDT besichert sind, sobald die Regulierungsbehörden solche Produkte genehmigen. Der Schritt des größten russischen Kreditgeigers in Kryptodienstleistungen wäre für jede große Staatsbank bemerkenswert und zeigt, wie schnell sich die offizielle Haltung von restriktiv zu kooperativ gewandelt hat.

Die Projektion von 46 Milliarden US-Dollar bleibt eine Prognose und keine garantierte Marktgröße. Die tatsächliche Entwicklung hängt von der Anlegernachfrage, der Umsetzung der Regulierung und davon ab, wie viel der bestehenden Kryptoaktivität in offizielle Kanäle verlagert wird. Dennoch markiert der Start einen bedeutenden Schritt in Russlands Bemühungen, einen erheblichen Teil seiner Kryptowirtschaft unter formelle Aufsicht zu stellen.