Russland wird das Risiko von Freezings ausländischer Stablecoins auf die Anleger verlagern, unter neuer Kryptogesetzgebung, die Berichtspflichten, Tests und Aufsichtsanforderungen auf dem digitalen Asset-Markt des Landes erweitert.

Der stellvertretende Finanzminister Iwan Tschebeskow erläuterte den Rahmen gegenüber der russischen Nachrichtenagentur TASS. Er sagte, das Land habe etwa 20 Millionen Kryptocurrency-Nutzer, und russische Bürger hielten rund 3,7 Billionen RUB (44 Milliarden US-Dollar) in Kryptowährungen und verwandten Produkten. Die täglichen Kryptotransaktionen belaufen sich auf etwa 50 Milliarden RUB (595 Millionen US-Dollar).

Nach den neuen Regeln können ausländische Emittenten ausländische Stablecoins wie USDT oder USDC — im Ausland ausgegebene, weit verbreitete an den Dollar gekoppelte Token — instabil machen, was dazu führen kann, dass Anleger ihre Vermögenswerte verlieren. Diese Verluste müssten nicht zwangsläufig von einer russischen Depotstelle getragen werden, das heißt, die Anleger würden die Auswirkungen tragen, wenn ein ausländischer Emittent einen Token sperrt.

Russland erweitert die Berichtsanforderungen für Kryptowährungen

Tschebeskow sagte, russische Steuerresidenten seien verpflichtet, Transaktionen mit Kryptowährungen zu erklären, die nicht Teil des regulierten Systems sind. Die Anforderung gilt auch für Transaktionen mit Adressen, die nicht von russischen digitalen Depotstellen kontrolliert werden.

Gemäß den verabschiedeten Regeln erfassen, verwahren und übertragen russische Depotstellen weiterhin digitale Assets. Sie sind verpflichtet, ordnungsgemäße Aufzeichnungen zu führen und sicherzustellen, dass die Vermögenswerte eines Kunden nicht ohne Genehmigung veräußert werden. Ausländische Emittenten unterliegen jedoch den Gesetzen ihrer Herkunftsländer. Wenn ein ausländischer Emittent einen Vermögenswert sperrt, würde die russische Depotstelle die Anleger nicht automatisch entschädigen.

Tschebeskow sagte, der regulatorische Ansatz sei über mehr als 10 Jahre Diskussionen entwickelt worden. Die Behörden begannen mit einer Verbotsrichtlinie und gingen dann zu teilweiser Regulierung und experimentellen Politiken über. Russland führte später ein experimentelles Rechtsregime für bestimmte Aktivitäten mit digitaler Währung ein, und die Behörden unternehmen nun Schritte hin zu einer umfassenderen Regulierung von Kryptowähr.

Die Regierung senkte zudem die vorgeschlagene Eigenkapitalanforderung für unabhängige Kryptobörsen und reduzierte das Minimum von 30 Millionen RUB auf 15 Millionen RUB. Tschebeskow unterschied diese Tätigkeit von den gewöhnlichen Transaktionen der Bürger mit ihren eigenen Kryptowährungen und wies darauf hin, dass die Klassifizierung teilweise von den erzielten Gewinnen oder verursachten Schäden abhängen würde.

Der Rahmen wird auch Steuerberichterstattung umfassen. Residenten sind verpflichtet, die entsprechenden Transaktionen innerhalb von 180 Tagen nach der Freigabe der Meldeverfahren durch den Föderalen Steuerdienst zu melden.

Ausländische Stablecoins schaffen zusätzliche Anlagerisiken

Das Stablecoin-Thema ist prominent geworden, weil ausländische Emittenten Blockchain-basierte Assets kontrollieren können. Tether hatte zuvor USDT im Wert von 28 Millionen US-Dollar eingefroren, die mit der russischen Börse Garantex unter Sanktionen in Verbindung standen — ein Freezing auf Token-Ebene, bei dem die Mittel on-chain blieben, aber von ihren Inhabern nicht bewegbar waren. Die russischen Behörden betrachten emittentenkontrollierte Stablecoins daher als Bedrohung nicht nur für den Kryptomarkt, sondern auch für das Finanzsystem des Landes, und diese Risiken können entstehen, selbst während die Assets auf Blockchain-Netzwerken bleiben.

Anleger, die potenziell sperrbare Kryptowährungen nutzen, müssten weitere Anforderungen erfüllen, so Tschebeskow. Qualifizierte Anleger sind verpflichtet, einen Test abzulegen und ihr Verständnis der relevanten Risiken nachzuweisen. Der vorgeschlagene Rahmen würde auch nicht qualifizierte Anlegern Tests unterwerfen, wobei deren Käufe über einen einzigen Intermediär auf 300.000 RUB jährlich begrenzt sind.

Russland hat noch keinen separaten Rahmen für Stablecoins finalisiert, die im Inland verwendet werden können. Das Finanzministerium und die Zentralbank Russland prüfen verschiedene Modelle und die damit verbundenen Risiken.

Die Behörden suchen auch nach weiteren Informationen über Kryptoaktivitäten in Russland. Der Großteil des Marktes liegt derzeit außerhalb des regulierten Systems, was eine genaue Messung erschwert. Das neue System könnte mehr Informationen über Kryptobesitz und -aktivitäten liefern.

Verbote ausländischer Stablecoins könnten weiterhin eine erhebliche Bedrohung für russische Anleger darstellen. Russlands Kryptobestände, geschätzt auf 44 Milliarden US-Dollar, veranschaulichen das Ausmaß dieser Exposition. Da sich die Regulierung weiterentwickelt, müssen sich die Anleger mit den Risiken vertraut machen, die nicht durch inländische Schutzmechanismen abgedeckt sind. Zu den kurzfristig zu beobachtenden Schritten gehören die Freigabe der Meldeverfahren durch den Föderalen Steuerdienst, die das 180-tägige Erklärungsfenster startet, sowie die Prüfung von Modellen für im Inland nutzbare Stablecoins durch das Finanzministerium und die Zentralbank Russland.