Russlands Präsident Wladimir Putin hat ein umfassendes gesetzliches Rahmenwerk für digitale Vermögenswerte in Kraft gesetzt. Es etabliert einen lizenzierten Kryptowährungsmarkt unter der Aufsicht der Bank of Russia und behält gleichzeitig das staatliche Verbot bei, digitale Währungen für Inlandszahlungen zu verwenden.

Das Gesetz, das am 1. September 2026 in Kraft tritt, stellt die erste übergreifende regulatorische Struktur Russlands für digitale Währungen und digitale Rechte dar. Es regelt Kryptowährungsbörsen, die Verwahrung digitaler Vermögenswerte, Mining und die Beteiligung von Anlegern. Eine Übergangsfrist für die Lizenzierung von Krypto-Dienstleistern läuft bis zum 1. Juli 2027. Damit reiht sich Russland in eine wachsende Gruppe von Rechtsgebieten ein – darunter die Europäische Union mit ihrer MiCA-Verordnung, die Vereinigten Arabischen Emirate, Hongkong und Singapur –, die in den letzten Jahren von einer unklaren Haltung zu einer formalisierten Krypto-Aufsicht übergegangen sind.

Lizenzierter Kryptomarkt unter Aufsicht der Zentralbank

Nach dem neuen Gesetz werden Börsen, Broker und digitale Verwahrstellen unter der Aufsicht der Bank of Russia operieren. Krypto-Dienstleister müssen sich bei der Zentralbank registrieren lassen und Kapitalanforderungen erfüllen, bevor sie Dienstleistungen für Kunden anbieten dürfen. Das Gesetz legt zudem Regeln für die Organisation, die Buchhaltung und die Verwahrung digitaler Vermögenswerte fest.

Das Rahmenwerk stellt einen deutlichen Richtungswechsel gegenüber der Haltung dar, die die Bank of Russia Anfang 2022 einnahm, als sie ein umfassendes Verbot von Krypto-Mining und -Handel vorschlug. Seitdem haben sich die russischen Finanzbehörden in Richtung Regulierung bewegt. Beamte verwiesen auf die Notwendigkeit, bereits stattfindende Aktivitäten zu überwachen und grenzüberschreitende Zahlungen zu erleichtern, da Russlands Zugang zur globalen Bankeninfrastruktur eingeschränkt ist.

Kommerzbanken werden mit der Überwachung von Transaktionen betraut und können Überweisungen blockieren, die nicht autorisierte Krypto-Dienstleister einbeziehen.

Regeln für Privatanleger und qualifizierte Anleger

Das Rahmenwerk führt ein gestaffeltes System für Marktteilnehmer ein. Privatanleger unterliegen jährlichen Kauflimits von 300.000 Rubel (ca. 3.800 $) pro lizenziertem Vermittler und müssen eine Wissensprüfung ablegen, bevor sie digitale Vermögenswerte handeln dürfen. Privatanleger dürfen nur hochliquide Kryptowährungen handeln. Die Behörden erkennen derzeit Vermögenswerte wie Bitcoin, Ethereum und USDT als entsprechend liquide an.

Qualifizierte Anleger, die die regulatorischen Anforderungen erfüllen, unterliegen keinen jährlichen Anlageobergrenzen und haben Zugang zu einer breiteren Palette von Kryptowährungen.

Mining als wirtschaftliche Tätigkeit anerkannt

Die Gesetzgebung erkennt Krypto-Mining formell als wirtschaftliche Tätigkeit an. Registrierte Unternehmen dürfen ohne Einschränkungen minen. Privatpersonen dürfen weiterhin minen, sofern sie unter den von der Regierung festgelegten Energieverbrauchsschwellen bleiben. Russland gehört zu den weltweit größten Bitcoin-Mining-Nationen nach Hashrate und hat nach dem Mining-Verbot Chinas im Jahr 2021 Kapazitäten aufgenommen.

Inlandszahlungsverbot aufrechterhalten

Trotz des erweiterten regulatorischen Rahmens dürfen Kryptowährungen in Russland nicht für die Bezahlung von Waren oder Dienstleistungen verwendet werden. Das Gesetz behält das erstmals 2022 eingeführte Inlandszahlungsverbot bei und beschränkt Werbung, die Krypto als inländisches Zahlungsmittel bewirbt.

Banken werden voraussichtlich erweiterte Überwachungsmaßnahmen im Rahmen des neuen Rahmens anwenden. In bestimmten Fällen können Wallet-Überweisungen einer 48-stündigen Sperrfrist unterliegen, da die Behörden die Aufsicht über Transaktionen mit digitalen Vermögenswerten verschärfen.

Grenzüberschreitende Nutzung erlaubt

Das Gesetz erlaubt die Verwendung von Kryptowährungen in Außenhandelssiedlungen und bei internationalen Investitionstätigkeiten. Die Gesetzgebung permits die Nutzung von Krypto in Außenhandelsverträgen und anderen genehmigten grenzüberschreitenden Transaktionen zwischen russischen und ausländischen Vertragspartnern. Die russischen Behörden entwickeln weiterhin alternative Zahlungssysteme für internationale Transaktionen und behalten gleichzeitig die Beschränkungen für inländische Einzelhandelzahlungen bei.

Präsident Putin hatte zuvor Unterstützung für Blockchain-Technologie und Bitcoin geäußert und erklärt: „Zum Beispiel Bitcoin – wer kann das verbieten? Niemand.“ Nichtsdestotrotz behält die neue Gesetzgebung strenge Kontrollen darüber bei, wie digitale Vermögenswerte innerhalb der russischen Binnenwirtschaft funktionieren.

Digitale Verwahrstellen und Eigentumserfassung

Das Rahmenwerk schafft außerdem digitale Verwahrstellen, die für die Erfassung des Eigentums an digitalen Währungen und damit verbundenen Finanzinstrumenten verantwortlich sind. Russland positioniert digitale Vermögenswerte weiterhin in erster Linie als Instrumente für internationale Abwicklungen und nicht für den inländischen Handel. Da die Umsetzung über die Jahre 2026 und 2027 gestaffelt erfolgt, werden Marktteilnehmer und ausländische Vertragspartner genau beobachten, wie sich die Lizenzierungsanforderungen, Kapitalschwellen und Durchsetzungsmechanismen der Bank of Russia in der Praxis gestalten.