Nur 22 Tokens haben in den vergangenen 24 Monaten eine bessere Preisentwicklung als Bitcoin erzielt, laut einer Analyse, die Messari-Analyst Carlos Gonzalez Campo am 4. August veröffentlichte. Aus dieser ausgewählten Gruppe hat nur OKB — der native Börsen-Token von OKX — seine Outperformance gegenüber BTC behauptet, wenn man den Betrachtungszeitraum bis zum Zyklushoch 2021 zurückverlegt.

Die Ergebnisse markieren eine dramatische Verkleinerung des Feldes. Auf dem Höhepunkt des Bullenmarktes 2020–2021 übertrafen rund 187 Coins die Performance von Bitcoin. Bis 2026 hat sich die Liste der Tokens, die Renditen vergleichbar mit BTC aufweisen, deutlich verkleinert, wobei die Namen noch schneller rotieren. Bemerkenswerterweise existierten vor vier Jahren kaum eines der Tokens, die derzeit auf der kurzen Liste der Bitcoin-Outperformer stehen. Die Schrumpfung fällt in eine Zeit, in der Spot-Bitcoin-ETFs — von US-Aufsichtsbehörden im Januar 2024 zugelassen — erhebliches institutionelles Kapital in BTC gelenkt und damit seinen Liquiditätsvorteil gegenüber kleineren Vermögenswerten gestärkt haben.

Börsen-Tokens dominieren die Riege der Outperformer

Börsenverbundene Tokens stellten das größte Segment unter den von Messari als besser als Bitcoin identifizierten Vermögenswerten dar und hielten einen Anteil von 32 % an der Gruppe. Binance' BNB, OKX' OKB, Gates GT, Bitfinex' LEO, Bitgets BGB, WhiteBITs WBT, MEXCs MX und PancakeSwaps CAKE gehörten alle zur Liste. PancakeSwaps CAKE war der einzige dezentrale Börsen-Token (DEX-Token), der die Schwelle überschritt. Börsen-Tokens haben historisch von direkter Anbindung an das Handelsvolumen der Plattform, Gebührenrabatten und in einigen Fällen strukturierten Rückkauf- oder Burn-Mechanismen profitiert, die das im Umlauf befindliche Angebot reduzieren — Eigenschaften, den meisten eigenständigen Protokoll-Tokens fehlen.

Etablierte Kryptowährungen wie Ethereum (ETH), Solana (SOL) und TRON schafften es ebenfalls in die Auswahl, begleitet von einer kleinen Anzahl an Meme-Coin-Projekten und Ausbrechern aus verschiedenen Marktzyklen.

Innerhalb dieser Gruppe nimmt OKB eine Sonderstellung ein. Es ist der einzige Token, der seinen Vorsprung gegenüber Bitcoin bis zurück in den November 2021 behauptet hat. Von den 187 Namen, die die Bitcoin-Outperformer-Klasse von 2021 bildeten, sind 86 % seitdem um mindestens 90 % gegenüber ihren Allzeithochs gefallen. Der mediane Rückgang dieser Kohorte liegt bei 98 %.

Messari teilte die Analyse auf X und unterstrich damit, wie dramatisch sich die Wettbewerbslandschaft verändert hat.

Projekte rotieren bei der Marktführung über Zyklen hinweg

Während verschiedene Projekte die Marktführung über unterschiedliche Zeiträume hinweg rotierend übernommen haben, hat Bitcoin konstant seine Rolle als Branchen-Benchmark behalten und Widerstandsfähigkeit durch aufeinanderfolgende Wellen von Hype und Rückgängen bewiesen.

Als Bitcoin im Juni 2026 unter 70.000 US-Dollar fiel und innerhalb von zwei Wochen rund 12 % verlor, waren drei Tokens, die in diesem Zeitraum besser abschnitten — NEAR Protocol, Internet Computer (ICP) und Render (RENDER) — alle mit dem Thema Künstliche Intelligenz verbunden.

Auch DeFi-Projekte verzeichneten im Juni bemerkenswerte Leistungen. Hyperliquid (HYPE) war zu diesem Zeitpunkt im Jahresverlauf um über 160 % gestiegen. Andere ehemalige Zyklusführer wie Uniswap, Ondo und Aave verzeichneten jedoch zweistellige Verluste für das Jahr — ein Rückstand, den Bitwise-Analysten als „stille Neubewertung" des Sektors bezeichneten.

Bitcoin behält seinen Griff auf den Markt

Diese individuellen Gewinne entstanden in engen Zeitfenstern, und der breitere Altcoin-Markt blieb schwach. Bis Ende Juni handelten über 84 % der Altcoins unter ihrem 200-Tage-Durchschnitt — die längste anhaltend depressive Phase seit dem Bärenmarkt 2022, wie der CryptoQuant-Analyst Darkfrost gegenüber Cryptopolitan erklärte.

Er warnte davor, dass Altcoins mittlerweile die Bewegungen von Bitcoin eng verfolgen und bei BTC-Rückgängen tendenziell stärker fallen, wodurch es schwieriger sei, die nächste Gruppe an Gewinnern zu identifizieren als in früheren Zyklen. Die Korrelation spiegelt eine Marktstruktur wider, in der Bitcoins Anteil an der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung — eine Metrik, die als BTC-Dominanz bezeichnet wird — erhöht geblieben ist und die Kapitalrotation in kleinere Vermögenswerte begrenzt.

Der Juli brachte nur eine teilweise Erholung. Bitcoin legte im Monat 9,03 % zu und übertraf damit noch immer die Mehrheit der Altcoins und Tokens, obwohl Ether beide mit einer Rendite von 20,32 % überflügelte, wie Cryptopolitan berichtete.

Das Muster über das gesamte Jahr hinweg war konsistent: Bitcoin zu übertreffen ist zur Ausnahme statt zur Regel geworden, und wenige Tokens haben sich als fähig erwiesen, einen solchen Vorsprung über längere Zeiträume zu behaupten.