Die Aktien von Rivian Automotive (RIVN) legten in der Freitagssitzung um 1 % zu und erreichten ein Intraday-Hoch von 15,65 $, bevor sie bei 15,47 $ schlossen – allerdings bei ungewöhnlich schwachem Handelsvolumen. Das Sitzungsvolumen lag 44 % unter dem üblichen Niveau, was darauf hindeutet, dass der Anstieg ohne überzeugende Marktteilnahme erfolgte.

Rivian, ein US-amerikanischer Hersteller von Elektrofahrzeugen, verzeichnete seitwärts laufende Kurse, da Anleger die weiterhin unprofitable Finanzlage gegen ein wachsendes Software- und Dienstleistungsgeschäft sowie eine viel beachtete Autonomie-Partnerschaft mit Uber abwägen. Diese Spannung zwischen Hardware-Ausbau und Software-Ökonomie ist zu einem branchenweiten Thema geworden, da E-Auto-Hersteller wiederkehrende Umsätze über den einmaligen Fahrzeugverkauf hinaus suchen.

Die Aktie notierte mehrere Monate lang in einer engen Spanne von 15 bis 16 $, und der Freitagsschluss liegt nahe dem unteren Ende dieser Range. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 15,98 $. Das seitwärts laufende Muster spiegelt die gespaltene Sicht der Wall Street auf den Kurs des Automobilherstellers wider. Die Analystenstimmung verteilt sich auf zwölf Buy-Empfehlungen, neun Hold-Ratings und sieben Sell-Einschätzungen, was einer konsensuellen Hold-Einstufung mit einem durchschnittlichen Kursziel von 19,00 $ entspricht, wie MarketBeat mitteilt. Eine TipRanks-Zusammenstellung setzt das durchschnittliche Analystenziel bei 17,13 $, was ein Aufwärtspotenzial von rund 11 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau darstellt. Unabhängig der Quelle fällt das Fazit einheitlich aus: Analysten sehen Aufwärtspotenzial, sind aber nicht vollends überzeugt.

Umsatz wächst, während die Profitabilität weiter ausbleibt

Rivians aktuellste Quartalsergebnisse, die am 30. Juli vorgelegt wurden, übertrafen die Markterwartungen. Der Hersteller von Elektrofahrzeugen wies einen bereinigten Verlust je Aktie von 0,63 $ aus und lag damit besser als der erwartete Fehlbetrag von 0,66 $. Der Gesamtumsatz stieg auf 1,66 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 27 % im Jahresvergleich, und übertraf damit die Analystenprognose von 1,52 Milliarden US-Dollar.

Trotzdem bleibt die Profitabilität unerreichbar. Der Markt erwartet einen Verlust von 2,98 $ je Aktie für das Gesamtjahr, während das Management bereinigte EBITDA-Verluste zwischen 1,8 und 2,0 Milliarden US-Dollar für das Jahr in Aussicht stellt. Diese Zahlen zeichnen ein vertrautes Bild für Rivian-Beobachter: wachsender Umsatz, schrumpfende Verluste – und die Profitabilität bleibt dennoch in weiter Ferne.

Autonomie-Software wird zum zentralen Werttreiber

Fahrzeugauslieferungen sind nicht länger die einzige Kennzahl, die die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich zieht. Rivians Sparte für Software zur autonomen Fahrzeugführung entwickelt sich zu einem potenziell eigenständigen Umsatzbringer, und der Auftritt des Unternehmens am 29. September beim Evercore ADAS, AV & AI Forum wird auf mögliche Autonomie-Ankündigungen hin beobachtet.

An diesem Datum werden Führungskräfte, die Rivians Initiativen für autonome Fahrzeugführung und künstliche Intelligenz leiten, beim Forum präsentieren. Der Auftritt fällt mit den Plänen des Unternehmens zusammen, noch vor Jahresende Fahrunterstützung von Punkt zu Punkt einzuführen.

Die R2-Plattform, deren Auslieferungen am 9. Juni zu einem Einstiegspreis von 57.990 $ starteten, bietet derzeit freihändiges Fahren – also Assistenz ohne Hände am Lenkrad – auf 3,5 Millionen Meilen nordamerikanischer Straßen. Eine günstigere Variante, der R2 Standard mit einem Preis von 44.990 $, soll 2027 verfügbar sein.

Zu Beginn dieses Monats führte Rivian seine Produktlinien R1 und R2 auf eine einheitliche Softwarearchitektur namens RivianOS 2 zusammen. Die Integration soll Over-the-Air-Updates vereinfachen und könnte eine Monetarisierung durch abonnementbasierte Funktionen ermöglichen. Dieser Ansatz spiegelt den branchenweiten Wandel hin zu softwaredefinierten Fahrzeugen wider, bei denen nach dem Kauf verkaufte oder aufgewertete Funktionen einmalige Hardwareverkäufe in wiederkehrende Umsätze verwandeln können.

Die ökonomische Logik der Software zeigt sich zunehmend in den Finanzkennzahlen. Im letzten Quartal erwirtschaftete die Software- und Dienstleistungssparte 515 Millionen US-Dollar Umsatz bei einer Bruttomarge von 42 % und machte damit einen bedeutenden Teil der 179 Millionen US-Dollar Gesamtbruttogewinn des Unternehmens aus. In einem insgesamt weiterhin verlustbringenden Geschäft sticht diese Marge hervor – und erklärt, warum die Sparte im Zuge der angestrebten Profitabilität auf erhöhte Aufmerksamkeit stößt.

Die Vereinbarung mit Uber fügt eine weitere Dimension hinzu. Die Mobilitätsplattform hat bis 2031 Investitionen in Rivian von bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar zugesagt, abhängig vom Erreichen bestimmter Benchmarks beim autonomen Fahren. Erste Pläne sehen den Einsatz von 10.000 autonomen R2-Robotaxis vor, mit einer möglichen Erweiterung auf 40.000 Einheiten. Der kommerzielle Start ist für 2028 terminiert. Mit dem Forum am 29. September, dem für vor Jahresende geplanten Punkt-zu-Punkt-Start, dem R2 Standard 2027 und dem Uber-Start 2028 bietet Rivians Kalender Beobachtern eine Reihe von terminierten Meilensteinen, anhand derer sich die Autonomie-Strategie verfolgen lässt.

Insiderverkäufe und Aktionärsstruktur

Aktienverkäufe von Führungskräften hielten in den letzten Monaten an. Finanzvorstand Claire McDonough veräußerte im August 13.144 Aktien zu je 14,50 $, während Insider Michael John Callahan im September 15.000 Aktien zu 16,29 $ verkaufte. Beide Transaktionen erfolgten über vorab festgelegte Handelsvereinbarungen, die Insidern ermöglichen, Verkäufe im Voraus zu terminieren. Da solche Geschäfte automatisch nach einem vorgegebenen Zeitplan ausgeführt werden, gelten sie in der Regel als Routineoffenlegungen und nicht als Signal zur Unternehmensaussicht.

Institutionelle Investoren halten weiterhin einen erheblichen Anteil von 66,25 %. Norges Bank und Bank of New York Mellon haben in jüngerer Zeit neue Positionen aufgebaut, während Capital International Investors seine bestehenden Bestände ausbaute. Ein solcher Besitzstand verleiht professionellen Kapitalflüssen einen überproportionalen Einfluss auf die täglichen Kursschwankungen.

Rivians aktuelle Marktbewertung liegt bei 22,40 Milliarden US-Dollar, mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von -6,00, das die anhaltenden Nettoverluste des Unternehmens widerspiegelt, und einem Beta-Koeffizienten von 1,62 – ein Maß für die historische Volatilität gegenüber dem Gesamtmarkt, wobei Werte über 1,0 auf größere Schwankungen hinweisen.

Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Blockonomi.