Andrew Hauser, Vizegouverneur der Reserve Bank of Australia, hat bekräftigt, dass die Inflation weiterhin zu hoch ist und die Geldpolitik die Nachfrage in der Wirtschaft weiter dämpfen muss, um sie wieder in Richtung des Zielbands zurückzuführen, verbunden mit der Warnung, dass weitere Zinserhöhungen weiterhin möglich bleiben, falls die Inflation nicht sinkt.

Kernpunkte von Hauser:

• Die Inflation ist zu hoch
• Die Geldpolitik muss die Inflation senken und die Nachfrage in der Wirtschaft dämpfen
• Keine Rezession in Sicht, nur eine Verlangsamung
• Besorgt über die Inflation und die Inflationsrisiken nach oben
• Wenn die Inflation nicht sinkt, müssen die Zinsen erneut erhöht werden

Hauser erklärte, das Direktorium prognostiziere keine Rezession, und beschrieb den gegenwärtigen Verlauf als eine Verlangsamung statt eines stärkeren Einbruchs, wies jedoch darauf hin, dass die Inflationsrisiken nach oben weiterhin eine echte Sorge darstellen.

Die Äußerungen setzen eine Botschaft fort, die er im gesamten Jahr 2026 konsistent vertreten hat: Die drei Zinserhöhungen der RBA zu Jahresbeginn, die den Leitzins auf 4,35 Prozent anhoben, spiegelten die Einschätzung wider, dass die Nachfrage das Angebotspotenzial der Wirtschaft stärker überstieg als ursprünglich erwartet, und dass frühes Handeln die letztlichen Kosten in Form von Arbeitslosigkeit begrenzt. Diese Haltung hat unmittelbares Gewicht für australische Kreditnehmer, von denen die meisten variabel verzinsliche Hypotheken besitzen, die mit dem Leitzins neu bepreist werden — womit die Höhe der Zinsen eine konkrete Frage für die Haushaltsbudgets und keine abstrakte Debatte ist.

Die Äußerungen fallen in ein Umfeld, in dem das Direktorium die Zinsen inzwischen in zwei aufeinanderfolgenden Sitzungen unverändert gelassen hat. Die Gesamtinflation liegt derzeit bei rund 3,8 Prozent — weiterhin oberhalb des Zielbands von 2–3 Prozent, das die RBA mittelfristig anstrebt —, während sich die Trimmed-Mean-Indikatoren, das von der Bank bevorzugte Maß für die zugrunde liegende Inflation, da sie die größten Preisausschläge herausrechnen, als zäh erwiesen haben, statt sauber zu fallen. Gouverneurin Bullock hat separat darauf hingewiesen, dass die aktuelle Markteinschätzung zu kurzfristigen Zinssenkungen dem eigenen Denken des Direktoriums vorausläuft.

Die Lohndaten vom Mittwoch bringen eine weitere Erschwernis. Das Lohnwachstum im Privatsektor hat sich weiter abgeschwächt und erreicht das langsamste Tempo in diesem Zyklus, doch die über den Erwartungen liegende Award-Lohnerhöhung von 4,75 Prozent der Fair Work Commission — das Ergebnis ihrer jährlichen Überprüfung der Mindest- und Tariflöhne — tritt im dritten Quartal in Kraft und dürfte das Lohnwachstum wieder nach oben treiben.

Auf das Inlandsbild lagert sich zudem das externe Inflationsrisiko durch erhöhte Ölpreise, die mit dem anhaltenden Iran-Konflikt und der Störung der Straße von Hormuz zusammenhängen — ein Faktor, den sowohl Hauser als auch Bullock als Erschwernis für die Aufgabe der RBA neben der bereits überschüssigen Binnennachfrage genannt haben. Australien importiert den Großteil seines Kraftstoffs, sodass sich globale Ölpreisbewegungen auf die lokalen Benzinpreise und damit auf die Gesamtinflation durchschlagen.

Hausers ausdrückliche Warnung, dass die Zinsen erneut steigen könnten, falls die Inflation nicht nachlässt, hält die straffende Ausrichtung des Direktoriums technisch am Leben und signalisiert, dass die aktuelle Pause bedingt bleibt und keinen Wechsel zu einem Lockerungszyklus darstellt. Auf die Probe gestellt wird diese Bedingung durch dieselben Kräfte, die sich durch die Daten und Kommentare dieser Woche ziehen: ob die Trimmed-Mean-Inflation in den kommenden vierteljährlichen CPI-Werten wieder zu fallen beginnt, wie sich die Award-Erhöhung von 4,75 Prozent in den Lohndaten des dritten Quartals zeigt und wohin die Ölpreise und die Schifffahrt durch die Straße von Hormuz als Nächstes steuern.

Quelle: ForexLive | Weiterführend: Vorschau auf Hausers Auftritt