QuantumScape (NYSE: QS), ein Entwickler von Festkörper-Lithium-Metall-Batterietechnologie für Elektrofahrzeuge, schloss die Handelssitzung am Freitag, den 7. August, bei 6,08 $ je Aktie und verzeichnete damit einen Tagesanstieg von 9,8 %. Dadurch erhöhte sich die Wochenperformance der Aktie gegenüber dem Schlusskurs vom 31. Juli auf 16,5 %.

Die Rally erfolgte ohne neue Unternehmensmitteilung. Ein Blick auf das Investor-Relations-Portal von QuantumScape zeigte den 22. Juli als Datum der jüngsten Pressemitteilung.

Die Bewegung betraf nicht nur QuantumScape. Auch andere Unternehmen aus dem Bereich Batterie-Technologie legten am selben Handelstag zu: SES AI stieg um 10,6 %, Solid Power kletterte um 6,6 % und Amprius Technologies gewann 5,9 %. Die branchenweite Stärke spricht eher für eine verbesserte Risikobereitschaft gegenüber Batterie-Innovatoren als für unternehmensspezifische Katalysatoren. Festkörper- und fortgeschrittene Batterieentwickler erzielen in den meisten Fällen noch keine Umsätze, weshalb ihre Aktien besonders empfindlich auf Veränderungen der Anlegerstimmung reagieren.

QuantumScape notiert weiterhin in der unteren Hälfte seiner 52-Wochen-Spanne von 4,77 $ bis 19,07 $. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt derzeit bei 6,95 $.

Institutionelle Käufe

Dimensional Fund Advisors baute seine Position in QuantumScape im ersten Quartal deutlich aus und fügte 3,29 Millionen Aktien hinzu — ein Anstieg um 134,6 %. Damit erhöhte sich der Gesamtbestand des Unternehmens auf 5,74 Millionen Aktien im Wert von rund 36,6 Mio. $, basierend auf regulatorischen Einreichungen.

Auch weitere institutionelle Käufer stockten in den jüngsten Quartalen auf. Morgan Stanley erhöhte seinen Anteil im vierten Quartal um 333,5 %. UBS Asset Management weitete die Bestände im ersten Quartal um 456,5 % aus. Vanguard erhöhte seine Position im vierten Quartal um 11,8 % und kontrolliert nun mehr als 40,9 Millionen Aktien. Der institutionelle Besitz macht derzeit 29,87 % der ausstehenden Aktien aus.

Während große Fonds zukauften, reduzierten Unternehmensinsider ihre Bestände. Direktor Jeffrey Straubel veräußerte im Mai 27.106 Aktien zu je 7,85 $. CTO Timothy Holme verkaufte im Juni 150.320 Aktien zu 9,30 $ je Aktie. Insgesamt gaben Insider in den zurückliegenden 90 Tagen 687.540 Aktien im Wert von rund 5,6 Mio. $ ab. Der Insider-Besitz liegt nun bei 3,93 %.

Bewertung und Finanzlage

Die Marktkapitalisierung von QuantumScape lag nach dem Handelsschluss am Freitag bei 3,75 Mrd. $. Das Unternehmen meldete für das zweite Quartal eine Liquidität von 859 Mio. $. Daraus ergibt sich ein Bewertungsmultiplikator von rund dem 4,4-Fachen der Barreserven, was einem Aufschlag von 2,89 Mrd. $ entspricht, der durch den aktuellen operativen Geschäftsbetrieb nicht gedeckt ist.

Das Unternehmen befindet sich weiterhin in der Entwicklungsphase und hat keine nach GAAP anerkannte Umsatzgenerierung. Die Kundenabrechnungen im zweiten Quartal beliefen sich auf 10,8 Mio. $, wurden nach den geltenden Bilanzierungsstandards jedoch nicht als Umsatz erfasst.

Das Kostenmanagement zeigte Fortschritte. Die operativen Aufwendungen sanken im Jahresvergleich um 14,1 % auf 106,1 Mio. $. Der Nettoverlust verringerte sich um 14,4 % auf 98,2 Mio. $. Der operative Mittelabfluss verbesserte sich um 8,2 % auf 56,7 Mio. $.

Das Management hielt an der Prognose für den bereinigten EBITDA-Verlust im Gesamtjahr in einer Spanne von 250 Mio. $ bis 275 Mio. $ fest. Die Investitionsausgabenprognose wurde auf 27 Mio. $ bis 37 Mio. $ gesenkt.

Partnerschaften und Kommerzialisierung

Honda formalisierte im Juni eine mehrjährige Forschungspartnerschaft mit QuantumScape. Honda-R&D-Manager Atsushi Ogawa erklärte, dass „QS technology demonstrated compelling and unique advantages during our evaluation.“ Forschungspartnerschaften unterscheiden sich jedoch von verbindlichen Produktionszusagen. Festkörperbatterien gelten in der Automobilindustrie weithin als potenzieller Weg zu höherer Energiedichte und verbesserter Sicherheit im Vergleich zu heutigen Lithium-Ionen-Zellen, doch die Produktion im großen Maßstab zu wettbewerbsfähigen Kosten bleibt branchenweit eine ungelöste technische Herausforderung.

Die Kommerzialisierungsvereinbarung mit Volkswagen PowerCo wurde im Juli 2026 überarbeitet. Die maximale Programmentschädigung wurde von 130,7 Mio. $ auf 75,4 Mio. $ reduziert — ein Rückgang um 55,3 Mio. $. QuantumScape erhielt im zweiten Quartal 10,4 Mio. $ im Rahmen der geänderten Vertragsbedingungen.

Analystenausblick

Die Wall Street bleibt bei der Aktie zurückhaltend. Von neun von S&P Global beobachteten Analysten vergeben sieben ein Hold-Rating, während zwei Strong Sell empfehlen. Das Konsenskursziel liegt bei 6,66 $, die Schätzungen reichen von 2,50 $ bis 10,00 $. TD Cowen senkte sein Kursziel am 24. Juli von 8 $ auf 6 $.

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