Die Philippine Stock Exchange (PSE) hat das freiwillige Delisting von Robinsons Retail Holdings, Inc. (RRHI) genehmigt; die Aktien des Einzelhändlers werden zum 31. August aus dem offiziellen Register der Börse gestrichen.

In einer am Donnerstag an die Marktteilnehmer gerichteten Mitteilung erklärte die PSE, sie habe den Antrag von RRHI auf freiwilliges Delisting genehmigt und die Streichung der Aktien des Unternehmens mit Wirkung zu diesem Datum angeordnet.

Der Delisting-Prozess nahm seinen Anfang, als der Verwaltungsrat von RRHI den Schritt am 27. März billigte, nachdem JE Holdings, Inc., der größte Aktionär des Einzelhändlers, seine Absicht zur Durchführung eines Übernahmeangebots (Tender Offer) angekündigt hatte. RRHI ist die Einzelhandelssparte der Gokongwei-Gruppe, eines der größten familiengeführten Konglomerate der Philippinen, zu dessen börsennotierten Unternehmen der Snack- und Getränkehersteller Universal Robina Corp., die Billigfluggesellschaft Cebu Pacific und der Immobilienentwickler Robinsons Land Corp. gehören. Die Aktionäre bestätigten das Delisting anschließend auf der Hauptversammlung des Unternehmens am 12. Mai.

RRHI-Präsident und Chief Executive Officer Stanley C. Co hatte zuvor erklärt, das Übernahmeangebot biete den Aktionären eine sinnvolle Ausstiegsmöglichkeit, und verwies dabei auf eine Lücke zwischen dem Börsenkurs des Unternehmens und seinem inneren Wert unter den vorherrschenden Marktbedingungen.

Freiwillige Delistings bleiben an der lokalen Börse relativ selten; der bekannteste Fall der jüngeren Vergangenheit war Pilipinas Shell Petroleum Corp., das die PSE 2022 verließ, nachdem die Muttergesellschaft Shell Overseas Investments B.V. Minderheitsaktionäre über ein Übernahmeangebot abgefunden hatte.

Der Handel mit RRHI-Aktien wurde am 13. Juli ausgesetzt, nachdem der Abschluss des Übernahmeangebots den Streubesitz des Unternehmens unter die Mindestanforderung der PSE an den öffentlichen Streubesitz gedrückt hatte. Im Juli erklärte RRHI, das Unternehmen beabsichtige nicht, seinen öffentlichen Streubesitz wiederherzustellen, da es das freiwillige Delisting umsetzen wolle.

Im Rahmen des Übernahmeangebots wurden insgesamt 229,58 Millionen Stammaktien angeboten und von JE Holdings angenommen, was etwa 21,54 % des ausgegebenen und im Umlauf befindlichen Grundkapitals von RRHI entspricht. Die Aktien wurden am 13. Juli über die PSE verrechnet und am 15. Juli für eine Gesamtgegenleistung von 11,09 Milliarden Pesos abgewickelt.

Durch die Transaktion stieg die Beteiligung von JE Holdings an RRHI auf 67,65 %. Zusammen mit den Anteilen der Familie Gokongwei und anderer benannter Aktionäre erhöhte sich der Gruppenbesitz auf 99,69 % des ausgegebenen und im Umlauf befindlichen Grundkapitals von RRHI, womit ein Streubesitz von 0,31 % verblieb. Sobald das Delisting wirksam wird, werden RRHI-Aktien nicht mehr an der PSE gehandelt, und das Unternehmen fällt aus den Zulassungs- und Offenlegungsregeln der Börse heraus; die Inhaber der verbleibenden Streubesitzaktien halten dann Anteile an einem privat gehaltenen Einzelhandelsunternehmen.

Die angenommenen Aktien aus dem Angebot überstiegen die 179,56 Millionen Stammaktien bzw. 16,85 % des Grundkapitals, die erforderlich gewesen wären, um die Beteiligungsschwelle von 95 % für ein freiwilliges Delisting zu erreichen. RRHI hatte zunächst den 28. Juli als Wirksamkeitsdatum des freiwilligen Delistings angestrebt, vorbehaltlich der Genehmigung durch die PSE.

Der Einzelhändler ist seit dem 11. November 2013 an der PSE notiert, als er 484,75 Millionen Stammaktien zu je 58 Pesos an die Öffentlichkeit gab. Auf Basis der offengelegten Zahlen zum Übernahmeangebot ergibt sich aus der Gegenleistung von 11,09 Milliarden Pesos für 229,58 Millionen Aktien ein Wert von rund 48,30 Pesos je Aktie, der unter dem Börsengangspreis von 2013 liegt.

Finanziell verzeichnete RRHI im zweiten Quartal einen Umsatz von 53,99 Milliarden Pesos nach 50,66 Milliarden Pesos im Vorjahresquartal, während das zurechenbare Nettoergebnis von 1,49 auf 1,45 Milliarden Pesos zurückging. Im ersten Halbjahr stieg der Umsatz auf 106,75 Milliarden Pesos nach 98,48 Milliarden Pesos, während das zurechenbare Nettoergebnis von 2,25 auf 1,94 Milliarden Pesos sank.

RRHI ist in den Segmenten Lebensmittel, Drogerie, Warenhaus, Heimwerkerbedarf, Fachhandel und Business-to-Business tätig, unter anderem über die Vertriebsmarken Robinsons Supermarket, Robinsons Department Store, South Star Drug und Handyman. Zu den Fachhandelssparten zählen Elektronik und Haushaltsgeräte, Spielzeug, Tierbedarf, Beauty-Produkte, Lifestyle-Sneaker und Motorräder.

— Alexandria Grace C. Magno