ProShares Ultra XRP ETF um 95 % gefallen, da gehebelter Fonds unter Volatility Drag leidet

Der ProShares Ultra $XRP ETF (UXRP), der die doppelte tägliche Wertentwicklung des Bloomberg $XRP Index erzielen soll, ist seit seinem Start im Juli 2025 um mehr als 94 % eingebrochen.

Anfang August 2026 notiert der Fonds bei rund $10.30 — ein Rückgang von etwa 95.5 % gegenüber seinem 52-Wochen-Hoch von $231.20. Gleichzeitig steht $XRP selbst kurz davor, unter $1 zu fallen, wie Daten von CoinGecko zeigen.

UXRP nutzt Derivate, um die täglichen Kursbewegungen der Kryptowährung zu verstärken. Der Schwerpunkt auf "daily" ist entscheidend: Der Fonds setzt seine Hebelwirkung an jedem Handelstag zurück, wodurch seine langfristigen Renditen deutlich von denen des zugrunde liegenden Vermögenswerts abweichen können.

Dieses Phänomen, bekannt als Volatility Drag oder Beta Slippage, führt dazu, dass gehebelte ETFs in volatilen oder seitwärts tendierenden Märkten stetig an Wert verlieren. Besonders belastend ist dieser Effekt in Kryptowährungsmärkten, in denen tägliche Schwankungen von 5–10 % nicht ungewöhnlich sind und sich die Preise häufig in beide Richtungen bewegen, ohne einen anhaltenden Trend auszubilden — genau die Bedingungen, unter denen die tägliche Verzinsung die Renditen am stärksten erodiert.

Gehebelte ETFs als Handelsinstrumente

Gehebelte ETFs (LETFs) sind ausschließlich als kurzfristige, tägliche Handelsinstrumente konzipiert. Sie sind an den Aktienmärkten seit der Einführung der ersten Produkte durch ProShares im Jahr 2006 verfügbar, und Emittenten weisen in den Prospekten regelmäßig darauf hin, dass Langfristanleger Renditen erzielen können, die deutlich von — und oft weit unter — dem einfachen Vielfachen der Indexrendite im selben Zeitraum liegen. Dennoch hält eine Subkultur aus Privatanlegern, quantitativen Tradern und FIRE-Anhängern (Financial Independence, Retire Early) Fonds wie TQQQ (3x Nasdaq-100) und UPRO (3x S&P 500) über längere Zeiträume. So führte etwa das langfristige Halten von TQQQ zwischen 2010 und 2021 zu kumulierten Gewinnen von mehr als 10,000 %.

UXRP gehört zu einer neueren Welle gehebelter Krypto-ETFs, die erst nach der Zulassung ihrer Spot-Pendants durch die Aufsichtsbehörden entstanden sind, und ist damit einer der ersten praktischen Testfälle für täglich gehebeltes Krypto-Exposure in einer regulierten Hülle.

Auch Spot-XRP-ETFs unter Druck

Spot-$XRP-ETFs standen 2026 ebenfalls unter schwierigen Vorzeichen, da sich das Umfeld des breiteren Marktes als belastend erwies.

Die Genehmigung und der Start von Spot-$XRP-ETFs Ende 2025 folgten dem Vorbild von Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 und Spot-Ethereum-ETFs später im selben Jahr. Die XRP-Produkte markierten einen der bedeutendsten regulatorischen Meilensteine der Kryptowährungsbranche und zogen kumuliert $1.5 billion an anfänglichen Zuflüssen an, da institutionelle und private Anleger regulierten Zugang zu $XRP erhielten, ohne Wallets oder Private Keys verwalten zu müssen.

Seitdem befindet sich $XRP in einer längeren Korrektur, die auf alle großen Spot-ETFs belastend wirkte. Im August verzeichneten alle führenden Produkte Verluste von mehr als 40 % seit Jahresbeginn.

Der Bitwise $XRP ETF verwaltet trotz eines Rückgangs von rund 43.2 % seit Jahresbeginn etwa $304 million an Assets under Management. Canarys XRPC mit fast $248.9 million an Vermögenswerten hat etwa 40.4 % verloren.

Trotz dieser Rückgänge verzeichnen Spot-ETFs weiterhin relativ gesunde, wenn auch moderate Zuflüsse — ein Muster, das dem Verhalten bei Spot-Bitcoin-ETFs in früheren Krypto-Abverkäufen ähnelt, als Anleger regulierte Instrumente nutzten, um während der Schwächephasen Positionen aufzubauen.

Quelle: CryptoNews | U.Today