PPFAS-Chefanlagestratege (Chief Investment Officer) Rajeev Thakkar hat die Anlagestrategie des Parag Parikh Flexi Cap Fund nach einer Phase relativer Unterperformance verteidigt und erklärt, dass die Volatilität der Aktienmärkte der Preis ist, den Anleger bei der Verfolgung höherer langfristiger Renditen akzeptieren müssen.

Der Fonds, der Vermögenswerte im Wert von zigtausend Crores verwaltet und einer der am weitesten verbreiteten aktiv gemanagten Aktienfonds in Indien ist, hat angesichts der auf Rekordhöhen gekletterten indischen Aktienmärkte erhöhte Aufmerksamkeit der Anleger auf sich gezogen. Ein Flexi-Cap-Mandat ermöglicht es dem Fonds, über Large-, Mid- und Small-Cap-Aktien zu allokieren, was dem Fondsmanager Diskretion bei der Positionierung einräumt – eine Flexibilität, die je nach Marktbedingungen Vor- und Nachteile haben kann.

In Stellungnahmen zu den jüngsten Performance-Bedenken sagte Thakkar, die recente Unterperformance des Fonds sei nicht ungewöhnlich und sollte im Rahmen seiner langfristigen Value-Investing-Philosophie betrachtet werden. Er bekräftigte sein Engagement für den etablierten Ansatz des Fonds.

Thakkar ging gezielt auf drei Bereiche ein, die die Prüfung durch Anleger auf sich gezogen haben: die Cash-Bestände des Fonds, seine Investition in HDFC Bank und seine breitere langfristige Value-Investing-Strategie.

Cash-Bestände

Der Parag Parikh Flexi Cap Fund hat im Rahmen seiner Portfoliozusammensetzung beachtliche Cash-Positionen gehalten. Thakkar verteidigte diese Haltung und erklärte, dass die Haltung von Bargeld ein bewusstes Element des Risikomanagements und des opportunistischen Anlageansatzes des Fonds sei und keine passive Entscheidung. Cash-Quoten in aktiv gemanagten Fonds können während starker Marktrallyes zu einem Renditehemmnis werden – eine Dynamik, die oft Kritik auf sich zieht, wenn Benchmark-Indizes stark steigen.

Investition in HDFC Bank

Die Position des Fonds in HDFC Bank, einem der größten Privatbanken Indiens, war ein Diskussionsthema unter den Anlegern. Thakkar hielt an der Investition fest und ordnete sie in den wertorientierten Rahmen des Fonds ein, der auf fundamental starke Unternehmen zu angemessenen Bewertungen abzielt. HDFC Bank ist eine langjährige Portfolio-Holding des Fonds und gehört zu den am stärksten gewichteten Aktien im indischen Large-Cap-Universum.

Langfristiger Value-Ansatz

Thakkar betonte, dass der Fonds einer langfristigen Value-Investing-Philosophie folgt, die in Marktphasen, die Momentum- oder wachstumsorientierten Strategien entgegenkommen, zu Perioden kurzfristiger Unterperformance führen kann. Er beschrieb die Aktienvolatilität als ein inhärentes Merkmal des Aktieninvestments und als einen notwendigen Kompromiss für das Erreichen überlegener Renditen über längerte Zeiträume. Der Parag Parikh Flexi Cap Fund hat historisch auch einen Teil seines Vermögens in ausländische Aktien allokiert – ein Merkmal, das ihn von vielen inländischen Mitbewerbern abhebt, das aber in Phasen gegenläufiger Performance zwischen indischen und globalen Märkten zu zusätzlicher Renditestreuung führen kann.

Die PPFAS Mutual Fund, benannt nach ihrem verstorbenen Gründer Parag Parikh, ist für ihren konservativen, forschungsgetriebenen Anlageansatz bekannt. Der Parag Parikh Flexi Cap Fund gehört zu den bedeutendsten Angeboten der Kapitalverwaltungsgesellschaft in der indischen Investmentfondslandschaft.

Quelle: CNBC-TV18