Bank-of-England-Gouverneur Andrew Bailey warnt: Populismus bedroht Unabhängigkeit der Notenbanken und die Weltwirtschaft
Wichtige Erkenntnisse
- •Andrew Bailey warnte, dass populistische Bewegungen die Unabhängigkeit der Notenbanken und die langfristigen Interessen der Weltwirtschaft bedrohen.
- •Bailey sagte, dass Parteien beider politischer Extreme unabhängige Institutionen als nicht gewählte Hindernisse für die Volkssouveränität darstellen.
- •Trumps Druck auf den früheren Fed-Chef Jay Powell umfasste eine inzwischen eingestellte Untersuchung des Justizministeriums, die weithin als Versuch verurteilt wurde, die Notenbank zu schwächen.
- •Die Türkei unter Erdogan entließ Notenbankgouverneure, die Zinssenkungen ablehnten; danach fiel die Lira, die Inflation erreichte zweistellige Werte, bevor kräftige Zinserhöhungen wieder eingeführt wurden.
- •Die operationelle Unabhängigkeit der Bank of England, gewährt 1997, wird mit der Senkung der britischen Inflationserwartungen in Verbindung gebracht und bildet auch die Grundlage für Fed und EZB.
Der Aufstieg populistischer Politik droht die Unabhängigkeit der Notenbanken zu untergraben und ihre Fähigkeit zu beeinträchtigen, die langfristigen Interessen der Weltwirtschaft zu schützen, hat Andrew Bailey gewarnt.
In einer in London gehaltenen Rede (vollständige Rede) warf der Gouverneur der Bank of England populistischen Parteien vor, weltweit einen zunehmenden Einfluss auf Währungsbehörden ausüben zu wollen – ein Vorgehen, das nach seinen Worten „dem öffentlichen Interesse schaden“ würde.
Bailey mahnte an, dass Notenbanken zu den mehreren Institutionen gehören, die Parteien beider politischer Extreme im Rahmen ihres Anspruchs, „den authentischen Willen des Volkes“ zu vertreten, zu untergraben versuchen.
„Jede Institution, die als Hindernis wahrgenommen wird, gilt als unrepräsentative Elite, die zwischen dem Volk und seinem Willen steht und damit ein Hindernis für die Volkssouveränität darstellt“, sagte er.
„Das ist eine ernste Herausforderung.“
„Gerichte, Universitäten, Aufsichtsbehörden und Notenbanken beziehen ihre Autorität aus Formen demokratischer Delegation innerhalb des Rahmens dieser pluralen Gesellschaft“, fügte er hinzu. „Das Vertrauen, das mit dieser Delegation einhergeht, zu bewahren, ist von tiefriger Bedeutung.“
Notenbankchefs unter Beschuss
Die Äußerungen folgen auf eine Reihe prominenter Angriffe auf Notenbanken, von denen die regelmäßigen Attacken von Donald Trump gegen den früheren Federal-Reserve-Chef Jay Powell die bekanntesten sind. Die Kampagne des US-Präsidenten gegen Powell begann mit wiederholten Forderungen nach schnelleren Zinssenkungen und gipfelte darin, dass das Justizministerium eine Untersuchung gegen den Notenbankchef einleitete.
Die inzwischen eingestellte Untersuchung betraf angeblich das Missmanagement der Fed bei umfangreichen Umbauten ihrer Washingtoner Zentrale. Viele Beobachter, darunter alle noch lebenden ehemaligen Federal-Reserve-Chefs, verurteilten sie jedoch als Versuch, Powells Autorität zu untergraben.
Der türkische Präsident Recep Tayyip Erdogan hat mehrere Gouverneure der türkischen Notenbank entlassen, die sich gegen Zinssenkungen aussprachen – eine Phase, in der die Lira einen Großteil ihres Wertes verlor und die Inflation auf zweistellige Werte stieg, bevor die Notenbank unter einem neuen Gouverneur auf kräftige Zinserhöhungen umschwenkte. Auch Ungarn und Indien haben Maßnahmen angekündigt, die die Unabhängigkeit ihrer Notenbanken schwächen.
Die Debatte reicht über Notenbankkreise hinaus, denn die operationelle Unabhängigkeit, die die Labour-Regierung der Bank of England 1997 gewährte, wird von Ökonomen weithin dafür gelobt, die Inflationserwartungen im Vereinigten Königreich gesenkt zu haben. Ähnliche Arrangements tragen die Federal Reserve, die Europäische Zentralbank und andere große Währungsbehörden. Eine Rede eines amtierenden BoE-Gouverneurs, der dieses Modell in explizit politischen Begriffen verteidigt, ist vergleichsweise selten – und sie kommt zu einem Zeitpunkt, an dem populistische und euroskeptische Parteien die Kritik an nicht gewählten Institutionen zu einem wiederkehrenden Thema in mehreren europäischen Wahlen gemacht haben.
Am Freitag argumentierte Bailey, dass Versuche, Notenbanken unter staatliche Kontrolle zu bringen, häufig nach hinten losgehen. Parlamentarier verfolgten allgemein „kurzfristige Geldpolitiken, die letztlich die wirtschaftliche Stabilität untergraben“, und lösten Ereignisse aus, die es schwierig machen, den Wert des Geldes zu kontrollieren, sagte er.
„Der Wert des Geldes ist etwas, worauf jeder Haushalt und jedes Unternehmen angewiesen ist“, fügte er hinzu. „Um in Bezug auf Vertrauen und Legitimität in der Gesellschaft wirksam zu sein, sollte die Unterstützung für ein solches öffentliches Gut von der Pluralität der Gesellschaft und nicht von einer einzelnen Gruppe kommen."
