Poolin Technology, einst einer der größten Bitcoin-Mining-Pools der Welt, hat in den Vereinigten Staaten Gläubigerschutz nach Chapter 11 beantragt, nachdem das Unternehmen jahrelang unter Liquiditätsdruck, Verlusten und einem erfolglosen Expansionsversuch gelitten hatte.

Das in Singapur ansässige Unternehmen und seine US-Tochtergesellschaften beantragten Schutz beim U.S. Bankruptcy Court for the District of New Jersey. Laut Gerichts- und Restrukturierungsunterlagen, auf die in der Einreichung verwiesen wird, konzentriert sich das Verfahren vor allem auf den Verkauf verbleibender Mining-Vermögenswerte statt auf die Fortführung des normalen Geschäftsbetriebs. Chapter 11 erlaubt es einem Unternehmen, unter gerichtlicher Aufsicht weiter tätig zu sein, während es eine Restrukturierung oder einen Verkauf von Vermögenswerten verfolgt; die Rückflüsse an Gläubiger werden im Insolvenzverfahren festgelegt.

Mining-Vermögenswerte in Texas für Stalking-Horse-Verkauf vorgesehen

Die von Poolin vorgeschlagene Transaktion umfasst zwei Mining-Standorte in West Texas. Thor CALAP LLC fungiert als Stalking-Horse-Bieter, mit einem ersten Angebot, das die Vermögenswerte mit $52 million bewertet. Das Gebot legt einen Mindestpreis für die Vermögenswerte fest, auch wenn im Verlauf des Insolvenzverfahrens höhere Angebote eingehen können.

Der Betrieb an beiden Standorten wurde Berichten zufolge Anfang dieses Monats eingestellt, während Poolin sich darauf vorbereitete, Teile seines Geschäfts abzuwickeln. In den Insolvenzunterlagen des Unternehmens werden Verbindlichkeiten in einer Spanne von $100 million bis $500 million ausgewiesen, während die aufgeführten Vermögenswerte deutlich niedriger liegen. An dem Verfahren sind Berichten zufolge zwischen 10,001 und 25,000 Gläubiger beteiligt, was das Ausmaß der finanziellen Verpflichtungen des Unternehmens unterstreicht.

Kunden-IOUs dominieren Poolins Schuldenlast

Ein großer Teil von Poolins Schulden stammt aus dem Wallet-Geschäft und nicht aus dem Mining-Betrieb. Im September 2022 setzte das Unternehmen während eines schweren Abschwungs am Kryptomarkt Wallet-Auszahlungen aus und verwies auf Liquiditätsprobleme infolge des breiteren Markteinbruchs.

Anstatt Kundeneinlagen zu diesem Zeitpunkt zurückzuzahlen, stellte Poolin unbesicherte IOUs an Nutzer aus, deren Mittel gesperrt worden waren. Diese kundenbezogenen Verpflichtungen machen laut Restrukturierungsunterlagen nun etwa $163.7 million der geschätzten vorinsolvenzlichen Schulden des Unternehmens von $173.1 million aus. Daher dürften Kundenansprüche im Mittelpunkt des Insolvenzverfahrens stehen.

Die Quelle verwies auf Gerichtsunterlagen, darunter Poolin-bezogene Einreichungen unter und

Vom großen Mining-Pool zum Insolvenzgericht

Poolin wurde 2017 von ehemaligen Bitmain-Führungskräften gegründet und wuchs parallel zur Expansion des industriellen Bitcoin-Minings schnell. Auf seinem Höhepunkt entfielen auf das Unternehmen rund 20% der globalen Hashrate von Bitcoin, und es wurde während des vorherigen Bitcoin-Wachstumszyklus zu einem der einflussreichsten Mining-Pools.

Das Geschäftsumfeld veränderte sich in den folgenden Jahren drastisch. Chinas Verbot von Krypto-Mining zwang große Betreiber zur Verlagerung ins Ausland, während ein anhaltender Bärenmarkt, sinkende Mining-Rentabilität und steigende Infrastrukturkosten zusätzlichen Druck auf Mining-Unternehmen ausübten. Poolins Fall zeigt, wie Mining-Pool-Betrieb, Kunden-Wallet-Dienste und kapitalintensive Infrastrukturprojekte unterschiedliche Gläubigergruppen schaffen können, wenn ein Kryptounternehmen insolvent wird.

Poolin stellte außerdem erhebliche Mittel für Mining-Aktivitäten in Texas bereit, doch die Expansion verlief nicht wie geplant. Das Unternehmen erwartete deutlich höhere Zuteilungen, als es letztlich erhielt, wodurch es mit überschüssigen Bestellungen für Mining-Ausrüstung zurückblieb. Später verkaufte es Vermögenswerte zu reduzierten Preisen, während die Aktivitäten in Texas weiter Verluste verursachten und schließlich geschlossen wurden.

Das Chapter-11-Verfahren stellt Poolins verbleibende Vermögenswerte nun unter gerichtliche Aufsicht, während das Unternehmen versucht, einen Verkauf abzuschließen und Gläubigeransprüche zu behandeln, einschließlich des hohen Bestands an Kunden-IOUs, die nach dem Einfrieren der Auszahlungen im Jahr 2022 ausgegeben wurden.