Poolin, früher der weltweit größte Bitcoin-Mining-Pool, hat am 22. Juli in New Jersey Insolvenzschutz nach Chapter 11 beantragt. Der Antrag weist Verbindlichkeiten zwischen $100 million und $500 million aus, bei Vermögenswerten von höchstens $10 million.

Das in Singapur ansässige Unternehmen strebt einen gerichtlich überwachten Verkauf seiner Mining-Standorte in West Texas an, statt eine Reorganisation zu verfolgen. West Texas hat sich dank reichlich vorhandener Wind- und Solarenergie sowie eines deregulierten Strommarkts im ERCOT-Netz zu einem Zentrum für groß angelegte Mining- und Rechenoperationen entwickelt. Ein $52 million schweres Stalking-Horse-Gebot von Thor CALAP LLC — ein Mechanismus, der bei Insolvenzauktionen einen Mindestpreis festlegt, um Angebote unter Marktwert zu verhindern — bestimmt die Schwelle für den bevorstehenden Verkauf.

Details zum Chapter-11-Antrag

Poolin reichte den Antrag gemeinsam mit seinen US-Tochtergesellschaften Lonestar Dream und Lonestar Taproot ein. Beide Einheiten stellten den Mining-Betrieb an ihren Standorten Pyote und Tarbush am 10. Juli ein.

Laut einer Erklärung von Chief Restructuring Officer Michael DuFrayne belaufen sich die vorinsolvenzlichen Verpflichtungen des Unternehmens auf rund $173.1 million. Davon entfallen etwa $163.7 million auf IOUs, die an Kunden von Poolin Wallet ausgegeben wurden. Das Unternehmen setzte Auszahlungen im September 2022 aus und betraf damit etwa 11,700 Nutzer mit Guthaben von mehr als $100. Dieser Stopp löste eine Abwanderung von Minern zu konkurrierenden Pools aus und ließ Poolins Hashpower-Anteil von rund 15% des Netzwerks auf ein vernachlässigbares Niveau fallen.

Poolin wurde 2017 in China gegründet und war bis September 2019 zum weltweit führenden Mining-Pool aufgestiegen. Chinas Verbot des Kryptowährungs-Minings im Jahr 2021 in Kombination mit dem Marktabschwung 2022 zerschlug jedoch das kreditabhängige Geschäftsmodell des Unternehmens.

Die Verkaufsansprache richtete sich neben traditionellen Mining-Unternehmen auch an Betreiber von KI- und Hochleistungsrecheninfrastruktur (HPC). Berater kontaktierten mehr als 335 potenzielle Käufer, was zu 28 Vertraulichkeitsvereinbarungen und sieben Absichtserklärungen führte, laut TheEnergyMag.

Bitcoin-Miner schwenken auf KI und HPC um

Poolins Liquidation markiert den Höhepunkt einer schwierigen Phase für einen Bitcoin-Mining-Sektor, der unter erheblichem Druck steht. Das Halving im April 2024 senkte die Blocksubventionen von 6.25 BTC auf 3.125 BTC, reduzierte die Mining-Einnahmen dauerhaft und erhöhte den Druck auf Betreiber mit älterer Hardware oder hohen Energiekosten. Laut VanEck haben börsennotierte Mining-Unternehmen in diesem Jahr mehr als 15,000 BTC aus ihren Treasury-Beständen verkauft, um den Ausbau von KI- und HPC-Infrastruktur zu finanzieren. Zu diesen Verkäufern gehören Bitdeer, Bitfarms, Core Scientific, Riot und MARA Holdings.

Bitdeer liquidierte seine gesamte Bitcoin-Reserve, als die Gewinnmargen schrumpften. Ebenso finanziert Riot seine Neuausrichtung auf Rechenzentren in Texas durch den Verkauf neu geschürfter Bitcoin. Investoren reagierten positiv: Mining-Aktien entwickelten sich besser als BTC, während sich die Investitionen in KI-Infrastruktur beschleunigen.

Die Netzwerkschwierigkeit sank um 8.48%, von 138.96 trillion im Juni auf 127.17 trillion am 11. Juli, und markierte damit die jüngste Abwärtsanpassung. Die gesamte Hashrate von Bitcoin fiel um etwa 13%, von 1.03 zetahash/second auf 883 exahash/second.

Der Hashprice — der tägliche Umsatz, den Miner pro Petahash erzielen — schloss am 11. Juli nahe $31.10. Dieser Wert entspricht einem Rückgang von rund 37% gegenüber dem Höchststand von $49.40 im Oktober 2025, selbst nach einer Erholung um 12.5% in diesem Monat.

Infolgedessen haben sich die Mining-Bedingungen für Betreiber verbessert, die weiterhin aktiv sind. Bitcoin (BTC) notierte am Freitag nahe $65,069, 0.8% niedriger über 24 Stunden und etwa 45% tiefer im vergangenen Jahr.

VanEck stellt jedoch fest, dass von Minern gehaltene Bitcoin weiterhin nahe 1.785 million BTC liegen und damit im Jahresvergleich im Wesentlichen unverändert sind. Dieser Trend deutet auf einen kontinuierlichen Verkauf neu geschürfter Coins hin, nicht auf eine vollständige Kapitulation.

Die bevorstehende Auktion wird letztlich zeigen, ob Poolins Strominfrastruktur für KI-Betreiber einen höheren Wert hat als für Kryptowährungs-Miner.