Polymarket angeblich in Gesprächen über 1 Milliarde Dollar bei über 20 Milliarden Dollar Bewertung

Polymarket befindet sich Berichten zufolge in vorläufigen Gesprächen mit potenziellen Investoren über eine Aufnahme von rund 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von über 20 Milliarden Dollar. Dies geht aus einem am 4. August veröffentlichten Bloomberg-Bericht hervor, der sich auf Personen beruft, die mit den privaten Verhandlungen vertraut sind.

Es wurde kein Deal offiziell angekündigt, und ein Sprecher von Polymarket lehnte eine Stellungnahme zu dem Bericht ab. Die angepeilte Finanzierungssumme, Bewertung und die Gruppe der teilnehmenden Investoren sollten daher als vorläufig und nicht als abgeschlossene Konditionen betrachtet werden.

Sollte die Runde zustande kommen, würde Polymarkts Bewertung nahe an die von Kalshi heranreichen, seinem wichtigsten Predictions-Markt-Konkurrenten, der im Mai eine Bewertung von 22 Milliarden Dollar erzielte. Sie würde zudem einen breiteren Anstieg bei privaten Bewertungen in einer Branche fortsetzen, die sich weit über Wahlverträge hinaus auf Sport, Wirtschaft, Krypto und andere realweltliche Ereignisse ausgedehnt hat – eine Kategorie, die sowohl bei Privat- als auch bei institutionellen Anlegern Interesse geweckt hat, da Ereigniskontrakte als eigenständige Anlageklasse an Sichtbarkeit gewinnen.

Finanzierungsgespräche in einem frühen Stadium

Die gemeldete Transaktion befindet sich noch in der Anfangsphase. Es wurden keine Term Sheet, kein Abschlussdatum und keine endgültige Investorenliste veröffentlicht. Wie bei jeder privaten Finanzierung können sich die Konditionen – einschließlich des aufgenommenen Kapitals und der Bewertung, die die Investoren letztlich akzeptieren – vor dem Abschluss noch ändern.

Vergleiche mit Polymarkts Bewertung aus dem Oktober 2025 sind mit gewisser Vorsicht zu betrachten. Bloomberg nannte eine Zahl von rund 9 Milliarden Dollar. Die offizielle Ankündigung von Intercontinental Exchange (ICE) besagte jedoch, dass die geplante Investition eine Bewertung von rund 8 Milliarden Dollar auf Pre-Money-Basis widerspiegelte. Die Abweichung kann auf unterschiedliche Bewertungsmethoden zurückzuführen sein und ist nicht zwingend widersprüchlich.

Auch die Details zur Finanzierungsrunde im April verbinden berichtete und bestätigte Informationen. Bloomberg berichtete, dass Polymarket rund 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von 15 Milliarden Dollar aufgenommen hatte, wobei D.E. Shaw und G Squared als neue Investoren einstiegen. ICE bestätigte separat eine weitere Investition von 600 Millionen Dollar vom 27. März als Teil einer Eigenkapitalaufnahme von Polymarket. Der Eigentümer der New York Stock Exchange hatte bereits im Oktober 2025 1 Milliarde Dollar zugesagt. ICE gab die Bewertung seiner März-Investition nicht bekannt.

Eine Bewertung von über 20 Milliarden Dollar würde eine Steigerung von mindestens 33 % gegenüber dem berichteten April-Wert darstellen und mehr als das Doppelte der Bewertung betragen, die Bloomberg Polymarkts Oktober-Runde zugemessen hatte.

US-Expansion stützt die Bewertungsbegründung

Polymarkts Rückkehr auf den US-Markt bietet dem Unternehmen einen regulierten Wachstumskanal neben seiner internationalen Plattform, die auf Krypto-basierter Abwicklung setzt. Das Engagement von ICE bringt die Unterstützung eines der weltweit größten Börsenbetreiber und verleiht Polymarket institutionelle Glaubwürdigkeit sowie Infrastruktur-Expertise, während das Unternehmen von einer Offshore-Krypto-Plattform zu einer bundesstaatlich regulierten US-Börse übergeht.

Das offizielle Register der CFTC führt QCX LLC, die unter dem Namen Polymarket US agiert, als Designated Contract Market mit einem eingetragenen Designierungsdatum vom 9. Juli 2025. Die Börse hat seitdem mehrere Regeländerungen eingereicht, die Bereiche wie Gebühren, Liquiditätsprogramme, Marktüberwachung und Handelsverfahren abdecken.

Bloomberg berichtete, dass Polymarket seine US-Börse nach der April-Finanzierung eröffnet hat. Die eigene US-Zugangsseite des Unternehmens gibt an, dass die Anwendung schrittweise für Nutzer von einer Warteliste freigeschaltet wird. Dies deutet darauf hin, dass die Verfügbarkeit möglicherweise noch phasenweise ausgeweitet wird und nicht einheitlich zugänglich ist.

Das Umsatzwachstum bildet einen weiteren Bestandteil der Bewertungsbegründung, wobei die Zahlen jedoch Unternehmenskennzahlen aus privater Hand bleiben. Bloomsbergs Quellen gaben an, dass Polymarkts annualisierter Umsatz sich seit April mehr als verdreifacht habe und 1,2 Milliarden Dollar überstiegen habe. Reuters berichtete im Juni separat, dass der annualisierte Umsatz der Plattform 1 Milliarde Dollar überschritten habe. Eine annualisierte Kennzahl projiziert die jüngste Leistung über ein volles Jahr und ist nicht gleichbedeutend mit geprüftem Umsatz für einen abgeschlossenen Geschäftsjahreszeitraum.

Daten zur Handelsaktivität verdeutlichen zudem die Beschleunigung des US-Standorts. Wie crypto.news berichtete, generierten Polymarket, Polymarket US und Kalshi im Juli ein kombiniertes Volumen von 50,6 Milliarden Dollar – ein Rekordwert. Kalshi entfielen davon 37,7 Milliarden Dollar. Polymarket US steigerte sein Volumen um 54 % auf 5 Milliarden Dollar, während Polymarkts internationale Plattform um 26 % auf 7,9 Milliarden Dollar zurückging. Die Daten signalisieren ein schnelleres US-Wachstum, zeigen aber auch, dass das breitere Polymarket-Geschäft nicht einheitlich wächst.

Kalshi setzt eine hohe Wettbewerbslatte

Kalshi gab am 7. Mai offiziell eine 1-Milliarden-Dollar-Series-F-Runde bei einer Bewertung von 22 Milliarden Dollar bekannt. Coatue führte die Finanzierung an, mit Beteiligung von Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley und ARK Invest.

Kalshi berichtete, dass sein institutionelles Handelsvolumen über einen Zeitraum von sechs Monaten um 800 % gestiegen sei und dass das annualisierte Handelsvolumen von 52 Milliarden Dollar auf 178 Milliarden Dollar geklettert sei. Hierbei handelt es sich um vom Unternehmen bereitgestellte Handelszahlen, die nicht mit Umsatz verwechselt werden dürfen.

In verwandter Berichterstattung stellte crypto.news fest, dass Kalshi zum Zeitpunkt seiner Finanzierungsankündigung über 90 % der US-Predictions-Markt-Aktivität für sich beanspruchte. Unabhängige Juli-Daten zeigten zudem, dass Kalshi fast das Dreifache des kombinierten Volumens von Polymarkts internationalen und inländischen Plattformen abwickelte.

Polymarkts berichtetes Ziel würde die Bewertungslücke zu Kalshi verkleinern, trotz dessen deutlich höherem Handelsvolumen. Potenzielle Investoren könnten Polymarkts internationale Reichweite, Krypto-Abwicklungsinfrastruktur, Markenbekanntheit und strategische Partnerschaft mit ICE in ihre Bewertung einbeziehen. Das Handelsvolumen allein bestimmt nicht den Wert eines Privatunternehmens. Gebührenstrukturen, Kundenbindung, Compliance-Kosten, Marktzusammensetzung und die Aktivität nach großen Sport- oder Politikereignissen beeinflussen allesamt die Umsatzqualität. Bemerkenswerterweise ging der Open Interest im Juli nach dem Ende der Weltmeisterschaft zurück, obwohl das monatliche Handelsvolumen einen Rekord verzeichnete.

Regulatorische Streitigkeiten könnten die Anlegerstimmung prägen

Obwohl Polymarket US über eine bundesstaatliche Designierung verfügt, argumentieren mehrere Bundesstaaten, dass Sport-Ereigniskontrakte als Glücksspiel einzustufen sind und den Bundesstaatsgesetzen unterliegen.

Im Januar reichte das Nevada Gaming Control Board eine Zivilklage gegen Polymarket und QCX ein und ersuchte ein Bundesstaatsgericht, den Unternehmen anzubieten, was die Aufsichtsbehörde als unlizenzierte Wettannahme in Nevada bezeichnete, zu untersagen.

Wie zuvor berichtet, sind Polymarket und Kalshi zudem in einen weiterreichenden Streit darüber verwickelt, ob der Commodity Exchange Act der CFTC die ausschließliche regulatorische Befugnis über bundesstaatlich registrierte Ereigniskontrakt-Plattformen einräumt. Die Frage der Zuständigkeit hat branchenweite Auswirkungen: Eine endgültige Klärung – ob durch Rechtsstreitigkeiten, Gesetzgebung oder behördliche Regelsetzung – könnte bestimmen, wie umfassend Ereigniskontrakte in den US-Bundesstaaten angeboten werden können, und Präzedenzfälle für zukünftige Produktkategorien am Schnittpunkt von Finanzmärkten und Glücksspielregulierung schaffen.

North Carolina hat einen anderen Weg eingeschlagen. Ein im Juli verabschiedetes Gesetz erkennt CFTC-regulierte Predictions-Märkte offiziell an und führt ab 2027 eine Steuer von 6 % auf die Handelsgebühreneinnahmen ein.

Diese rechtlichen und regulatorischen Konflikte hindern Polymarket nicht daran, Finanzierungsgespräche zu führen. Sie könnten jedoch den Marktzugang, die Rechtsausgaben und die Art und Weise beeinflussen, wie Investoren den Wert der US-Expansionsstrategie des Unternehmens letztendlich bewerten.