Prognosemärkte nach Überraschung bei der Vorwahl in Wisconsin in der Kritik
Wichtige Erkenntnisse
- •David Crowley gewann die demokratische Gouverneursvorwahl in Wisconsin mit weniger als einem halben Prozentpunkt Vorsprung, obwohl sowohl Polymarket als auch Kalshi seiner Herausforderin Francesca Hong eine Gewinnwahrscheinlichkeit von etwa 95 % eingeräumt hatten.
- •Polymarket löschte nach dem unerwarteten Ergebnis einen Beitrag auf X, in dem Hongs Chancen bei der Vorwahl auf 96 % beziffert worden waren.
- •Die Führung von Kalshi verteidigte die Genauigkeit des Marktes mit dem Argument, dass eine Wahrscheinlichkeit von 5 % weiterhin einen echten, wenn auch unwahrscheinlichen Weg zum Sieg für Crowley darstellte.
- •Prognosemarkt-Plattformen haben in letzter Zeit eine Ausweitung in die Mainstream-Medien erfahren, wobei CNN Kalshi zu seinem offiziellen Prognosemarkt-Partner ernannte und Dow Jones die Integration von Polymarket-Daten in seinen Publikationen ankündigte.
- •Der Statistiker Nate Silver warnte davor, Prognosemärkte als Magie zu betrachten oder als Ersatz für traditionelle Umfragen zu verwenden.
Das Ergebnis der demokratischen Gouverneursvorwahl in Wisconsin bedeutete einen Rückschlag – nicht nur für den progressiven Flügel der Partei, sondern auch für Polymarket und Kalshi, zwei Prognosemarkt-Plattformen, die sich nach der korrekten Vorhersage der Ergebnisse aller Bundesstaaten bei der Präsidentschaftswahl 2024 einen nahezu unfehlbaren Ruf erarbeitet hatten.
Event-Kontrakte auf beiden Plattformen, Polymarket und Kalshi, die den Ausgang der Gouverneursvorwahl in Wisconsin verfolgten, stimmten eng mit traditionellen Umfragen überein, die einen deutlichen Sieg der progressiven Kandidatin Francesca Hong erwartet hatten. Beide Plattformen räumten Hong eine Gewinnwahrscheinlichkeit von etwa 95 % ein. Als die Stimmen jedoch ausgezählt wurden, setzte sich ihr Gegner David Crowley mit einem Vorsprung von weniger als einem halben Prozentpunkt durch.
Im Anschluss an diese Überraschung löschte Polymarket einen Beitrag auf X, in dem Hongs Chancen auf einen Sieg bei der Vorwahl auf 96 % beziffert worden waren, obwohl sie keine Unterstützung von prominenten demokratischen Sozialisten wie Bernie Sanders und Alexandria Ocasio-Cortez erhalten hatte.
Christopher Hale wies auf X auf die Löschung hin: https://x.com/ChristopherHale/status/2087532780280303721
They deleted this tweet. pic.twitter.com/BoavMCpSn1 — Christopher Hale (@ChristopherHale) August 12, 2026
Als Reaktion auf Fragen zur Genauigkeit des Marktes wies die Führung von Kalshi die Kritik zurück. CEO Tarek Mansour erklärte in einem Social-Media-Beitrag, dass die Hong zugewiesene Wahrscheinlichkeit von 95 % dennoch bedeutete, dass ihr Gegner eine Chance von etwa eins zu zwanzig hatte – ein Szenario geringer Wahrscheinlichkeit, das der Markt jedoch ausdrücklich einkalkuliert hatte. Kalshi-Gründerin Luana Lopes Lara schlug einen ähnlichen Ton an und schrieb: „5 % sind nicht 0 %."
Die Fehleinschätzung fällt in eine Zeit, in der Prognosemärkte zunehmend als Ergänzung zu traditionellen Umfragen zur Vorhersage von Wahlen und anderen Ereignissen betrachtet werden. Ihre Glaubwürdigkeit stieg im letzten Abschnitt des Präsidentschaftswahlkampfs 2024 und in der Folge des Wahltags deutlich an, als Polymarket und Kalshi weithin dafür gelobt wurden, Donald Trump in einem Rennen einen Vorteil verschafft zu haben, das viele konventionelle Umfragen als Kopf-an-Kopf-Rennen dargestellt hatten. Ihre Reichweite hat seitdem auf die Mainstream-Medien ausgeweitet: CNN ernannte Kalshi zu seinem offiziellen Prognosemarkt-Partner, und Dow Jones kündigte an, Polymarket-Daten in The Wall Street Journal, Barron's und MarketWatch zu integrieren. Kalshi operiert als bundesregulierte Börse unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission, während Polymarket, das auf Blockchain-Infrastruktur basiert, 2022 eine Einigung mit der CFTC erzielte und den Zugang für US-Nutzer in bestimmten Märkten eingeschränkt hat – Unterschiede in der Aufsicht, die maßgeblich beeinflussen, wie die jeweiligen Plattformen von Institutionen und Aufsichtsbehörden wahrgenommen werden.
Crowleys Sieg war jedoch nicht der erste Fall, in dem Prognosemärkte ein politisches Rennen falsch einschätzten, obwohl es bei früheren Fehleinschätzungen Wahrscheinlichkeiten gab, die mehr Raum für eine Überraschung ließen. Im Juni räumten Kalshi und Polymarket dem Reality-TV-Darsteller Spencer Pratt etwa eine 75-prozentige Chance ein, sich von der parteilosen Bürgermeister-Vorwahl in Los Angeles für die allgemeine Wahl zu qualifizieren; er belegte am Ende den dritten Platz. Im Monat zuvor hatte Kalshi dem Abgeordneten Thomas Massie eine vergleichbare Wahrscheinlichkeit für einen Sieg bei der republikanischen Vorwahl im 4. Kongresswahlbezirk von Kentucky eingeräumt. Massie verlor gegen den von Trump unterstützten Herausforderer Ed Gallrein.
Für einige Beobachter diente das Ergebnis dieser Woche als Erinnerung daran, dass Prognosemärkte keinen fehlerfreien Ersatz für Umfragen darstellen. Der Statistiker und politische Vorhersager Nate Silver unterstrich diese Sichtweise in einem kürzlichen Social-Media-Beitrag.
„Ich finde Prognosemärkte cool. Aber die Leute sollten aufhören, sie als Magie zu behandeln, und ich denke nicht, dass sie ein guter Ersatz für Umfragen sind oder in Modellen gehören", sagte er.
Diese Geschichte erschien ursprünglich auf Fortune.com.
