Die Polkadot Community Foundation (PCF) hat ein Governance-Mandat eingereicht, das dotUSD als bevorzugten Stablecoin des DAOs ausweisen würde. Der Vorschlag, gelistet als Referendum 1954 auf Polkadots "Wish for Change"-Track, stammt von demselben On-Chain-Konto, 16kZ…uDMf, das auch Referendum 1944 eingereicht hatte – die Maßnahme, die den Token live schaltete. Es kommt nur wenige Tage nach dem Mainnet-Debüt von dotUSD. Stablecoins – Token, die auf einen festen Wert ausgelegt sind, in der Regel gegenüber dem US-Dollar – dienen als gemeinsame Kurs- und Abwicklungseinheit über On-Chain-Märkte hinweg, weshalb die Wahl eines bevorzugten Coins für ein gesamtes Ökosystem von Bedeutung ist.

Der Token ist vollständig durch Tethers USDT besichert – nicht durch die DOT-Besicherung, die das eigene Langzeitkonzept des Stablecoin-Programms vorsieht.

dotUSD erreichte am 8. Oktober das Mainnet, nachdem er mehr als 98 % der Stimmen zur Unterstützung erhalten hatte. Laut Polkadots Subsquare-Governance-Aufzeichnungen startete er mit 4,3 Millionen DOT.

Priorität für einen Coin, der weiterhin 1:1 gegen USDT geprägt wird

In seiner ersten Phase unter Referendum 1944 können Nutzer dotUSD im Verhältnis ein Dollar USDT pro dotUSD prägen, bis zu einer Obergrenze. Die Reserve besteht aus Tethers Token – dem größten Stablecoin im Umlauf – was bedeutet, dass die live geschaltete Version keine DOT-Besicherung, keinen Oracle und kein Liquidationssystem aufweist.

Dieses Setup steht in einem gewissen Widerspruch zur eigenen Begründung des Mandats. Dasument warnt davor, sich auf Token zu verlassen, die von zentralisierten Stablecoin-Emittenten wie Tether und Circle – den Emittenten von USDT bzw. USDC – besichert werden, und weist darauf hin, dass zentral kontrollierte Token von ihrem Emittenten eingefroren werden können, was den gesamten Betrieb einer davon abhängigen Plattform gefährden könnte.

Ein DOT-besicherter Aufbau nach dem Vorbild von Liquity v2s BOLD ist im Programm vorgesehen, hat jedoch keinen Starttermin.

Das Mandat fordert "dotStables" – nicht erlaubnispflichtige Derivate mit stabilem Wert, die durch DOT besichert werden sollen, mit dotUSD als Flaggschiff-Instrument. Es heißt, der DAI dürfe eine solche Instanz subventionieren und unterstützen und behandle sie "mit Primacy". Das würde anderen Emittenten nicht ihre Berechtigungen entziehen, würde sie aber in eine sekundäre Position bringen. Wo eine einzelne Referenzwährung die Liquidität fördert, soll dotUSD zuerst verwendet werden. Wie die Abstimmung zum Start hängt das Schicksal des Mandats von den Token-Inhabern On-Chain ab, sodass der Fortgang des Referendums als erster Prüfpunkt für die Politik dient.

DOT selbst wurde nach dem Start bei rund 1,17 US-Dollar gehandelt, ein Plus von etwa 6,1 % am Tag, und notiert derzeit bei rund 1,23 US-Dollar, ein Minus von 3,5 % in den vergangenen 24 Stunden, laut CoinMarketCap.

On-Chain-Anreize statt Influencer-Deals

Das Mandat sucht auch eine Richtungsänderung für Polkadots Marketingoperationen. Es besagt, dass Wachstumsausgaben über On-Chain-Logik statt über externe Firmen ablaufen und einzelne, verifizierte Personen unter einer algorithmischen Obergrenze pro Person erreichen sollen. Polkadot finanziert Ökosystemaktivitäten aus einer On-Chain-Treasury, und die Abwicklung von Wachstumsausgaben über On-Chain-Logik würde einzelne Zahlungen sichtbar und regelgebunden machen, anstatt sie an externe Firmen zu vergeben.

Die Formulierungen lesen sich wie eine Abrechnung mit den jüngsten Ausgaben des Netzwerks. Im ersten Halbjahr 2024 steckte Polkadot rund 37 Millionen US-Dollar – 42 % seiner Ausgaben – in Marketing, bei insgesamt fast 87 Millionen US-Dollar Gesamtausgaben. Dazu gehörten rund 180.000 US-Dollar für das Branding einer Flotte europäischer Privatjets, 400.000 US-Dollar für ein animiertes Logo auf CoinMarketCap und nahezu 5 Millionen US-Dollar an Influencer.

Fragen zur Entscheidungskompetenz der Foundation

Die PCF, die sowohl hinter dem Start von dotUSD als auch hinter dem aktuellen Mandat steht, steht zudem unter Druck, Rechenschaft über ihre Verwendung der Gemeinschaftsgelder abzulegen. Ein Forum im Juni 2026 forderte die Foundation auf, einen Fahrplan und eine vollständige Abrechnung der Treasury-Mittel für die Polkadot App zu veröffentlichen – ein Produkt, das erstmals 2024 erwähnt wurde und für allgemeine Nutzer über ein Jahr lang nicht verfügbar blieb.

Die PCF erklärt, sie handele ausschließlich in administrativer Funktion und gebe dotUSD, DOT oder USDT weder aus, noch betreibe oder verwahre sie diese.

Was Primacy für Hollar und p bedeutet

Die Bevorzugung eines DAO-gestützten Stablecoins hat Auswirkungen auf Projekte, die bereits auf Polkadot konkurrieren. Hydrations Hollar, aufbauend auf Aaves Design, wird laut Polkadot-Governance-Diskussionen als Drittanbieter-Projekt behandelt. Ein früherer Vorschlag für einen ausschließlich auf DOT basierenden nativen Coin, pUSD, nach dem Honzon-Protokoll, wurde in einer Abstimmung abgelehnt, in der nur 18,6 % dafür stimmten.

Das Mandat verleiht DAO-gestützten Instanzen die Standardposition der Plattform – ein Hebel, der Wettbewerber ins Abseits drängen könnte, während der bevorzugte Coin weiterhin auf Tether läuft. Wie das Referendum ausgeht, wann der DOT-besicherte Aufbau einen Starttermin erhält und ob die Foundation der Aufforderung zur Rechenschaftslegung vom Juni 2026 nachkommt, sind die konkreten nächsten Markierungen, auf die es zu achten gilt.

Quelle: Cryptopolitan