Die philippinische Regierung hat mit ihrer Retail Treasury Bond 32 (RTB 32)-Emission 167,25 Mrd. PHP erlöst, wie das Bureau of the Treasury (BTr) am Freitag bekannt gab.

Von der Gesamtsumme wurden 84,86 Mrd. PHP bei der Zinsermittlungsauktion am 29. September erzielt, während weitere 82,39 Mrd. PHP während der Zeichnungsfrist bis zum 7. Oktober eingingen, wie das Treasury in einer Erklärung mitteilte. Das Ergebnis folgte auf die Entscheidung des BTr, das öffentliche Angebot der RTB 32 ab dem 1. Oktober auf Privatanleger zu beschränken. Der aus dem Umtauschprogramm der Anleihe erzielte Betrag wird zu einem späteren Zeitpunkt bekannt gegeben.

„Die Erlöse aus der RTB-32-Emission werden die budgetären Bedürfnisse der Regierung für verschiedene Projekte und Programme wie Bildung, Gesundheit, Infrastruktur, Landwirtschaft und andere unterstützen“, erklärte das BTr.

Um die Nachfrage zu fördern, führte das Treasury gemeinsam mit den gemeinsamen Emissionsberatern regionale Roadshows in Baguio, Batangas, Cagayan De Oro, Cebu, Davao, Iloilo, Naga und Pampanga durch. Das BTr richtete zudem Infostände in mehreren Gebieten der National Capital Region (NCR) ein und veranstaltete Finanzkompetenz-Seminare für philippinische Gemeinschaften im Ausland, lokale Privatanleger und Institutionen, um das Bewusstsein für das RTB-Programm zu stärken.

Die bekannt gegebene Gesamtsumme übertraf das von National Treasurer Sharon P. Almanza zuvor genannte Ziel von 150 Mrd. PHP an neuen Mitteln aus dem Angebot.

Die zweieinhalbjährigen Anleihen tragen einen Kuponsatz von 6,875 % und werden am 12. Oktober begeben und abgewickelt. Das Angebot umfasste auch eine Umtauschoption für Inhaber von RTBs mit Fälligkeit am 20. Oktober 2026 (RTB 15-01), 1. März 2027 (RTB 15-) und 4. März 2027 (RTB 05-15) sowie für Inhaber von festverzinslichen Treasury Notes (FXTN) mit Fälligkeit am 7. Dezember 2026 (FXTN 20-13) und 4. Januar 2027 (FXTN 03-30). Im Rahmen des Umtauschprogramms konnten Inhaber dieser zulässigen Wertpapiere ihre bestehenden Bestände in die neue RTB-32-Emission tauschen.

Die Anleihen wurden in Mindestnennbeträgen von 5.000 PHP und darüber hinaus in Vielfachen von 5.000 PHP über die webbasierte BTr Online Ordering Facility über China Banking Corp., Land Bank of the Philippines (LANDBANK) und First Metro Securities verkauft. Sie waren auch app-basierte Kanäle erhältlich, darunter die LANDBANK Mobile-Banking-App, die Overseas Filipino Bank Mobile-Banking-App, GCash über GBonds, PDAX, die Mobile-Apps ATRAM Prime und ATRAM PERA sowie RCBC Pulz. Der niedrige Mindestnennbetrag und die Breite der digitalen Kanäle spiegelten den auf Privatanleger ausgerichteten Charakter des Angebots wider.

Die Development Bank of the Philippines und LANDBANK fungierten als Joint Lead Issue Managers, während BDO Capital & Investment Corporation, BPI Capital Corp., China Bank Capital Corp., First Metro Investment Corporation, PNB Capital and Investment Corp., Unionbank of the Philippines und Security Bank Capital Investment Corp. als Joint Issue Managers für RTB-32 tätig waren.

Internationale Anleihenstandards

Separat gaben philippinische Finanzaufsichtsbehörden am Freitag bekannt, dass die Preisbildung für auf Peso lautende Staatsanleihen zu Abwicklungszwecken ab dem 4. Januar 2027 der internationalen Preiskonvention folgt, womit bestätigt wird, dass alle relevanten Vorschriften und Systeme vor Ende 2026 bereitstehen.

„Diese Reform ist Teil unseres breiteren Bemühens, das philippinische Finanzsystem zu modernisieren. Die Ausrichtung an internationalen Standards erleichtert es den Philippinen, in einem zunehmend integrierten globalen Finanzsystem um Kapital zu konkurrieren“, sagte Finanzminister Frederick D. Go in einer separaten Pressemitteilung.

Ms. Almanza hatte zuvor erklärt, dass die Regierung daran arbeite, die Anleihenpreisbildung an internationale Standards anzupassen, um die Aufnahme philippinischer Anleihen in den Government Bond Index-Emerging Markets (GBI-EM) von JPMorgan Chase & Co. zu sichern; die Bekanntgabe ist für den 29. Januar 2027 vorgesehen.

Zu den weiteren beteiligten Aufsichtsbehörden zählen die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), die Securities and Exchange Commission (SEC) und die Insurance Commission (IC) sowie die Philippine Dealing and Exchange Corp. (PDEx). Zu den teilnehmenden Branchenverbänden gehören die Bankers Association of the Philippines (BAP), die Trust Officers Association of the Philippines (TOAP), die Fund Managers Association of the Philippines (FMAP), die Money Market Association of the Philippines (MART), die National Association of Securities Brokers Inc. (NASBI), die Philippine Investment Funds Association (PIFA) und die Philippine Life Insurance Association (PLIA).

Die Umstellung der Preiskonvention wird in den überarbeiteten Regeln und Handelskonventionen des Festzinsmarktes der PDEx umgesetzt, während die für Finanzinstitute zuständigen Aufsichtsbehörden – BSP, SEC und IC – Industrie und Öffentlichkeit durch den Übergangsprozess unterstützen werden.

„Ein tieferer und liquiderer Kapitalmarkt bietet mehr Investitionsmöglichkeiten und gibt Unternehmen zusätzliche Wege zur Mittelbeschaffung. Ein robusterer Anleihemarkt ergänzt Bankkredite und trägt dazu bei, den philippinischen Finanzmarkt und die Wirtschaft widerstandsfähiger zu machen“, sagte BSP-Gouverneur Eli M. Remolona, Jr.

Laut BTr werden Anleger, die Anleihen bis zur Fälligkeit halten – wozu die meisten philippinischen Anleihegläubiger gehören –, keine tatsächlichen Auswirkungen spüren, wobei einige Anleger Änderungen bei der Berechnung des Abwicklungswerts von Staatsanleihen feststellen könnten. Die Steuerpflichten bleiben unverändert, da der Übergang die vertraglichen Bedingungen der Anleihen nicht ändert. Die Anleger erhalten weiterhin die planmäßigen Zinszahlungen (Kupons) und den Nominalbetrag bei Fälligkeit gemäß den Bedingungen ihrer Anleihen, so das Treasury.

Die Reform soll es der Regierung ermöglichen, effizienter und zu niedrigeren Zinsen zu leihen, indem die Teilnahme am Staatsanleihemarkt erhöht und die Marktliquidität sowie die Anlegerbasis vertieft werden. Dies würde mehr fiskalischen Spielraum schaffen, um mehr und bessere öffentliche Infrastruktur und Dienstleistungen zu finanzieren und zugleich eine effizere Preisfindung und Anleihenbewertung zu unterstützen.

Auch die Privatwirtschaft soll profitieren, da niedrigere Kreditkosten Unternehmen beim Wachstum, bei Investitionen und bei der Schaffung von Arbeitsplätzen helfen und Haushalten die Finanzierung größerer Investitionen und Anschaffungen ermöglichen.

„Dies ist ein wichtiger Schritt, um den philippinischen Anleihemarkt für internationale Investoren zugänglicher und attraktiver zu machen. Eine breitere Teilnahme am Staatsanleihemarkt wird dazu beitragen, die Kreditkosten zu senken und es der Regierung zu ermöglichen, produktivere Ausgaben zu finanzieren, darunter öffentliche Infrastruktur und Dienstleistungen“, fügte Ms. Almanza hinzu.