By Justine Irish D. Tabile, Senior Reporter

Das philippinische Wirtschaftswachstum verlangsamte sich im zweiten Quartal auf ein Tief seit der Pandemie von 2,3%, da der Anstieg der Ölpreise die Inflation befeuerte, den privaten Konsum dämpfte und ein starker Einbruch der öffentlichen Bautätigkeit die Investitionen belastete.

Trotz des schwächer als erwartet ausgefallenen Ergebnisses wies Minister für Wirtschaft, Planung und Entwicklung Arsenio M. Balisacan das Risiko einer Stagflation zurück und erklärte, dass eine Erholung in der zweiten Jahreshälfte beginnen könne, wenn die Infrastrukturausgaben anziehen.

Daten der Philippine Statistics Authority (PSA) zeigten, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im Zeitraum April bis Juni um 2,3% wuchs und damit deutlich langsamer als das Wachstum von 5,4% im selben Quartal des Vorjahres sowie das Wachstum von 2,8% im ersten Quartal.

Der Wert für das zweite Quartal lag unter der Median-Schätzung von 2,8% aus einer BusinessWorld-Umfrage unter 21 Ökonomen und Analysten, die in der vergangenen Woche durchgeführt wurde.

Dies war das langsamste BIP-Wachstum seit dem Rückgang um 3,8% im ersten Quartal 2021 während der Coronavirus-Pandemie. Ohne die Pandemiejahre war es der schwächste Wert seit mehr als 16 Jahren, also seit dem Wachstum von 1,8% im vierten Quartal 2009.

Saisonbereinigt gegenüber dem Vorquartal wuchs das BIP um 0,6% und damit weiter langsamer als die Expansion von 0,9% im vorangegangenen Quartal.

Mit dem Ergebnis des zweiten Quartals belief sich das BIP-Wachstum im ersten Halbjahr auf 2,6% und lag damit deutlich unter dem staatlichen Jahresziel von 3,5% bis 4,5%.

Die Philippinen blieben auch hinter anderen wichtigen Volkswirtschaften Südostasiens zurück, die Daten für das zweite Quartal gemeldet haben, darunter Vietnam mit 8,4%, Malaysia mit 5,8% und Indonesien mit 5,3%.

"What we are experiencing right now is, I believe, transitory, temporary. We are making efforts to get back to the high growth trajectory. The situation we are in brings us lessons, particularly in the management of our energy sector," sagte Herr Balisacan am Freitag in einer Pressekonferenz.

"The pass-through effects of the high oil prices to the local economy was quite quick," fügte er hinzu.

Die Philippinen gehören aufgrund ihrer starken Abhängigkeit von importiertem Öl zu den Volkswirtschaften, die vom Nahostkonflikt am stärksten betroffen sind. Das Land bezieht nahezu seinen gesamten Rohölbedarf aus dem Ausland, wodurch Unternehmen und Verbraucher direkt den Schwankungen der globalen Energiepreise ausgesetzt sind. Störungen der weltweiten Ölversorgung haben die Inflation erhöht; sie lag in den ersten sechs Monaten des Jahres im Durchschnitt bei 4,8%.

Nachfrageschwäche

Auf der Nachfrageseite wuchsen die privaten Konsumausgaben der Haushalte — ein zentraler Motor der Wirtschaft — im zweiten Quartal um 2,8% und verlangsamten sich damit gegenüber 5,2% im selben Quartal des Vorjahres und 3% im Vorquartal.

Dies war das schwächste Tempo seit dem Rückgang um 4,8% im ersten Quartal 2021. Ohne die Pandemiejahre war es das langsamste Wachstum des Konsums seit den 2,6% im dritten Quartal 2010.

"Household consumption growth also moderated amid higher inflation, job losses, and lower remittance receipts arising from the Middle East conflict," sagte Herr Balisacan.

Überweisungen von im Ausland arbeitenden Filipinos, die in der Regel rund 9–10% des BIP entsprechen und eine grundlegende Einkommensquelle für Haushalte darstellen, stehen unter Druck, da der Nahostkonflikt die Arbeitsmärkte in der Region beeinträchtigt — einem der wichtigsten Ziele philippinischer Arbeitskräfte im Ausland.

Die Bruttoanlagebildung schrumpfte um 9,2%, nach einem Rückgang von 3,1% im ersten Quartal und nach einer Expansion von 0,91% im selben Quartal des Vorjahres.

Die Bruttoanlageinvestitionen gingen um 13,7% zurück; dies stellte eine Kehrtwende gegenüber dem Wachstum von 3,1% im Vorjahr dar und fiel stärker aus als der Rückgang von 2,5% im ersten Quartal. Dies war der stärkste Einbruch seit dem ersten Quartal 2021, als er 18,2% betrug. Ohne die Pandemiejahre war es die schwächste Entwicklung seit dem Rückgang um 16,2% im zweiten Quartal 2011.

Die staatlichen Konsumausgaben hingegen stiegen im Zeitraum April bis Juni um 8,3% — langsamer als die Expansion von 8,7% im Vorjahr, aber deutlich schneller als das Wachstum von 4,8% im ersten Quartal.

"However, government final consumption spending accelerated as social assistance was expanded to cushion vulnerable households and sectors," sagte Herr Balisacan.

Die Exporte von Waren und Dienstleistungen stiegen um 12,2% und übertrafen damit das Importwachstum von 5,5%, getragen von einer stärkeren Nachfrage nach philippinischen Halbleiter- und Elektronikprodukten, die in Technologien mit Bezug zu künstlicher Intelligenz verwendet werden. Die Philippinen sind ein wichtiger Akteur in der globalen Halbleiter-Wertschöpfungskette; Elektronik macht weiterhin den Großteil der Warenausfuhren aus.

Einbruch im Bausektor belastet die Industrie

Auf der Produktionsseite schrumpfte die Industrie um 2,4%, da der starke Rückgang im Baugewerbe die stärkere Industrieproduktion im Verarbeitenden Gewerbe übertraf. Dies war eine Kehrtwende gegenüber dem Wachstum von 2,1% im Vorjahr und ein stärkerer Rückgang als die Abnahme von 0,1% im ersten Quartal.

"One component of the industry is construction, public construction and private construction. Public construction contracted by 32% — that's quite a lot — whereas private construction still managed to grow a bit, by 2.5%, so that accounted for the decrease," sagte Herr Balisacan.

"Manufacturing, fortunately, grew, but it's not enough to offset the sharp reduction in the growth of construction," fügte er hinzu.

Die öffentliche Bautätigkeit brach um 32,4% ein, da die Infrastrukturbehörden nach dem Korruptionsskandal im Hochwasserschutz im vergangenen Jahr vorsichtig blieben. Herr Balisacan sagte, diese Vorsicht sei teilweise auf Maßnahmen zurückzuführen, die zur Verhinderung ähnlicher Unregelmäßigkeiten umgesetzt würden, sowie auf die Einreichung von Klagen gegen Personen, die mutmaßlich in anomale Projekte verwickelt seien.

Er merkte an, dass das BIP-Wachstum im zweiten Quartal mindestens einen Prozentpunkt höher hätte ausfallen können, wenn die öffentliche Bautätigkeit lediglich Nullwachstum statt eines starken Rückgangs verzeichnet hätte.

"Although public construction is a small part of the economy, the amount of that contraction, which is 32%, brought a significant impact on the economy," sagte er.

Der Dienstleistungssektor, auf den 64,6% des gesamten BIP entfielen, wuchs im zweiten Quartal um 4,5%. Dies war langsamer als 6,9% im Vorjahr und 4,6% im ersten Quartal.

Die Landwirtschaft, Forstwirtschaft und Fischerei, die 7,5% zum BIP beitrugen, wuchsen im zweiten Quartal um 2,7%. Dies war langsamer als das Wachstum von 7% im Vorjahr, aber eine Kehrtwende gegenüber dem Rückgang von 0,3% im ersten Quartal.

Die wichtigsten Beiträge zum BIP-Wachstum kamen aus dem Groß- und Einzelhandel; der Reparatur von Kraftfahrzeugen und Motorrädern, die um 4,6% zulegten; dem Bildungswesen mit 12,7%; sowie dem Verarbeitenden Gewerbe mit 2,6%.

Das Bruttonationaleinkommen verzeichnete im zweiten Quartal ein Wachstum von 2,2% gegenüber dem Vorjahr, nach 8,1% im Vorjahr und 2,9% im ersten Quartal. Gleichzeitig wuchs das Nettoprimäreinkommen aus dem Rest der Welt im zweiten Quartal um 1% und damit deutlich langsamer als 31,7% im selben Quartal 2025 und 3,5% im Vorquartal.

Balisacan weist Stagflationssorgen zurück

Trotz der Kombination aus schwachem Wirtschaftswachstum und hoher Inflation schloss Herr Balisacan das Risiko aus, dass die Wirtschaft in eine Stagflation gerät.

"I don't think so," sagte er auf die Frage nach dem Stagflationsrisiko. "We are seeing now some positive developments moving us out of the situation of growth."

"I think the key factor here is our ability to move public investments because we see and we notice that private investment is also very sensitive to public investments," fügte er hinzu.

Herr Balisacan sagte, eine Beschleunigung der öffentlichen Investitionen könne den privaten Sektor dazu ermutigen, mehr auszugeben, und dazu beitragen, das Vertrauen der Unternehmen wieder aufzubauen.

Die Regierung erwartet, dass die Inflation weiter nachlässt, nachdem sie sich Anfang des Jahres auf ein Mehrjahreshoch beschleunigt hatte; dies könnte die Kaufkraft der Haushalte und das Verbrauchervertrauen allmählich wiederherstellen.

"And as we deploy our domestic responses, particularly protecting the purchasing power of our population, we hope that we are able to sustain the momentum in the positive sentiments that we are developing in June and after," sagte Herr Balisacan.

Die Inflation hat sich seit Mai abgeschwächt, von einem Höchststand von 7,2% im April auf 6,8% im Mai, 6,4% im Juni und 6,2% im Juli.

Herr Balisacan sagte, eine langsamere Inflation würde auch ein günstigeres Umfeld für die Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) schaffen, um auf Zinserhöhungen zu verzichten, auch wenn geldpolitische Entscheidungen von inländischen und globalen Preis- und Zinsbedingungen abhängen würden.

"Now that we are seeing a gradual slowdown of price increases, that should be a positive thing for the BSP," sagte er.

"If they also see that inflation is not deanchored from the target, [they] should have no reason to tighten further," fügte er hinzu.

Bei ihrer Sitzung im Juni straffte die BSP die Geldpolitik zum zweiten Mal in Folge und erhöhte den Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf 4,75%. Der Monetary Board wird in diesem Jahr noch drei weitere geldpolitische Sitzungen am 27. Aug., 22. Okt. und 17. Dez. abhalten.

Jahresziel „in Reichweite“

Die Wirtschaft müsse in der zweiten Jahreshälfte um mindestens 4,4% wachsen, um das untere Ende des staatlichen Jahresziels von 3,5% bis 4,5% zu erreichen, sagte Herr Balisacan.

"This will be demanding, but the target remains within reach if we act with urgency, discipline, and close coordination across government," sagte er.

Die Regierung wird die ausführenden Behörden anweisen, Aufholpläne mit konkreten Meilensteinen und Rechenschaftsmechanismen umzusetzen, um weitere Verzögerungen und die Unterausnutzung von Mitteln zu verhindern.

"What was not spent in the previous quarters is still going to be spent," sagte Herr Balisacan und merkte an, dass diese Mittel zusammen mit dem für die zweite Jahreshälfte vorgesehenen Budget eingesetzt würden.

"Implementing agencies will carry out catch-up plans with clear milestones and accountability measures, including seeking the necessary exemptions for projects covered by restrictions related to the Bangsamoro parliamentary election, to prevent delays and the underutilization of funds," fügte er hinzu.

Neben den Infrastrukturausgaben werde das Wachstum laut Balisacan durch nachlassende Inflation, ein besseres Geschäftsklima und stärkere Exporte gestützt. Er wies darauf hin, dass die Exporte in den vergangenen zwei Quartalen die Importe übertroffen hätten, was die Handelsbilanz des Landes verbessert und neben dem privaten Konsum eine weitere Wachstumsquelle geschaffen habe.

Die Regierung plant, die Nachfrage nach KI-bezogenen Produkten zu nutzen, indem sie höherwertige Produktion und Dienstleistungen unterstützt und die Beteiligung der Philippinen an globalen Technologie-Lieferketten ausbaut.

Allerdings könnten Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt, hohe Ölpreise, straffe Finanzierungsbedingungen, El Niño und weitere Taifune die Erholung belasten, warnte Herr Balisacan.