Von Aaron Michael C. Sy, Reporter | BusinessWorld

Der philippinische Peso sank am Donnerstag zu US-Dollar auf ein neues Rekordtief, da volatile Ölpreise und eskalierende Spannungen im Nahen Osten eine größer als erwartete Zinserhöhung der Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP), der Zentralbank des Landes, überschatteten.

Die Landeswährung verlor 15,9 Centavo und schloss bei 63,52 Peso zum Greenback, gegenüber dem bisherigen Rekordschluss von 63,361 Peso am Mittwoch, wie Daten der Bankers Association of the Philippines zeigten. Es war das 35. Rekordtief des Peso in diesem Jahr und das sechste bisher im Oktober sowie der vierte Handelstag in Folge, an dem die Währung auf einem historischen Tiefstand schloss.

Seit Jahresbeginn hat sich der Peso um 4,73 Peso bzw. 7,45 % abgeschwächt, gegenüber seinem Schlusskurs von 58,79 Peso am 29. Dezember 2025.

Die Währung eröffnete die Donnerstagssession leicht stärker bei 63,31 Peso pro Dollar und berührte ein Intraday-Hoch von 63,30. Ihr schwächster Stand des Tages lag bei 63,545 – ebenfalls das schwächste je verzeichnete Niveau der Währung, womit das bisherige Allzeittief von 63,373 Peso vom Vortag unterboten wurde. Der Dollarhandel stieg von 1,34 Milliarden USD in der vorherigen Session auf 1,716 Milliarden USD.

Analysten sagten, anhaltende Dollar-Nachfrage und äußere Druckfaktoren infolge der eskalierenden Spannungen im Nahen Osten belasteten den Peso trotz der überraschenden Zinserhöhung um 50 Basispunkte (bp) der BSP am Donnerstag. Während eine Zinserhöhung einer Währung üblicherweise Rückenwind geben sollte, erwies sich der Schritt als unzureichend gegen die äußere Belastung.

"Die Schwäche des Peso ist auf einen starken US-Dollar inmitten der Unsicherheit über die US-Zinsen zurückzuführen; auf hohe Ölpreise, die durch die Spannungen im Nahen Osten getrieben werden und die Importrechnung der Philippinen erhöhen; sowie auf innere Schwachstellen, darunter externe Defizite und anhaltende Dollar-Nachfrage", sagte Ser Percival K. Peña-Reyes, Senior Research Fellow am Ateneo Center for Economic Research and Development, in einer Viber-Nachricht.

"Äußere Druckfaktoren sind der Hauptauslöser, verstärkt durch unsere Importabhängigkeit", fügte er hinzu.

John Paolo R. Rivera, Senior Research Fellow am Philippine Institute for Development Studies, sagte in einer separaten Viber-Nachricht, dass die globale Unsicherheit infolge des wachsenden Leistungsbilanzdefizits (BoP) des Landes weiterhin die Anlegerstimmung und die Außenposition Landes belaste.

"Eine monetäre Straffung kann die Abwertung dämpfen, sie kann die globale Dollarstärke und strukturelle externe Ungleichgewichte jedoch nicht vollständig ausgleichen", sagte Rivera.

Am Donnerstag erhöhte die BSP den Ziel-Zinssatz für Reverse-Repurchase-Geschäfte – den Leitzins der Zentralbank, der die Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft verankert – zum vierten Mal in Folge um 50 bp auf ein fast Zweijahreshoch von 5,5 %.

Ein Händler wies darauf hin, dass wachsende inländische Inflationssorgen die Schwäche der Landeswährung verschärfen könnten. Diese Dynamik ist auch über den Handelsraum hinaus relevant: Die von Ökonomen angesprochene Importabhängigkeit bedeutet, dass ein schwächerer Peso die Kosten ausländischer Waren erhöht – der Kanal, über den Währungsbewegungen in die inländischen Preise einfließen können. BSP-Gouverneur Eli Remolona Jr. äußerte am Donnerstag Besorgnis, dass die aktuelle Schwäche des Peso sich als inflationär erweisen könnte. Ein zweiter Händler sagte am Telefon, die Ausführungen des Gouverneurs zu Deviseninterventionstaktiken hätten die Landeswährung zusätzlich belastet.
"Wir erhöhen den Leitzins nicht, um den Peso zu verteidigen. Wir intervenieren durchaus ein wenig am Devisenmarkt, aber das geschieht hauptsächlich, um Wechselkursschwankungen zu vermeiden, die tendenziell inflationär wirken. Wir haben Schätzungen, um wie viel sich der Peso bewegen muss, bevor es inflationär wird, und dann neigen wir zur Intervention", sagte Remolona bei einer Pressekonferenz nach der Zinssitzung.

Gefragt nach dem Pass-Through-Effekt, sagte er: "Vergebt mir, wenn ich Ihnen die Schwelle nicht nenne, denn das würde Spekulanten helfen zu entscheiden, wann sie einsteigen und wann nicht. Aber es gibt eine Schwelle. Nicht jede Abwertung ist inflationär. Sie muss erheblich genug sein."

Domini S. Velasquez, Chefökonomin der China Banking Corp., sagte in einer Viber-Nachricht, dass eine nachhaltige Erholung des Peso von der Wiederherstellung des Vertrauens in die Binnenwirtschaft abhängen werde. "Stärkere wirtschaftliche Grundlagen, schnelleres Wachstum und greater Unternehmensvertrauen werden dem Peso dauerhafteren Rückenwind geben", sagte sie.

Peña-Reyes fügte hinzu, dass der Peso kurzfristig die Marke von 64 Peso pro Dollar erreichen könnte, da er sich nur noch um rund 1 % abschwächen müsse, um diese zu erreichen. "Wenn das Öl teuer bleibt und der Dollar stärker wird, könnte die Marke von 64 Peso binnen Tagen oder Wochen getestet werden. Eine Entspannung der geopolitischen Spannungen oder ein schwächerer Dollar könnte dies hinauszögern", sagte er.

Der zweite Händler sagte zudem, der Peso könne in den letzten beiden Monaten vor den Feiertagen noch Unterstützung durch Rücküberweisungen erhalten, wobei der Effekt aufgrund äußerer Faktoren möglicherweise weniger ausgeprägt sein dürfte als in früheren Jahren. Für Freitag erwartet der Händler, dass sich der Peso in einer Spanne von 63,40 bis 63,80 Peso gegenüber dem Dollar bewegen wird. Jenseits der unmittelbaren Session sind Ölpreise, der Weg des Dollars und das Tempo der Ferien-Rücküberweisungen die Variablen, die Ökonomen und Händler als prägend für den Kurs der Währung ausmachten.