Zentralisierte Krypto-Börsen (CEXs) verzeichneten im Juli einen Rückgang des Handelsvolumens mit Perpetual Futures auf 4 Billionen USD – den niedrigsten Stand seit 31 Monaten und eine Marke, die zuletzt im Dezember 2023 erreicht wurde. Perpetual Futures – Derivatekontrakte ohne Verfallsdatum, die es Tradern ermöglichen, mit Hebelwirkung auf Preisbewegungen zu spekulieren – machen den Großteil der Krypto-Derivateaktivitäten aus, wodurch der Rückgang zu einem wichtigen Barometer für die Teilnahme am Hebelmarkt wird.

Binance behauptete seine führende Position unter den CEXs mit einem monatlichen Handelsvolumen von 1,4 Billionen USD bei Perpetual Futures, laut der Analyseplattform CryptoRank in einem X-Post am Freitag. OKX belegte mit 607 Milliarden USD den zweiten Platz, gefolgt von Bybit mit 300 Milliarden USD.

Die Handelsvolumina bei Perpetual Futures zeigten zwischen April und Juni Erholungserscheinungen, bevor sie im Juli an allen großen Handelsplätzen zurückgingen. Der Einbruch der Futures-Aktivitäten ging im selben Zeitraum mit einem Rückgang des täglichen Krypto-Spot-Handelsvolumens um 23,6 % einher, das laut Daten von Coinglass von 17,8 Milliarden USD am 1. Juli auf 13,6 Milliarden USD am 31. Juli fiel. Der gleichzeitige Rückgang auf dem Spot- und dem Derivatemarkt deutet auf einen breiten Rückgang der Handelsaktivität hin und nicht auf eine einfache Rotation zwischen Kassa- und gehebelten Positionen.

DEX-Perpetuals-Volumen nähert sich dem Jahrestief

Das Handelsvolumen mit Perpetuals auf dezentralen Börsen (DEXs) schwächte sich ebenfalls ab und fiel im Juli auf 531 Milliarden USD – ein Rückgang von 21 % gegenüber den 676 Milliarden USD im Juni 2026 und der niedrigste Stand seit Juni 2025, laut DefiLlama. Das DEX-Perps-Volumen befindet sich seit dem Erreichen von 1,36 Billionen USD im Oktober 2025 in einem Abwärtstrend. Der parallele Rückgang an zentralisierten und dezentralen Handelsplätzen zeigt, dass die Verlangsamung nicht auf einen einzelnen Börsentyp beschränkt ist.

Das Open Interest auf DEXs sank im Juli auf 17,9 Milliarden USD, verglichen mit einem Höchststand von 19,4 Milliarden USD im September 2025. Open Interest – der Gesamtwert aktiver, ungelöster Kontrakte – kann darauf hindeuten, ob neues Kapital in den Markt fließt oder ihn verlässt. Ein niedrigeres Open Interest bei gleichzeitig sinkenden Volumina ist konsistent damit, dass Trader Positionen schließen und ihr Risiko reduzieren, anstatt neue Wetten einzugehen.

Hyperliquid führt DEX-Aktivität inmitten des RWA-Wachstums an

Hyperliquid war die am besten performende DEX und meldete ein Handelsvolumen von 199 Milliarden USD in den vergangenen 30 Tagen. Tokenisierte Real-World-Assets (RWAs) haben einen immer bedeutenderen Anteil an den Aktivitäten von Hyperliquid eingenommen und machten 32 % des Handelsvolumens im zweiten Quartal aus, was 6,6 % der vierteljährlichen Einnahmen des Protokolls in Höhe von 169 Millionen USD generierte, wie zuvor berichtet wurde. Das Wachstum des RWA-Handels auf Hyperliquid geht damit einher, dass traditionelle Finanzinstrumente wie Aktien, Rohstoffe und Fiatwährungen zunehmend als On-Chain-Token repräsentiert werden, was das Spektrum der für Krypto-native Trader verfügbaren Instrumente erweitert.

Tokenisierte Vermögenswerte wurden im letzten Monat erstmals zur größten Handelskategorie auf Hyperliquid, wobei RWAs zwischen dem 13. und 19. Juli 52 % des gesamten wöchentlichen Handelsvolumens ausmachten, laut weiterer Berichterstattung. Ob die RWA-Nachfrage ausreicht, um den allgemeinen Rückgang der Perpetuals-Volumina auf DEX-Plätzen weiterhin zu kompensieren, bleibt eine offene Frage für Trader, die die On-Chain-Derivatemärkte in den kommenden Monaten beobachten.