Wichtige Erkenntnisse

Das Bureau of Economic Analysis wird am Mittwoch, 26. August, den PCE-Preisindexbericht für Juli veröffentlichen, eine Kennzahl, die als wichtiges Signal für die Geldpolitik der Federal Reserve genau beobachtet wird.

Konsensschätzungen deuten darauf hin, dass die Gesamtinflation des PCE im Jahresvergleich leicht auf 3,6% nachgeben wird, während der Kern-PCE im Jahresvergleich voraussichtlich unverändert bei 3,3% bleibt.

Der Bericht enthält zudem mehrere wichtige Kennzahlen zur Finanzlage der Haushalte, darunter Personal Income, Disposable Personal Income (DPI), Personal Spending (Outlays) und die Personal Savings Rate.

Bei EUR/USD ist das Paar nach dem FOMC-Protokoll über eine komplexe Kopf-Schulter-Nackenlinie und wichtige Pivot-Niveaus in Richtung 1,1710 gestiegen; der unmittelbare Widerstand liegt bei 1.1737, dem wöchentlichen R1-Niveau, während technische Indikatoren weiterhin überkaufte Bedingungen anzeigen.

Der bevorstehende Bericht zum Personal Consumption Expenditures (PCE) Preisindex, dessen Veröffentlichung durch das U.S. Bureau of Economic Analysis für Mittwoch, 26. August, geplant ist, dürfte für Anleger, die die nächsten Schritte der Federal Reserve bewerten, in den Fokus rücken. Der PCE-Wert und insbesondere der Core PCE sind das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß für geldpolitische Entscheidungen. Diese Präferenz ist formal: Das 2%-Inflationsziel der Fed wird in Bezug auf den PCE-Preisindex ausgedrückt, und die Kernrate, aus der volatile Lebensmittel- und Energiebestandteile herausgerechnet werden, ist die Kennzahl, auf die sich die Entscheidungsträger bei der Beurteilung des zugrunde liegenden Preisdrucks am stärksten stützen. Im Vergleich zum bekannteren Consumer Price Index (CPI) erfasst der PCE zudem ein breiteres Spektrum der Haushaltsausgaben und aktualisiert seine Gewichtung, wenn sich Ausgabemuster verschieben, weshalb er als Benchmark für die Politik dient.

Ökonomen erwarten, dass die Gesamtinflation des PCE im Juli leicht auf 3,6% gegenüber dem Vorjahr sinkt, während der Kern-PCE voraussichtlich bei 3,3% gegenüber dem Vorjahr bleibt. Der Bericht wird genau daraufhin geprüft werden, ob sich der zugrunde liegende Preisdruck abschwächt oder hartnäckig hoch bleibt.

Die Veröffentlichung erfolgt nach den jüngsten FOMC-Sitzungsprotokollen, die eine 6–3-Teilung unter den Mitgliedern zeigten, und kurz vor dem Jackson Hole Symposium, dem jährlichen Zentralbanktreffen der Federal Reserve Bank of Kansas City, sowie dem Zinsentscheid des FOMC im September.

Wichtige Kennzahlen im Bericht zu Einkommen und Ausgaben der Haushalte

Der PCE-Preisindex ist Teil des umfassenderen Berichts zu Personal Income and Outlays, der vom Bureau of Economic Analysis gleichzeitig veröffentlicht wird. Zusammen mit den Inflationsdaten enthält der Bericht mehrere viel beachtete Kennzahlen zur finanziellen Lage der Haushalte; diese Daten sind über die Inflation hinaus relevant, da der private Konsum den größten Teil des US-Bruttoinlandsprodukts ausmacht:

• Personal Income: Gesamteinkommen, das Einzelpersonen aus allen Quellen erhalten, einschließlich Löhnen, Anlageerträgen und staatlichen Transfers wie Social Security.
• Disposable Personal Income (DPI): Einkommen, das nach den laufenden Steuerzahlungen verbleibt und ein wichtiger Indikator für die Ausgabenkraft der Verbraucher ist.
• Personal Spending (Outlays): Reale und nominale Daten darüber, wie viel Verbraucher für Waren und Dienstleistungen ausgegeben haben, einschließlich langlebiger und nicht langlebiger Güter.
• Personal Savings Rate: Ersparnisse der Haushalte als Prozentsatz des verfügbaren Einkommens, was den finanziellen Puffer zeigt, den sie aufrechterhalten.

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Technische Analyse des EUR/USD-Tagescharts

Nach einem Ausbruch nach unten aus einem mittelfristigen Aufwärtstrendkanal im Juli 2025 ging EUR/USD in eine Broadening-Wedge-Formation über, die durch die blauen Trendlinien im Chart markiert ist. Anschließend zeigte das Paar im Juni 2026 eine positive stochastische Divergenz, gefolgt von einer Erschöpfungslücke im Juli, wodurch sich eine stabile strukturelle Unterstützung oberhalb des monatlichen S1-Pivots bei 1.1406 etablierte.

Eine Aufwärtsbewegung führte EUR/USD dann in den Bereich von 1.1550, wo das Paar zwischen dem 1. und 19. August 2026 unter einem Bündel von Widerständen konsolidierte. Der Anstieg folgte auf die Veröffentlichung der dovishen FOMC-Protokolle, wie im Chart gezeigt.

Zu dieser Widerstandszone gehörten die Nackenlinie des invertierten komplexen Kopf-Schulter-Musters, der monatliche Pivotpunkt (PP) bei 1.1601, die erste monatliche Unterstützung (S1) bei 1.1589 sowie sowohl der 9-Perioden-Exponentielle-Gleitende-Durchschnitt (EMA9) als auch der 9-Perioden-Einfache-Gleitende-Durchschnitt (SMA9). Dieser Widerstand ist nun zur Unterstützung geworden; der Bereich ist durch den blauen Kreis markiert.

Die zuvor besprochene invertierte komplexe Kopf-Schulter-Bodenformation wurde am 19. August abgeschlossen. Ein entschlossener Ausbruch über die Nackenlinie trieb die Aufwärtsdynamik an, wodurch der Kurs durch den wöchentlichen PP bei 1.1650 und den monatlichen R2 bei 1.1671 stieg und ein Intraday-Hoch nahe 1.1710 markierte.

Ein unmittelbarer Widerstand liegt oberhalb der Kursentwicklung bei 1.1737, dem wöchentlichen R1, gefolgt vom monatlichen R3 bei 1.1795.

Die Oszillator-Metriken spiegeln eine ausgeprägte Dynamik wider: Der 14-Perioden-Stochastic (14, 1, 3) liegt mit 85.45 tief im überkauften Bereich, und der 14-Perioden-Relative-Strength-Index (RSI 14) tendiert mit 73.19 klar höher.

Technische Abkürzungen

EMA: Exponential Moving Average

MA: Moving Average

RSI: Relative Strength Index

% K: Fast Stochastic

%D: Slow Stochastic

MACD: Moving Average Convergence Divergence

PP: Pivot Point

S: Support

R: Resistance

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