Die Aktien der Paramount Skydance Corporation (NYSE: SKYD) fielen am Mittwoch, den 14. Oktober, um 22,33 % auf 7,05 $, ein Rückgang von 2,03 $ pro Aktie, während rund 471 Millionen Optionsscheine getrennt vom Stammkapital des Unternehmens in den Handel gingen. Die Trennung folgte auf die Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Skydance und führte zu einer Anpassung des Referenzpreises der Aktie an der New York Stock Exchange (NYSE). Das Unternehmen erläuterte gleichzeitig die Anpassung des Aktienkurses durch die Börse und wie die Optionsscheine-Distribution in die Eigenkapitalbewertung von rund 46,6 Milliarden $ einfließt.

Skydance-Aktie fällt, während 471 Millionen Optionsscheine in den Handel gehen

Skydance hat die Übernahme von Warner Bros. Discovery am 6. Oktober 2026 abgeschlossen und damit seine globalen Unterhaltungsaktivitäten ausgebaut. Im Rahmen der Transaktion gab das Unternehmen am 13. Oktober Optionsscheine an berechtigte öffentliche Aktionäre aus. Die Verteilung umfasste rund 9 % der ausstehenden Class-B-Stammaktien, während andere Aktionäre keine Optionsscheine erhielten.

Jeder berechtigte Aktionär erhielt einen Optionsschein für jede am 5. Oktober (Record Date) gehaltene Class-B-Aktie. Nach ihren Bedingungen geben die Optionsscheine den Inhabern das Recht, eine zusätzliche Class-B-Stammaktie zu erwerben. Optionsscheine sind eine Kategorie von Wertpapieren, die den Inhabern das Recht einräumen, Aktien eines Unternehmens zu kaufen; nach separater Notierung handeln sie unabhängig von den zugrunde liegenden Stammaktien. Die NYSE nahm am 13. Oktober den Handel der neuen Wertpapiere unter dem Ticker SKYD.WS auf.

Der 14. Oktober markierte den Ex-Tag (Ex-Dividenden-Datum), der die Optionsscheine-Distribution formell von den zugrunde liegenden Stammaktien trennte. Ein Ex-Tag ist der Zeitpunkt, ab dem Wertpapiere ohne das Recht auf eine ausstehende Distribution gehandelt werden, ein übliches Verfahren, mit dem Börsen Distributionen von der zugrunde liegenden Aktie abtrennen. SKYD-Aktien und SKYD.WS-Optionsscheine werden nun unabhängig voneinander gehandelt, sodass der Markt separate Preise für jedes Wertpapier festlegen und das Stammkapital sowie die Optionsscheine eigenständig bewerten kann. Die Skydance-Aktie schloss am Mittwoch bei 7,05 $, unter dem angepassten Referenzpreis der NYSE von rund 9,07 $.

NYSE passt Skydance-Aktienkurs nach Optionsscheine-Distribution an

Am 13. Oktober kündigte die NYSE eine Anpassung des Referenzpreises der Class-B-Stammaktien von Skydance um 0,19368 $ an. Die Anpassung senkte den Referenzwert vor dem getrennten Handel von rund 9,27 $ auf 9,07 $; die Börse stützte ihre Berechnung den offiziellen Schlusskurs der Optionsscheine von 2,20 $ an jenem Tag. Eine solche Anpassung eines Referenzpreises ist übliche Börsenpraxis und verschafft der Aktie einen einheitlichen Startpunkt, sobald eine Distribution getrennt von den Aktien gehandelt wird.

Anstatt den vollen Optionsscheinpreis von jeder Stammaktie abzuziehen, wandte die NYSE die Anpassung anteilig an. Rund 471 Millionen berechtigte Aktien erhielten Optionsscheine, verglichen mit etwa 5 Milliarden ausstehenden Class-B-Aktien; die Börse berechnete die Anpassung anhand des Anteils der berechtigten Aktien am ausstehenden Grundkapital des Unternehmens.

Skydances illustrative Zahlen bezifferten die Marktkapitalisierung vor der Optionsscheine-Trennung auf 46,6 Milliarden $. Nach der Anpassung wiesen die Berechnungen des Unternehmens eine auf rund 45,6 Milliarden $ gesunkene Marktkapitalisierung der Stammaktien aus. Die neuen Optionsscheine stellten einen zusätzlichen Wert von etwa 1 Milliarde $ dar, sodass die illustrative kombinierte Eigenkapitalbewertung bei 46,6 Milliarden $ blieb.

Warner-Bros.-Übernahme erweitert Skydances Entertainment-Portfolio

Die Übernahme von Warner Bros. Discovery brachte mehrere große Unterhaltungsgeschäfte in Skydances bestehende Konzernstruktur. Dazu gehören Warner Bros., HBO, HBO Max, CNN sowie beliebte Fernsehmarken im Bereich Entertainment- und Sachprogrammme. Das zusammengeführte Unternehmen ist in Studios, Direct-to-Consumer-Diensten und traditionellen Fernsehmedien tätig.

Zu Skydances Portfolio gehören zudem Paramount, CBS, Paramount+, Pluto TV, Nickelodeon, MTV und Comedy Central. Diese Geschäfte bieten Filmproduktion, Streaming-Vertrieb, Fernsehprogramme, Sportberichterstattung und Werbedienstleistungen an und verleihen dem Unternehmen Präsenz in mehreren wichtigen Segmenten des globalen Unterhaltungsmarkts.

Die Optionsscheine-Distribution stellt eine eigenständige finanzielle Entwicklung nach der Übernahme dar und ist keine weitere operative Transaktion. Obwohl die Referenzpreisanpassung rund 1 Milliarde $ an Optionsscheinwert berücksichtigte, ging der Kursrückgang am Mittwoch über diese Berechnung hinaus. SKYD schloss bei 7,05 $, während das Unternehmen in seiner erweiterten Entertainment-Struktur weiter handelte.

Dieser Artikel basiert auf Berichterstattung von Blockonomi.