Die Class-B-Aktien der Paramount Skydance Corporation (PSKY) stiegen am Montag im Mittagshandel um 4% auf 10,36 USD. Der Anstieg erfolgte bei unterdurchschnittlichem Volumen, die Handelsaktivität lag 61% unter dem Tagesdurchschnitt.

Notes-Emission über 44,4 Mrd. USD

Dem Kursanstieg vorausgegangen war die Nachricht, dass Paramount Skydance plant, rund 44,4 Mrd. USD in besicherten Senior Notes auszugeben, deren Erlöse zur Mitfinanzierung der Übernahme von Warner Bros. Discovery vorgesehen sind. Der geplante Verkauf umfasst Notes sowohl in US-Dollar als auch in Euro; die Wertpapiere werden qualifizierten institutionellen Käufern sowie bestimmten nicht-US-Investoren angeboten – eine Struktur, die die Emission auf große Institutionen statt auf Privatanleger ausrichtet. Die Einstufung als besicherte Senior Notes stellt diese zudem im Rückzahlungsrang vor unbesicherten Forderungen, ein relevantes Detail angesichts der erheblichen neuen Verschuldung.

Die Nettoerlöse der Emission werden mit Barmitteln, Termindarlehen und Eigenkapitalfinanzierung kombiniert. Zusammen sollen diese Mittel den Kaufpreis der Warner Bros. Discovery-Transaktion decken und bestehende Schulden tilgen. Zur Einordnung: Die geplanten Notes allein belaufen sich auf fast das Vierfache der aktuellen Marktkapitalisierung von PSKY in Höhe von 11,46 Mrd. USD – ein Maß dafür, wie gewichtig die Übernahmefinanzierung im Vergleich zum Unternehmen, das sie aufnimmt, ist.

Im Zusammenhang mit der Emission veröffentlichte Paramount Skydance auch Pro-forma-Finanzinformationen zur Transaktion. Die Zahlen verbinden die historischen Abschlüsse von Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery und Skydance Media und präsentieren kombinierten Ergebnisse der drei Unternehmen in einem einheitlichen Abschluss – ein früher konsolidierter Blick auf den Zusammenschluss.

Gewinn und Dividende

Das Unternehmen übertraf im vergangenen Monat die Gewinnerwartungen und meldete ein Ergebnis je Aktie von 0,18 USD gegenüber einer Schätzung von 0,15 USD bei einem Umsatz von 6,91 Mrd. USD. Dennoch blieb die Nettomarge mit 2,13% negativ, während die Eigenkapitalrendite bei 4,11% lag. Für das Gesamtjahr erwarten Analysten ein Ergebnis je Aktie von 0,56 USD.

Paramount Skydance kündigte zudem eine Quartalsdividende von 0,05 USD je Aktie an, was einer annualisierten Rendite von rund 2% entspricht. Die Zahlung erfolgt am 1. Oktober an Aktionäre, die am 15. September im Aktienregister eingetragen sind. Die Ausschüttungsquote liegt bei 68,97%, und das Unternehmen hält die Zahlung konstant, obwohl es zur Finanzierung der Fusion neue Schulden aufnimmt.

Wall Street bleibt gespalten

Laut Daten von MarketBeat weist PSKY neun Sell-, fünf Hold- und vier Buy-Ratings auf, was insgesamt ein konsenses „Reduce“-Rating ergibt. Das Konsens-Kursziel liegt bei 11,17 USD, die einzelnen Schätzungen spannen einen weiten Bogen von 2,00 USD am unteren bis 16,00 USD am oberen Ende. Gemessen am Montagskurs von 10,36 USD reicht diese Spanne von rund 80% unter bis mehr als 50% über dem aktuellen Kurs – ein ungewöhnlich breites Korridor erwarteter Ergebnisse für eine einzelne Aktie.

Zu den jüngsten Rating-Aktionen zählen:

• Morgan Stanley hob sein Kursziel für PSKY am 22. September auf 11,50 USD an und vergab ein „Overweight“-Rating.
• Citigroup nahm die Aktie in diesem Monat mit einem „Outperform“-Rating in die Berichterstattung auf.
• Benchmark senkte sein Kursziel im August von 19,00 USD auf 16,00 USD und beließ es bei einer „Buy“-Empfehlung.
• Arete Research hält seit Juli ein „Sell“-Rating und ein Kursziel von 2,00 USD.

TipRanks' KI-Tool Spark stuft die Aktie als Neutral ein und verweist auf eine schwache operative Profitabilität und hohe Verschuldung als zentrale Faktoren – Bedenken, die unmittelbar mit dem Plan des Unternehmens zusammenhängen, 44,4 Mrd. USD in neuen Notes aufzunehmen. Das jüngste Analystenrating zu PSKY lautet Sell mit einem Kursziel von 900 USD.

Eigentümerstruktur und Finanzprofil

Institutionelle Investoren halten rund 73% der ausstehenden Aktien des Unternehmens; dazu zählen Firmen wie die Huntington National Bank und Global Retirement Partners, die ihre Positionen in den vergangenen Quartalen ausgebaut haben.

Die Aktie weist eine Marktkapitalisierung von 11,46 Mrd. USD auf und wird mit einem Kurs-Gewinn-Verhälis von 35,40 gehandelt, bei einem Beta von 1,50. Der 50-Tage-Durchschnitt liegt bei 9,82 USD, verglichen mit einem 200-Tage-Durchschnitt von 10,04 USD. In der Bilanz beträgt die Current Ratio 1,04 und das Verschuldungsgrad-Verhältnis 1,13.

Die Notes-Emission bleibt von Markt- und Abschlussbedingungen abhängig. Zu den nahenden Terminen zählen der Dividenden-Record-Date am 15. September und die Zahlung am 1. Oktober, während Preisbildung und Abschluss der Notes-Emission darüber entscheiden, ob das Finanzierungspaket wie geplant zustande kommt.

Dieser Artikel wurde ursprünglich von CoinCentral veröffentlicht.