Die Aktie von Palantir Technologies Inc. (PLTR) notierte am Mittwoch bei 183,12 US-Dollar, ein Plus von 3,17 %, während die Wall Street ihre Aufmerksamkeit auf die wachsende Präsenz des Unternehmens im Pentagon und auf die Dynamik hinter seinem wichtigsten Verteidigungssoftware-Vertrag richtete.

Der William-Blair-Analyst Louie DiPalma bestätigte am Mittwoch seine Outperform-Einstufung für Palantir und erklärte, das Maven Smart System (MSS) des Unternehmens sei „surging“ und steuere auf 1 Milliarde Dollar an wiederkehrenden Jahresumsätzen zu. Die Plattform ging aus Project Maven hervor, der ersten großen Initiative des Pentagons im Bereich künstliche Intelligenz, die 2017 gestartet wurde, um mithilfe von maschinellem Lernen die Analyse von Drohnenaufnahmen zu beschleunigen; 2022 gewann Palantir den Auftrag des Heeres zur Lieferung des Maven Smart System. Laut dem Tracker des Unternehmens für Regierungsverträge steuert das Programm des Department of War (der offiziellen Bezeichnung des Pentagons seit einer Umbenennung im Jahr 2025) über mehrere Verträge hinweg auf eine jährliche Umsatz-Run-Rate im Milliarden-Dollar-Bereich zu, und MSS ist mittlerweile Palantirs größter Vertrag insgesamt. DiPalma sagte, das Pentagon gehe bei der Plattform „all in“.

„All signs point to continued strong growth over the next nine months“, schrieb DiPalma und fügte hinzu, dass MSS voraussichtlich bis Ende September den Status eines Program of Record erreichen werde.

Pentagon-Direktiven und budgetäre Unterstützung

In einem auf den 4. August datierten Memorandum mit dem Titel „Funding Palantir“ forderte der stellvertretende Kriegsminister Steve Feinberg zwischen jetzt und März 2027 eine Erhöhung der Pentagon-Mittel für Palantir um 244 Millionen Dollar. Ein separates Memorandum vom 9. März ordnete an, dass MSS bis Ende September ein offizielles Program of Record werden soll – eine Einstufung, die den Status der Plattform innerhalb der Pentagon-Beschaffung festschreiben und ihren Platz im formellen Beschaffungsprozess des Ministeriums verankern würde.

Der Budgetantrag für das Haushaltsjahr 2027 enthielt 2,3 Milliarden Dollar für das Maven Smart System und das Joint Fires Network – eine Initiative des Pentagons, die Sensoren und Waffensysteme über alle Teilstreitkräfte hinweg vernetzen und Zielbildungsprozesse verkürzen soll – ein deutlicher Anstieg gegenüber den Vorjahren.

Maven auf dem Schlachtfeld

DiPalma wies darauf hin, dass MSS intern als „just as important on the battlefield as its most important munitions“ beschrieben worden sei. Das System wurde während der Operation Epic Fury und der Operation Absolute Resolve gemeinsam mit großen Sprachmodellen für Missionsplanung, Analysen und Zielbildung eingesetzt.

William Blair berechnet, dass MSS der Haupttreiber des Umsatzwachstums von Palantir im US-Regierungsgeschäft war, das sich von 5 % im vierten Quartal 2023 auf 90 % im zweiten Quartal 2026 beschleunigte. Insgesamt wuchs Palantirs Umsatz in den zwölf Monaten bis zum zweiten Quartal 2026 um 79 %, bei einer Bruttogewinnmarge von 84,8 %. Die Beschleunigung spiegelt einen breiteren Wandel des Pentagons wider, kommerziell entwickelte Software zu kaufen und schneller einzuführen, als es traditionelle mehrjährige Beschaffungsprogramme erlauben – ein Trend, von dem auch eine Reihe von risikokapitalfinanzierten Verteidigungstechnologieunternehmen profitiert hat.

Aktuelle Analystenaktivitäten

Palantirs Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 übertrafen die FactSet-Konsensschätzungen. Der Umsatz lag 6,8 % über den Prognosen, das Betriebsergebnis übertraf die Erwartungen um 10,5 %, und der freie Cashflow fiel um 9 % höher als erwartet aus.

Die Ergebnisse lösten eine Welle von Kurszielanpassungen aus. Die UBS erhöhte ihr Kursziel auf 220 Dollar und verwies auf eine Beschleunigung des Umsatzwachstums auf 93 % sowie eine angehobene Jahresprognose von 82 % Wachstum. Truist Securities hob sein Kursziel auf 223 Dollar an und nannte die Nachfrage nach Sovereign-AI als Wachstumstreiber; das Haus bestätigte zudem seine Buy-Einstufung und hob Palantirs Vorsprung bei der Rekrutierung von KI-Talenten hervor. Phillip Securities erhöhte sein Kursziel auf 215 Dollar, was eine Anhebung der Umsatz- und Nettogewinnprognosen für das Geschäftsjahr 2026 um 6 % widerspiegelt. Benchmark hielt an einer Hold-Einstufung fest und verwies auf Palantirs verbesserten Rule-of-155-Score, eine Kennzahl, die Umsatzwachstum, Bruttogewinnmarge und Free-Cashflow-Marge zusammenfasst.

Risiken und Bewertung

William Blair identifiziert den Wettbewerb durch große Sprachmodelle als Hauptrisiko und stellte fest, dass ehemalige Palantir-Ingenieure möglicherweise ähnliche Tools zu niedrigeren Kosten auf LLM-Plattformen entwickeln könnten. Das Haus wies außerdem darauf hin, dass eine Verlangsamung der MSS-Einführung im Falle eines Wechsels der politischen Führung eintreten könnte.

Palantirs Marktkapitalisierung beträgt derzeit 420,73 Milliarden Dollar, wobei InvestingPro die Aktie im Vergleich zu seiner Fair-Value-Schätzung als überbewertet einstuft.